Re: [心得] 打開台股從1990年至今的月線圖
※ 引述《clarinaser (康瑞斯)》之銘言：
: ※ 引述《aitt (喜歡美食與運動(M))》之銘言：
: 你知道嗎
: 台股會除權息
: 分析前，把規則搞懂
: 請算一下還原後，台股位置
會除權息的不只台股,其他國家像港股也會,
韓股則是不除息但是該股票配股利當天股價通常會跌,
好啊,就算還息好了,問題這25年來通膨增加了多少?
實質報酬率也應該考慮通膨因素在內,對吧.
再來便是本益比的問題,當一家公司每股盈餘10元,股價120,本益比12倍,
但若隔年成長到12元,股價依然是120,則本益比下降至10倍,
要向12倍靠攏的話,則股價理論上可以上到144元,
相反的如衰退到8元,股價不跌則本益比變15倍,
下修到96元才能回到原本12倍本益比,台股在2012年7000點左右時,本益比16倍,
可來到現在8300點本益比反而剩12.55倍,這就代表公司獲利大幅成長
只是股價反應偏向鈍化,如果說獲利是衰退的,那當然股價持續下修不可免,
事實上呢? 台灣這幾年經濟成長率表現不佳,上市公司的盈餘成長率卻遠高於此,
甚至是明年也估至少成長5%,你說本益比一直偏低道理在那?
本益比這玩意當然牽涉到產業是否受景氣循環極大,營收毛利市佔穩定度以及技術能力,
理論上不可能每間公司合理本益比都一樣高,現在的問題是爭氣的績優龍頭公司
本益比也跟中後段班生比低,這是很嚴重的訊號.
台股偏低的本益比假若無力改善,甚或變成一種'共識'的時候,
那種情況就會像通貨緊縮一樣,投資人不肯接受貴一點的,
本益比高一些的股票與市場,只想著台股的本益比愈來愈低是趨勢,
反正會再低,過去15倍叫低,以後說不定10倍都有可能,這會形成一種惡性循環,
同時也因為如此,還可能影響企業籌資,甚至上市意願,績優公司一樣要被棒打落水狗,
成交量也拉不起來,進一步形成流動性風險,以後誰還敢投資台股? 誰還願意在台股上市?
這樣下去早晚有一天會看到有公司自請下市轉到別的地方掛牌..
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