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對治通貨緊縮的具體做法
社論
隨著各項統計指標相繼出爐，台灣進入通貨緊縮狀況的可能性已愈來愈明確。不久之前若干政府官員還以貨幣供給未出現負成長而硬拗台灣不會發生通貨緊縮，但在中央銀行總裁表示，央行也擔心台灣有通貨緊縮危機之後，不論朝野，都不必再諱疾忌醫，應該開始認真思考對治通貨緊縮的具體辦法了。
事實上，擔心發生通貨緊縮的，絕不僅限於台灣而已。從四年前開始，日本與中國大陸這兩大經濟體即先後陷入通貨緊縮的泥淖之中，迄今無法脫身。觀察最近的各項指標，包括美國與歐洲在內的經濟超強，也已呈現通貨緊縮的端倪，因而這一片令人不寒而慄的陰影，正逐漸籠罩全球經濟。由近十年全球物價指數的走勢看來，人類之中的大部份都會陷身於愈來愈嚴重的物價持續下滑的困境之中，難以自拔。
根據人類對經濟所積累的有限智慧，我們實在不知道要如何解決此一難題。在70年前英、美兩國號稱經濟大恐慌的通貨緊縮危機爆發之後，凱因斯學派革命性的特效藥，以擴張貨幣供給及政府大量從事赤字支出為其主體。但四年來日本的寬鬆貨幣政策讓利率由零降到負值，幾度大手筆的公共建設則使政府負債遙遙領先各工業化國家，特效藥已用到了盡頭，通貨緊縮並未消失。而這還只是個別國家面對通貨緊縮情況時所採取的手段，如果更多國家乃至主要國家同時進入此一狀況，各國的問題會相互助長，所採取的手段也可能以鄰為壑而使彼此互相傷害，則上述手段會有何成效
，就更要存疑了。
既然大部份國家都逐漸面對相同的敵人，則各國即須同心協力，採取同一步調，共同針對問題發生的根源，徹底解決這一個難題。不過，要形成這樣的共識殊為不易，不到情況高度惡化，很難激發同仇敵愾的決心，因此我們至少要設法找出對策，避免台灣本身受到太大的傷害。
儘管許多學者專家不斷強調，通貨緊縮的根源在於技術的快速發展，我們卻不作是想。從工業革命以來，科技即持續突破性地進步，尤以20世紀更是突飛猛晉，遠非過往可以比擬。但除了上述的所謂經濟大恐慌的短期偶發個案外，並未見到持久的或普遍的通貨緊縮問題，反倒是通貨膨脹長期被視為人類公敵。近10年來科技發展只不過是站在巨人的肩頭更往上爬而已，並無扭轉乾坤，讓通貨膨脹急轉直下成為通貨緊縮的能耐。全球陷入通貨緊縮局面的原因必須他求。
十餘年來包括中國大陸在內的開發中國家的覺醒，其發展歷程與全球物價由上漲轉為下滑的走勢亦步亦趨，這才是科技進步之外，促使通貨緊縮愈演愈烈的根源。大量廉價勞工積極引進國外資本及技術，使全球生產能量爆炸性的擴張，而生產成本則大幅下降，一方面使平均物價水準產生下跌的壓力，一方面則在全球市場造成供過於求的失衡現象，隨著投入此一行列的廉價勞工以十億為單位急遽成長，通貨緊縮的局面乃快速惡化。
如果這就是問題的根源，則不論就一個國家還是全球經濟，其解決之道都是一面設法擴張需求，一面努力消耗供給過剩的廉價勞工。鼓勵消費這個備受詬病的策略，就眼前的急病而言，似乎是一個不得不採取的手段。通貨緊縮最可怖的，就是它會形成一個消費者觀望不前導致生產者減產裁員的惡性循環，一波一波地往下走，陷入無以自拔的泥淖。若在其形成之初即用力加以打破，情勢方有轉圜的機會。
鼓勵消費有幾個著力點。首先，所得分配不均最不利於消費，因為高所得者其消費傾向低於平均。台灣目前貧富不均的情況正急速惡化，失業更會使它雪上加霜。因此，透過各種手段，尤其最好由民間自願從事雪中送炭的行動，讓所得流入有迫切需求者的手中，會有最大的激勵消費效果。
與此同時，政府應有各項措施促使政府本身與民間的支出都儘可能產生帶動消費本國產品尤其是高勞動密集度產品的作用，加速抵消供過於求的現象。除了消費之外，設法動員民間資源從事各項建設，在政府本身財務困窘的狀況下，也有擴大需求的效果。政府目前力推的觀光倍增計畫，即同時有這兩方面的作用，更宜積極促成。
但就全球而言，各國應共同致力於兩個目標，一是儘可能擴張對高勞力密集產品或勞務本身的消費，一是努力轉換生產模式，儘量以勞力密集度高的模式替代資本與技術密集度高的模式，使廉價勞工的需求能以與供給同樣快的幅度增加，方有助於緩和通貨緊縮的壓力。
【2002/10/14 經濟日報】
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