Re: [問題] 可買進富坦新興市場固定收益嗎?

看板Fund作者 (TTC)時間5年前 (2019/05/19 16:48), 5年前編輯推噓18(18推 0噓 47→)
留言65則, 17人參與, 5年前最新討論串2/2 (看更多)
那個，小弟表達一下非常不專業的看法。 閒聊閒聊。 有任何不妥歡迎討論。 （聲明：下面的圖是從鉅亨網、嗨投資、富蘭克林網站強基金等等網站取得沒有營利使用 ，如有未登載之地方請告知改正。） 先上一張美元指數（10年期） https://i.imgur.com/cyWDpTp.jpg
再上一張新固收（10年期） https://i.imgur.com/MasmIDy.jpg
另外新固收的走向、目標： https://i.imgur.com/kfFBwcb.jpg
配息來自本金比例： https://i.imgur.com/YF7YZQn.jpg
以及最近績效： https://i.imgur.com/DKt5ZWM.jpg
我們先來做一件十萬個為什麼難度等級的觀察，圖一跟圖二有什麼相關？ 1、2、3 聰明的你一定發現是負相關！ 那為什麼負相關？從這兩張圖足以輔助決定是否加碼嗎？如果可以，乃一神人也。 再加上圖三呢？如果連這檔基金要做什麼未來走向都不清楚，請好好保管現金，存在銀行 裡最安全。 日幣是世界公認最避險的幣別，憑什麼放空？How dare? 佐以圖四圖五，就像龍蝦佐明太子（誤，既然績效低迷為什麼還願意用本金比相對低廉的 方式配給客戶？就像某些其他新興市場基金配50%以上更甚80-90%給客戶不就得了？ 這檔小弟也是意外從理專口中得知，之後稍微研究： 1、近期美金走強，配息成本提升。其實不是走強，是相對其他幣別來說比較強。 2、近新興市場四個月股市強勁，最大宗成份巴西甚至最高到10萬點，熱錢湧入股市，債 市績效相對下降。 3、留言區提到貿易戰的部分...呃，這檔成分幾乎沒有貿易戰受害者，更甚之還有獲益者 債基本上相當可期，到底為什麼會提到貿易戰之後說他爛？這部分著實不明白，願聞其詳 理性討論。 4、債市反應不像股市反應迅速，就因為他的相對穩定才產生另類的基金產品，他的一個 波動就是年為單位，以最高點12元來說，現在剩7元/單位，相對打了快對折，前陣子美元 又便宜，基本上成本對折收穫一樣的配息利益，這part你怎麼看？ 5、當新興國家O到一個極致願意提供更多利多，甚至廠商來設廠官員帶一家大小都出來接 見的時候，會不會吸引更多外資投入？如果股市是循環的陽面，債市是景氣循環的陰面。 陰面就不該劇烈，而是像水一樣流淌。 最後引述在股版看到肉鬆大講的一句好話 https://i.imgur.com/Mt7C7uG.jpg
不懂，搞懂再碰。 要碰先搞清楚你的第一步、第二步、第三步。 接著你就進入八奇領域的第一步了。 以上垃圾話噴完，騙點P幣以及各家大神的看法。希望能夠藉以繼續長進，謝謝各位。 補充提醒一點，大賣空電影有提到啥是B,BB,BBB等級的相對級別含義。這檔基金持有的債 券評比是BBB。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.215.196.133 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Fund/M.1558255702.A.B42.html ※ 編輯: t88965 (49.215.196.133), 05/19/2019 16:50:25
推
05/19 19:14, 5年前 , 1F
可以請教為什麼放空歐元跟日圓嗎？是不是長期看壞兩地
05/19 19:14, 1F
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05/19 19:14, 5年前 , 2F
區經濟展望
05/19 19:14, 2F
這可能要先做個功課，放空避險貨幣的用意，就像放空VIX?
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05/19 19:34, 5年前 , 3F
借低息貨幣 想賺利差吧。算是一種匯率投機吧。
05/19 19:34, 3F
推
05/19 19:45, 5年前 , 4F
看不懂想表達什麼......
05/19 19:45, 4F
只能丟出方向，基金一放就一大段時間，不像股票，如果方向沒思考清楚，自己心裡沒有 底，即便告訴發問的大哥大姐要買！也抱不住，要賣！也不願停損不是嗎？提供資料慢慢 思考短期間也不會有太大的波動，做足再下手。 所以與其明確表達立場不如丟出各項可參考資料思考後再討論。 ※ 編輯: t88965 (49.215.196.133), 05/19/2019 19:49:51 ※ 編輯: t88965 (49.215.196.133), 05/19/2019 19:54:07
推
05/19 20:17, 5年前 , 5F
推~感謝分享。
05/19 20:17, 5F
推
05/19 20:54, 5年前 , 6F
推
05/19 20:54, 6F
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05/19 21:22, 5年前 , 7F
這隻是本地債加上主權債混合型，績效介於純本地跟純新興
05/19 21:22, 7F
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05/19 21:22, 5年前 , 8F
美元債。投資幣別分佈可以看一下月報。另外為何要放空歐
05/19 21:22, 8F
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05/19 21:22, 5年前 , 9F
日幣跟策略有關係。對新興債有興趣可以選擇的基金有很多
05/19 21:22, 9F
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05/19 21:22, 5年前 , 10F
，只看高配息可以選這隻，追求長期穩定報酬的話請直接選
05/19 21:22, 10F
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05/19 21:22, 5年前 , 11F
擇新興市場美元債。去moneyDJ拉幾隻來比就知道了
05/19 21:22, 11F
說得很好，確實如欲買這隻是為了他高配息低本金比，端看資金配置策略為何。如果資金 5億丟匯差都本多忠勝，如果資金10萬-30萬又希望能夠有檔基金可以自己養活自己（每個 月定期定額一次自動循環而不用補錢）或許可以參考這種高配息，但還是有很多穩健的選 擇，總之還是得先做功課啦，才知道為何而買，買的原因消失時才知道為何而賣。
推
05/19 21:38, 5年前 , 12F
認真給推
05/19 21:38, 12F
※ 編輯: t88965 (49.159.253.93), 05/19/2019 22:14:32 丟個小磚頭希望有高手協助回答，2012、2013為什麼新固收可以到這麼高，然而2014-201 5 突然向下衝，這個分界點如果能夠有所著墨，大致上就知道這時間點該不該加碼了。 究竟是接刀還4抄底呢? ※ 編輯: t88965 (49.159.253.191), 05/19/2019 22:25:02
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05/19 22:28, 5年前 , 13F
05/19 22:28, 13F
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05/19 22:31, 5年前 , 14F
上圖是新興貨幣ETF。這隻有一半比例本地貨幣，所以新興
05/19 22:31, 14F
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05/19 22:31, 5年前 , 15F
幣越強績效越好，反之越差。從歷史經驗看起來新興幣都是
05/19 22:31, 15F
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05/19 22:32, 5年前 , 16F
緩緩趨貶的，所以個人認為這種類型的債券績效只會越來越
05/19 22:32, 16F
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05/19 22:32, 5年前 , 17F
難看
05/19 22:32, 17F
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05/19 22:33, 5年前 , 18F
其實本地債重點就是看美元強弱而已，我個人不會去買本地
05/19 22:33, 18F
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05/19 22:33, 5年前 , 19F
債，這種債券要抓波段，不如傻傻買美元債抱好抱滿
05/19 22:33, 19F
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05/19 22:37, 5年前 , 20F
05/19 22:37, 20F
推
05/20 07:48, 5年前 , 21F
富坦不是都公債嗎？怎是本地債
05/20 07:48, 21F
推
05/20 07:49, 5年前 , 22F
本地債是美元在轉當地貨幣。這ㄓ不是美元計價的嗎
05/20 07:49, 22F
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05/20 09:11, 5年前 , 23F
當地政府發行的公債當然是當地貨幣，就是本地債。當地政
05/20 09:11, 23F
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05/20 09:11, 5年前 , 24F
府發行的美元債券又叫主權債。既然富坦是美元計價，這對
05/20 09:11, 24F
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05/20 09:11, 5年前 , 25F
當地公債就會有匯率影響，主權債則不會，這也是為什麼績
05/20 09:11, 25F
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05/20 09:11, 5年前 , 26F
效低落的主因
05/20 09:11, 26F
所以別傻傻的用台幣扣，一次被凱兩大筆 ※ 編輯: t88965 (114.47.81.137), 05/20/2019 11:56:35
推
05/20 12:22, 5年前 , 27F
這檔閉著眼睛買，大賺一筆
05/20 12:22, 27F
推
05/20 17:48, 5年前 , 28F
如何看是當地政府發行美元債
05/20 17:48, 28F
推
05/20 17:55, 5年前 , 29F
基金月報 會寫
05/20 17:55, 29F
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05/20 22:59, 5年前 , 30F
主權債定義不是這樣吧，主權債分為當地貨幣和強勢貨幣。
05/20 22:59, 30F
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05/20 23:00, 5年前 , 31F
主權債就是中央政府發行的公債。
05/20 23:00, 31F
推
05/21 00:26, 5年前 , 32F
富坦的多數債券都有玩匯率，玩波段就好，這支要本地不本
05/21 00:26, 32F
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05/21 00:26, 5年前 , 33F
地要美元不美元，覺得隨便挑摩根、聯博、鋒裕的新興債都
05/21 00:26, 33F
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05/21 00:26, 5年前 , 34F
會比較好
05/21 00:26, 34F
推
05/21 15:54, 5年前 , 35F
認真推
05/21 15:54, 35F
推
05/21 18:39, 5年前 , 36F
類主權債又是什麼意思？
05/21 18:39, 36F
推
05/21 20:34, 5年前 , 37F
富坦這隻有操作匯率~所以才有這麼高的配息~
05/21 20:34, 37F
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05/21 20:35, 5年前 , 38F
表面上雖然是持有美元~但實際上可能是用其他高風險匯率避險
05/21 20:35, 38F
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05/21 20:35, 5年前 , 39F
就跟南非幣一樣的概念~
05/21 20:35, 39F
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05/21 20:36, 5年前 , 40F
高風險貨幣
05/21 20:36, 40F
沒錯所以綜合評等只有BBB-
推
05/22 00:41, 5年前 , 41F
但是肉鬆哥好像有買這支欸
05/22 00:41, 41F
※ 編輯: t88965 (49.159.253.93), 05/22/2019 02:18:30
推
05/26 06:01, 5年前 , 42F
放空歐元跟日圓=做多美元指數，美元指數上去，歐元日元會
05/26 06:01, 42F
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05/26 06:01, 5年前 , 43F
下去
05/26 06:01, 43F
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05/26 10:43, 5年前 , 44F
所以我說放空歐日幣是策略。本身持有50%本地貨幣債，但是
05/26 10:43, 44F
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05/26 10:43, 5年前 , 45F
策略上去做多美元就是為了降低本地貨幣的波動。這樣一來
05/26 10:43, 45F
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05/26 10:43, 5年前 , 46F
他的績效走勢就會是「波動低」的本地債
05/26 10:43, 46F
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05/26 10:45, 5年前 , 47F
新興市場美元債隨便挑都可贏新固收，不要為了高配去重壓
05/26 10:45, 47F
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05/26 10:45, 5年前 , 48F
這隻
05/26 10:45, 48F
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05/26 11:00, 5年前 , 49F
怎麼可能變低波動啊，要是真的股災來的時候就知道放空低利
05/26 11:00, 49F
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05/26 11:01, 5年前 , 50F
貨幣只會增加波動而已。
05/26 11:01, 50F
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05/26 11:01, 5年前 , 51F
要真的低波動放空新興貨幣才有用。但同時就會把獲利壓低
05/26 11:01, 51F
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05/26 11:06, 5年前 , 52F
這個經理人會一戰成名就是2008年金融風暴之前就做多日元
05/26 11:06, 52F
→
05/26 11:09, 5年前 , 53F
低波動只是相對純本地債的波動而言喔，不是指這隻本身低
05/26 11:09, 53F
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05/26 11:09, 5年前 , 54F
波動
05/26 11:09, 54F
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05/26 11:25, 5年前 , 55F
我就是在說放空歐元日元會在真正危險時比原來的波動還大。
05/26 11:25, 55F
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05/26 11:27, 5年前 , 56F
放空日歐元作多美元大概可以拿到2-3%的多餘收益，這個是要
05/26 11:27, 56F
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05/26 11:27, 5年前 , 57F
用風險來換的，不是白拿的。
05/26 11:27, 57F
推
05/27 07:57, 5年前 , 58F
主權債美元計價 造理說美元漲 持有主權債是漲 怎會是跌
05/27 07:57, 58F
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05/27 07:57, 5年前 , 59F
的相反的美元跌主權也是跌的 不是嗎？
05/27 07:57, 59F
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05/27 07:58, 5年前 , 60F
因持有是美元 呀
05/27 07:58, 60F
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05/27 17:52, 5年前 , 61F
計價幣別只是計算工具 重點是月報上寫的實際持有貨幣。
05/27 17:52, 61F
推
05/27 22:27, 5年前 , 62F
會這樣是因為基金經理人對貨幣的看法之堅決啊......
05/27 22:27, 62F
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06/01 22:34, 5年前 , 63F
放空歐元是因為歐盟還未貨幣緊縮，而放空日圓部位目前為零
06/01 22:34, 63F
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06/01 22:36, 5年前 , 64F
這支持有的部位都是當地貨幣主權債，基金本身以美元計價
06/01 22:36, 64F
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06/01 22:36, 5年前 , 65F
因此最怕遇到美元強勢升值，就會反應匯損在淨值上
06/01 22:36, 65F
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