[討論] 便宜的石油沒有了
三年前,2004年底,油價第一次觸及50美元(當時我還沒開始交易原油)
當時的新聞一片撻伐,說油價是炒作造成的,這麼高的油價不合理
油價怎麼上來的怎麼下去,很快就會到達長期供需平衡35美元
明年(2005年)很快會有替代產能(替代能源)出現....
大家都知道後來的發展
現在,2007年底,大家很「習慣」每桶90美元的原油、每加侖3美元的汽油
媒體成功的「教育」我們如此「高」的油價並不會損及經濟
替代能源即將出現的報導到處都是,
有興趣的人可以把這種論調的專刊留起來,2008年底、2009年底、2010年底再拿出來看
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所謂「便宜」的石油是什麼意思?
2004年底,30-40美元叫便宜,50-60美元叫貴,沒有人會賣你30-40美元的石油
每桶50-60美元買的到,現金交易
2007年底,70-80美元叫便宜,90-100美元叫貴,每桶70-80美元的石油現金也買不到
2008年底,100-110美元叫便宜
2009年底,120-130美元叫便宜....
供需失衡的迷思
現在石油有沒有供需失衡?答案是看那個價位
如果參考價位是80美元,供不應求
如果參考價位是90美元,供需平衡
如果參考價位是100美元以上,供過於求
但是,2004年底則是下面的情況
參考價位是35美元,供不應求
參考價位是45美元,供需平衡
參考價位是55美元以上,供過於求
不同價位的供給量不同,價格越高供給量越大
而且隨時時間改變,就算是同價位的供給量也不同
如果長期價格走勢圖有很明顯的向上趨勢,則表示
固定價位,供給量隨時間而遞減,需求量不變或是遞增
2004年底大家期待的替代產能有沒有出現?
有,但是這些供給量分佈在參考價位60-90美元之間
很明顯的這三年內,需求量都「些微」高於供給量
雖然價格越高供給量越大,但是供給量隨時間而遞減,所以價格就繼續上揚
油價反轉需要的是:供給量「些微」的高於需求量,且隨著時間遞增
北海布藍特石油為何可以解救1980年代的石油危機?
穩定而「大量」的石油願意供給在30-40美元(當時的天價)
而且當價格慢慢下跌時,供給量不跌甚至增加
小檔案:北海油田於60年代發現,1971 年首次開採石油,
1975年起開始通過管道在英國的提茲塞德輸送上岸,
產量穩定增加,1999年,北海油田的產量達峰值,達到600萬桶/天,
之後產量穩定下降,2006年約470萬桶/天
價格在市場上漲的速度和你想的不一樣
大部分價格持續上漲的時間特性是:
價格上漲同樣的幅度,但所需的時間是前面的一半
1998年底-2004年底:花了六年價格上漲40美元 10-50美元/桶
2004年底-2007年底:花了三年價格上漲40美元 50-90美元/桶
我預計
2007年底-2009年中:花了1.5年價格上漲40美元 90-130美元/桶
2009年中-2010年第一季:花了九個月價格上漲40美元 130-170美元/桶
待續....
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