Re: [請益] 美國的財政部購買長債之殖利率

看板Foreign_Inv作者 (Joey)時間1年前 (2022/10/19 04:29), 1年前編輯推噓11(11推 0噓 27→)
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https://i.imgur.com/3b8WPKk.jpg
https://i.imgur.com/xxm5Gcu.jpg
拿上面這個20年國債講 首次交割日06/01/2020 到期日05/15/2040 票面利率 1.125% 每半年配息 美債面值1000鎂1個單位 假設發債時買100個單位 10萬鎂 不管怎樣固定每年拿1.125%即1125鎂利息(半年配息要/2) 20年後到期政府用10萬鎂+最後半年利息跟你贖回債券 但升息降息都會影響債券的市價 升息環境下新發的債票面利率更高 誰還會買舊債哩 賣不出去就降價賣啦 力求YTM(到期收益率)跟新債差不多 所以現在賣方報價61.01011 即為美債買方下這個價格立刻成交 當初花了十萬鎂 2年後急著用套現 就賠死啦 100,000*0.61011= 只能拿回61011+前兩年進帳的利息 本金賠了39%(沒算已領利息) 2022/8月新發的20年國債票面利率3.375% 你這2020/5月的票面1.125% 利差就2.25%*18年 差不多就上面賠掉的本金嚕.. 如果降息 情況就反過來了 換你賺40%(假設票面利率能到負的情況下啦...) 應該是醬 有錯歡迎指正我也債券菜雞 --更新 發現新20年國債市價只有87.921 不是100 https://i.imgur.com/hHywd2I.jpg
買方視角 (100單位 面額10萬鎂) 新債15/08/2042 票面3.375% 市價87.921 剩餘19.836年到期 A:成本87921 B:利息66947 C:到期本金增加12079 (66947+12079)/87921/19.836=4.531% 舊債15/05/2040 票面1.125% 市價61.010 剩餘17.584年到期 A:成本61010 B:利息19782 C:到期本金增加38990 (19782+38990)/61010/17.584=5.478% 舊債到期年化收益比較高 是因為B拿得少C拿的多? B每半利息可以拿去複利 C只能等到期才有無法複利 這樣理解對不對?兩邊YTM差沒多少 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.136.200.165 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1666124948.A.073.html
推
10/19 08:33, 1年前 , 1F
大家都在算現在賠了多少 長債跌了快5成，但重點真的之後
10/19 08:33, 1F
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10/19 08:33, 1年前 , 2F
降息漲上去的價差，利息高到時再等利息低時 發新債抵舊債
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10/19 08:33, 1年前 , 3F
莊家怎麼玩都不輸
10/19 08:33, 3F
※ 編輯: cp296633 (114.36.207.9 臺灣), 10/19/2022 09:16:07
推
10/19 09:37, 1年前 , 4F
問題是那個機構願意賠售？就算長債跌了快5成，但機構賣
10/19 09:37, 4F
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10/19 09:37, 1年前 , 5F
了話是真的賠5成。那還不如凹單凹到底，不賣就不算賠
10/19 09:37, 5F
推
10/19 09:39, 1年前 , 6F
財政部購債是增加流動性，是好的。但購買價格呢？對於
10/19 09:39, 6F
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10/19 09:39, 1年前 , 7F
賣方，這差了快五成的價格是該吞還是不該吞？
10/19 09:39, 7F
推
10/19 10:05, 1年前 , 8F
如果新債舊債的殖利率是一樣的話，我覺得對持有舊債的人來
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10/19 10:05, 1年前 , 9F
說，賣不賣都一樣，賣了是在今年認列損失，然後你拿賣的錢
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10/19 10:05, 1年前 , 10F
去買新債，未來的利息收益會提升。不賣的話表面上是沒損失
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10/19 10:05, 1年前 , 11F
，但你未來都要拿很低的利息收益(等於沒賺到該賺的)，兩者
10/19 10:05, 11F
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10/19 10:05, 1年前 , 12F
的到期收益應該會一樣
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推
10/19 10:08, 1年前 , 13F
你真的缺流動性時，不吞也得吞。反正財政部應該也不會強買
10/19 10:08, 13F
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10/19 10:08, 1年前 , 14F
強賣，願意繼續持有的人就不要賣就好。
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10/19 10:08, 1年前 , 15F
另外，不要賣就沒虧是散戶的錯覺，機構不是這樣思考的。
10/19 10:08, 15F
是這個嗎 各大央行韭菜 各國減持美債 換現金阻貶 2022-10-09 01:56 經濟日報／ 編譯 王巧文／綜合外電 各國央行正將手中持有的美國公債換成現金，以儲備干預匯市的所需資金，遏制本幣兌美 元匯率進一步走貶。
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10/19 10:11, 1年前 , 16F
至於什麼莊家輸不輸的，財政部買舊債是用市價買，哪來的好
10/19 10:11, 16F
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10/19 10:11, 1年前 , 17F
處？真正會贏的莊家是在債券發行條款中設有可以在特定時點
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10/19 10:11, 1年前 , 18F
用特定價格(如面額的100%或102%)買回的債券發行人，這樣當
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10/19 10:11, 1年前 , 19F
利率走跌時(債券價格上升)，他就能用約定好的價格(低於現
10/19 10:11, 19F
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10/19 10:11, 1年前 , 20F
在的市價)去買回之前發行的債券，然後再用現在的較低的殖
10/19 10:11, 20F
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10/19 10:11, 1年前 , 21F
利率去發行新債
10/19 10:11, 21F
※ 編輯: cp296633 (114.36.207.9 臺灣), 10/19/2022 10:17:30
推
10/19 21:34, 1年前 , 22F
與其說美國陰謀論割韭菜，不如說"不小心被輾爆是你家的事"。
10/19 21:34, 22F
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10/19 21:36, 1年前 , 23F
或者說FED也不見得完全不關心"你被輾爆"，只是愛有差等，國
10/19 21:36, 23F
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10/19 21:38, 1年前 , 24F
內的問題還是要先處理，如果行有餘力，才看看其他人要不要救
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10/19 22:11, 1年前 , 25F
FED已經說得很清楚 FED關注的是美國的經濟
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10/19 22:11, 1年前 , 26F
拜登邊吃冰邊補刀 那些被強勢美元輾爆的國家 是他們政策
10/19 22:11, 26F
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10/19 22:11, 1年前 , 27F
有問題 不是美國的問題
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10/19 22:12, 1年前 , 28F
葉倫也出來defense強勢美元的政策
10/19 22:12, 28F
推
10/20 00:17, 1年前 , 29F
拜登說是別國政策有問題是沒錯啦，財政良好的國家根本
10/20 00:17, 29F
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10/20 00:17, 1年前 , 30F
不會爆。問題是現在有一堆財政不好的國家快要爆了，強
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10/20 00:17, 1年前 , 31F
勢升息就是再補一腳
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推
10/20 00:19, 1年前 , 32F
當然有一堆有在用美元的國家當然不爽，誰想用如此不受
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10/20 00:19, 1年前 , 33F
控的貨幣當作外匯儲備
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推
10/20 00:23, 1年前 , 34F
但財政良好的國家也沒到很多，除非可以像歐洲各國放棄
10/20 00:23, 34F
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10/20 00:23, 1年前 , 35F
原有的貨幣改用歐元。歐元區還可以舉債印鈔做補貼
10/20 00:23, 35F
推
10/20 00:24, 1年前 , 36F
反正歐元也可以做外匯儲備
10/20 00:24, 36F
推
10/20 08:30, 1年前 , 37F
our currency your problem 不就說明了你們被搞死了關我
10/20 08:30, 37F
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10/20 08:30, 1年前 , 38F
屁事
10/20 08:30, 38F
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