[請益] 現在的市場環境資產配置債券還有道理嗎

看板Foreign_Inv作者 (Agar.io)時間3年前 (2021/03/01 01:56), 編輯推噓66(66推 0噓 205→)
留言271則, 31人參與, 3年前最新討論串1/1
https://inews.hket.com/article/2888705/ > 巴菲特分析，在去年年底時，10年期美債債息為0.93%， > 比1981年時的15.8%收益率大幅下降94%，而在日本、德國等地， > 投資者從數萬億美元的主權債務中所獲得的回報竟然為負數。他指﹕ > > 「全世界的債券投資者---無論是養老基金、保險公司還是退休金--- > 都面臨著黯淡的未來。」 如果債券殖利率那麼低，會不會存定存還比較好 (?) -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 140.112.30.33 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1614535001.A.299.html
推
03/01 07:30, 3年前 , 1F
會
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03/01 07:35, 3年前 , 2F
配置債券主要目的從來不是報酬，是降低波動
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03/01 07:35, 3年前 , 3F
你不擔心波動，那就不需要債劵
03/01 07:35, 3F
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03/01 07:36, 3年前 , 4F
另外現金比例也可以降低資產波動，不一定要債劵
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03/01 07:42, 3年前 , 5F
持有債息愈低，代表淨值愈高，你也獲得資本利得
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03/01 08:32, 3年前 , 6F
債券也有很多種，回測你就知道債券也可同時降波動+增報酬
03/01 08:32, 6F
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03/01 08:34, 3年前 , 7F
只是你要知道你在做/買什麼? 是純被動投資還是主動進出?
03/01 08:34, 7F
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03/01 09:02, 3年前 , 8F
要同時降波動+增報酬的機會很少。股債配大部分是大降波
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03/01 09:02, 3年前 , 9F
動+小降報酬。
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03/01 09:50, 3年前 , 10F
債券是失火時重要的乾粉 http://bit.ly/2LVYFMp
03/01 09:50, 10F
推
03/01 10:16, 3年前 , 11F
這邊的水準比股版好多了，股版一堆搞不清楚買債券原因
03/01 10:16, 11F
推
03/01 10:55, 3年前 , 12F
債券應該是拿來降低波動 然後股災是有本錢再平衡
03/01 10:55, 12F
推
03/01 11:04, 3年前 , 13F
很喜歡這個版的原因，就是大家雖然看法不同，但都不
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03/01 11:04, 3年前 , 14F
打嘴砲，股版很明顯就是市場情緒的縮影（散戶的心態
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03/01 11:04, 3年前 , 15F
）
03/01 11:04, 15F
推
03/01 11:08, 3年前 , 16F
然後三不五時在那邊十萬青年…
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03/01 11:41, 3年前 , 17F
同天期的定存長期會勝過公債，缺點是缺乏長天期的選擇，
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03/01 11:41, 3年前 , 18F
如果本來就傾向持有中短期，資產不大時定存會是更適合使
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03/01 11:41, 3年前 , 19F
用的工具。債券的預期獲利降低，也代表股市的預期風險會
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03/01 11:41, 3年前 , 20F
增加，這時候債券的風險調整功能反而更顯重要。
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推
03/01 12:55, 3年前 , 21F
借串問 在qe下 通膨是可預期的 大家會考慮在資產配置中加
03/01 12:55, 21F
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03/01 12:55, 3年前 , 22F
入小部分的抗通膨債券嗎？
03/01 12:55, 22F
推
03/01 13:10, 3年前 , 23F
抗通膨債所能抵抗的是超過市場預期的通膨。市場已預期的通
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03/01 13:10, 3年前 , 24F
膨已經 price in 了。
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03/01 13:13, 3年前 , 25F
買抗通膨債，要嘛是認為未來通膨會超過市場預期，要嘛是 ut
03/01 13:13, 25F
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03/01 13:13, 3年前 , 26F
ility function 與市場不同。後者其實是很有可能的，不過可
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03/01 13:13, 3年前 , 27F
能要先試著決定自己的 utility function 再回頭來評估這件
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03/01 13:13, 3年前 , 28F
事。
03/01 13:13, 28F
推
03/01 18:31, 3年前 , 29F
台灣現在的高利活存到期報酬率都有1.2~2%又沒有匯率風險
03/01 18:31, 29F
推
03/01 19:23, 3年前 , 30F
沒道理啊，會怕波動降股票部位就好，現在債跟20年前不
03/01 19:23, 30F
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03/01 19:23, 3年前 , 31F
能比了，配越多報酬越低而已
03/01 19:23, 31F
推
03/01 19:30, 3年前 , 32F
我覺得"固定收益"標的都有替代債券效果
03/01 19:30, 32F
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03/01 19:31, 3年前 , 33F
不過長債與股市是負相關。
03/01 19:31, 33F
推
03/01 19:57, 3年前 , 34F
公債這半年真的慘，股市增值的都被拖累了
03/01 19:57, 34F
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03/01 19:57, 3年前 , 35F
但是長期誰知道呢？
03/01 19:57, 35F
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03/01 22:16, 3年前 , 36F
有很慘嗎？IEF大約-6趴，VOO大約+10趴，就算股債55配不
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03/01 22:16, 3年前 , 37F
含配息也還是小賺2趴
03/01 22:16, 37F
推
03/01 22:30, 3年前 , 38F
ETF投資，8%不是小數字
03/01 22:30, 38F
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03/01 22:31, 3年前 , 39F
S&P 500長年的年化報酬率也才9%附近
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還有 192 則推文
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03/03 11:01, 3年前 , 232F
如果一直空（但你應該還有加碼不好算）現在應該只虧50%了
03/03 11:01, 232F
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03/03 11:02, 3年前 , 233F
與其有時間爬好幾年前的貼文不如多花點時間google 一下金
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03/03 11:02, 3年前 , 234F
融的名詞吧
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推
03/03 11:03, 3年前 , 235F
大家真有興致
03/03 11:03, 235F
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03/03 11:04, 3年前 , 236F
不就去年6月而已嗎？什麼好幾年前，我問你的問題沒回答啊
03/03 11:04, 236F
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03/03 11:04, 3年前 , 237F
哪個學者跟你說資金小不用管 統計數據的。
03/03 11:04, 237F
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03/03 11:15, 3年前 , 238F
好啦 祝你早日找到有人幫你GG內推 幫QQ
03/03 11:15, 238F
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03/03 11:16, 3年前 , 239F
我私人的port去年漲160% 今年ytd目前20幾%吧 滿意嗎
03/03 11:16, 239F
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03/03 11:17, 3年前 , 240F
買個INTC只贏QQQ七八趴 但風險比QQQ不知大多少
03/03 11:17, 240F
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03/03 11:17, 3年前 , 241F
這種程度果然適合股板
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推
03/03 11:26, 3年前 , 242F
EMH應該沒有假定常態分佈
03/03 11:26, 242F
推
03/03 11:55, 3年前 , 243F
常態分布只是為了計算和理解方便 不然現在計算機這麼進
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03/03 11:56, 3年前 , 244F
步 就算要用實際歷史數據來計算都可以
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推
03/03 11:57, 3年前 , 245F
用實際歷史數據的話，問題在於可推廣性。
03/03 11:57, 245F
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03/03 12:01, 3年前 , 246F
很多時候增加假定是為了數學上處理方便。效用函數的基礎條件
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03/03 12:02, 3年前 , 247F
是increasing and concave。如果函數二次可微的話一次微分為
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03/03 12:06, 3年前 , 248F
正，二次微分為負。要窮盡所有二次可微效用函數可用二次積分
03/03 12:06, 248F
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03/03 12:08, 3年前 , 249F
構造。常用的CRRA效用函數相對於二次積分有很多數學上的優點
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03/03 12:10, 3年前 , 250F
，但模型是否真的有效，就需要考慮CRRA假定與真實世界有多少
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03/03 12:10, 3年前 , 251F
差距。否則數學上很好但是與現實世界無關聯性的話也沒有用。
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推
03/03 12:39, 3年前 , 252F
daze大提供的公式很實用，假設x & s 不變的情況下，找
03/03 12:39, 252F
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03/03 12:39, 3年前 , 253F
出自己能接受的股債比例後，再用SPY+SHY或SPY+BND去跑
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03/03 12:39, 3年前 , 254F
回測，worst year 的損失非常接近那個樂透擲銅板對照表
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03/03 12:39, 3年前 , 255F
。
03/03 12:39, 255F
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03/03 12:49, 3年前 , 256F
把未來收入視做債券的做法看起來也不錯。如果把現有資
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產加上未來收入當做人生總資產，人生初期投入股市的資
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03/03 12:49, 3年前 , 258F
金波動就看起來相對渺小，可以不用為了短期小波動做出
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03/03 12:49, 3年前 , 259F
奇怪的決策。
03/03 12:49, 259F
推
03/03 13:42, 3年前 , 260F
鐵飯碗比較能夠估計未來收入 一般人可能保險要夠
03/03 13:42, 260F
推
03/03 14:12, 3年前 , 261F
哇，有人叫哆啦王去唸書欸XDDDDDD
03/03 14:12, 261F
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03/03 15:51, 3年前 , 262F
大跌的時候債券跟著崩也是常有的事 配債是降績效還是降波動
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03/03 15:51, 3年前 , 263F
蠻值得思考的
03/03 15:51, 263F
推
03/03 16:12, 3年前 , 264F
資產間的相關是動態的
03/03 16:12, 264F
推
03/03 17:32, 3年前 , 265F
03/03 17:32, 265F
推
03/03 17:34, 3年前 , 266F
SPY & TLT, 2003至今的rolling correlation, 平均
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03/03 17:34, 3年前 , 267F
為 -0.41, 目前的 -0.16 算是相對高點
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推
03/03 18:23, 3年前 , 268F
看你如何定義"無風險資產"。常用的參考是短期國庫券。
03/03 18:23, 268F
推
03/03 19:34, 3年前 , 269F
個人認為將貨幣轉為有價證券的主要目的就是曝險且
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03/03 19:34, 3年前 , 270F
獲取報酬；所以配置中一直都避免持有短期的國庫券；
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03/03 19:34, 3年前 , 271F
貨幣的佔比則是長期維持低水位
03/03 19:34, 271F
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