[請益] ETF流動性風險

看板Foreign_Inv作者 (阿樑)時間4年前 (2020/03/03 04:14), 編輯推噓11(11推 0噓 46→)
留言57則, 11人參與, 4年前最新討論串1/3 (看更多)
最近瀏覽到「ETF流動性風險」的論述，時常見到的回應是「是主動投資嚇阻被動投資成 長的陰謀」，個人也認為被動投資並未走到泡沫化的階段(被動投資至2019年3月占美國市 場約45%、全球市場約25%)。 但私心確實有些疑惑，倘若市場真的發生大量賣出ETF，二級市場失靈，以致轉往一級市 場販售股票贖回ETF，但股票市場流通性不足時，會發生什麼狀況呢？ 上網爬了些外國評論，皆只有提出擔憂但沒看到相應的論述，有點好奇板上大家有什麼資 訊可以分享一下～ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 160.238.139.134 (貝里斯) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1583180067.A.B9E.html
推
03/03 06:11, 4年前 , 1F
指數投資不等於被動投資
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03/03 06:13, 4年前 , 2F
請問二級市場失靈是什麼情況？
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03/03 06:13, 4年前 , 3F
流動性不足只能折價，甚至有行無市，散戶胡言開個
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頭交給專家們回
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03/03 06:26, 4年前 , 5F
我猜測是大量拋售，然後股票市場沒人要接（？
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03/03 07:54, 4年前 , 6F
你能想像蘋果微軟天天大跌10%無人買的流動性風險嗎？
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推
03/03 09:05, 4年前 , 7F
呃？大量賣出ETF怎麼會造成二級市場失靈？二級市場交易
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03/03 09:05, 4年前 , 8F
就是ETF包裹的一籃子股票在買賣雙方之間轉手。要有人賣
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03/03 09:05, 4年前 , 9F
才有人賣。「大量賣出」相對的就要有人「大量買入」。
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推
03/03 09:07, 4年前 , 10F
只有ETF淨值發生折溢價的時候法人才會發動實物或現金交
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換機制，創造或消滅ETF單位數。
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03/03 09:09, 4年前 , 12F
ETF淨值折價時才有賣出股票消滅ETF單位的情形
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推
03/03 09:12, 4年前 , 13F
etf就是一籃子股票的集合而已 。只有etf跌就會有人去接了
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03/03 09:12, 4年前 , 14F
換成股票賺價差 。全市場都在大跌就跟是不是etf沒關係 。
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推
03/03 09:51, 4年前 , 15F
ETF如果有折價就能套利啊 所以會有人去接的
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03/03 11:22, 4年前 , 16F
那當任何人（法人）發現折溢價，想要發動贖回或是上述
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所謂的現金交換制度，結果發現真正持有的標的流通性
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不足，譬如說標普500的某一隻市場上賣出無人願意承接
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，贖回機制產生了問題，那後續怎麼樣呢？
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03/03 11:24, 4年前 , 20F
蘋果微軟我不敢說，但標普500中的後段班確實有些有流
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03/03 11:24, 4年前 , 21F
通性日趨下降，才會有近來ETF流通性風險的討論～
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推
03/03 11:38, 4年前 , 22F
樓上你說的就是股票本身的流動性風險啊。ETF是一籃子股
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票，股票本身的風險ETF當然也有。
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推
03/03 11:39, 4年前 , 24F
如果討論的是交易量萎縮造成的流動性風險，那個股的風險
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可能還比ETF大。
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03/03 11:45, 4年前 , 26F
怕熱不要進廚房
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推
03/03 11:57, 4年前 , 27F
ETF那麼多種類，來講個明確點的SPY好了，SPY成交股數幾乎
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都是全市場前幾名，還有一周結算三次的選擇權，加上股指
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03/03 11:57, 4年前 , 29F
期貨交易量最大的ES，再加上IVV、VOO和其他相關度高的ET
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F。不用説到初級市場，SPY折溢價一大可以有這麼多高相關
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性的工具可以套利(而且早就很多機構在做)，實在有點難想
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03/03 11:57, 4年前 , 32F
像SPY會有流動性風險。 如果可以找到SPY流動性風險，那
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就真的發大財了。
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推
03/03 12:02, 4年前 , 34F
那麼多法人虎視眈眈的盯著ETF折溢價準備發動交換機制套
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03/03 12:02, 4年前 , 35F
利要發大財恐怕很難XD
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推
03/03 17:56, 4年前 , 36F
當你整體部位不到每日成交高比例的時候完全不用考慮流動
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03/03 17:56, 4年前 , 37F
性問題
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SPY一天成交金額7千多億台幣...
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03/03 21:37, 4年前 , 39F
我主要是讀到Michael Burry的評論，其中的段落提到The
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S&P 500 is no different -- the index contains the
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world’s largest stocks, but still, 266 stocks --
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over half -- traded under $150 million today.
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想請教的是，套利產生的前提是ETF能夠順利贖回，倘若E
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TF無法順利贖回呢？
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03/03 21:37, 4年前 , 45F
另外就是因為我已經在廚房裡面了，所以才想知道到底會
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03/03 21:37, 4年前 , 46F
有多熱，我也是真心希望流動性風險是我因為無知而想
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03/03 21:37, 4年前 , 47F
太多XD
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03/03 21:38, 4年前 , 48F
03/03 21:38, 48F
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03/03 22:02, 4年前 , 49F
實物交換的優點就是流動性會比較好
03/03 22:02, 49F
推
03/03 22:09, 4年前 , 50F
流動性好不好只對當下想賣的人有影響，對buy and hold者沒差
03/03 22:09, 50F
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03/03 23:28, 4年前 , 51F
感謝D大指點迷津
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03/04 01:28, 4年前 , 52F
基本上完全不用理這論述，每隔幾年就會拿出來講一次
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03/04 01:29, 4年前 , 53F
主動型基金怕投資人全面倒向被動型 ETF，定期喊話而已
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03/04 01:32, 4年前 , 54F
這論點套用在任何投資工具都成立。
03/04 01:32, 54F
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03/04 07:14, 4年前 , 55F
明白，也感謝F大很常回文分享，學到很多！（撒花
03/04 07:14, 55F
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03/04 09:10, 4年前 , 56F
會出問題的可能是在F(Fund), 可以參考去年富邦的00662.
03/04 09:10, 56F
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03/04 09:10, 4年前 , 57F
機制本身沒有問題, 可是中間一個小環節卡住流動性.
03/04 09:10, 57F
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