宏達電8月營收年減47% 連4月衰退
有些人提到宏達電，就會把王雪紅說HTC是中國的品牌這句話，HTC同型號的
產品台灣貨就是比較差。這些話，都是真的，只是我覺得，民粹有兩個面
向，可以槍口一致對外，也可以反過來、將矛頭指向自己人。
不管是什麼芝麻綠豆大的事，只因為在前面能夠掛上台灣兩個字，就可以好
好發揮一下，未免矯情、不實在。
所以我想純粹從經濟面談宏達電。在講宏達電之前，想先談談它的對照組：
鴻海。
台灣製造業的空洞化，鴻海是最佳的代言人。在大陸擁有90萬名的生產大
軍，在台灣僅有不到5千名員工，最近還很高調的在上海建企業總部。
在商言商，鴻海的作法務實，沒有什麼好批評的，只是實質生產在大陸、只
有帳面的營收回到台灣，就會造成經濟學家所說的：雖然經濟不斷成長，卻
和實質工資及消費脫勾，使得台灣人民對經濟成長完全無感。
以會計的角度，有點像是公司合併營收持續成長，但是這些營收，都是認列
大陸子公司的營收而來，帳面上很好看，但是對於台灣總公司來說，卻是虛
的。最後真正的賺到錢的，是大陸的勞工和台灣大股東，結果就是大陸內需
消費市場持續成長、和台灣貧富差距日益擴大。
反過來看，宏達電的手機純粹的台灣製造，近幾年來隨著HTC的成功，賺進
大把的出口外匯跟利潤分配，這樣的台灣好人好事代表，只是因為講一句老
實話，就一直被家鄉人唸唸不忘的鞭打，實在無言。
什麼東西，只要一扯到政治，根本說不清，所以我也到此為止。其實我這篇
文章，是想從會計的角度，談談一個商業的命題，就是很常常聽到的批評：
台灣就是因為只會製造不做品牌，才會這麼慘。
慘的原因，是製造毛利率低。我在網上隨便找一個新聞標題：蘋果iPhone利
潤55％ 鴻海毛利5％。
我仔細想想，覺得有點奇怪，如果製造的毛利真的是低到跳樓，那麼台灣這
個代工王國，怎麼可以撐這麼久。
品牌真的這麼賺？代工真的這麼慘？
在會計上，研發推銷是當期認列費用，生產設備則是分攤折舊的。假設品牌
公司的成本，製造公司的總成本（含模具設備）是一樣的，推品牌的成本，
在發生當期就認列費用了，所以品牌公司在之後的每期成本，只剩下管理銷
售費用，當然毛利很高。而製造公司要每期攤銷生產設備的成本，當然毛利
就很低。
成本分析，是一個層面，成本的效益分析，又是另一個層面。同樣的一塊
錢，拿來做市場研究，跟拿來買設備，兩者在效益上，是不同的性質。做市
場研究，可能是肉包子打狗、有去無回，也有可能是挖到金礦、根本賺翻，
波動性大到不行。相反的，用來買設備的一塊錢，就很穩，一台設備能做什
麼事，很固定，不太可能大賺，但至少比較不會打水漂。
所以回到實際的公司來看，蘋果對比鴻海，蘋果的賺錢能力肯定是樂勝，但
是沒有新聞所講的那麼誇張。宏達電對比蘋果，賺錢能力都很有爆發力，只
是這個爆發力，風險性很高，現在宏達電跌得很慘，誰又敢說那天蘋果不會
一樣神話不再。
但是不管市場上誰是大頭，鴻海都有戲唱，因為它今天可以幫蘋果代工，純
粹是因為蘋果獨大，那天蘋果不行，鴻海的設備都還在，幫誰代工都行，只
要它的生產技術一樣夠犀利。
唯一可惜的是，鴻海的設備都在大陸，操作這些設備的，當然也是大陸人。
而且重點是，既然設備都在大陸了，大陸市場也慢慢發展起來，那些附屬在
生產環節的研發採購業務、甚至是財務，也會慢慢移轉到大陸，這個趨勢對
台灣來講，實在不是件好事。
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