[問題] Macaulay Duration ???

看板CFAiafeFSA作者 (KKK)時間17年前 (2007/03/10 00:04), 編輯推噓2(2推 0噓 9→)
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請教板上先進! 在一般固定收益證券的書籍上,一定會談到存續期間這東西 但是大多只說明它的公式,用法,意義 重點來了! 書上說Macaulay Duration是橫量債券"加權平均還款期限" 之後就把公式算法趴拉趴拉寫出來,但是從那個式子我不太 能理解他的說明與解釋,究竟那算式是從何而來??? 僅是一個概念用數學表達而已??? 還是有其它說明方式??? thanks!!! -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 220.134.234.162
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債券價格為每期利息與本金的折現, 把折現公式對利率微分後
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再去求算利率變動對於價格變動率的影響就是Duration
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(Modified) Duration
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推
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Macaulay Duration是收到息與本金現值加權後的年期
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跟Modified Duration就差個折現因子
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推
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你把債券期限當成一個槓桿, 每期現金流量現值當成法碼,
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MD當成支點的位置, 每期時間和支點距離當成力矩, 力矩乘法碼
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支點左邊的加總會等於右邊的加總 ..by 槓桿原理
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MD的數學公式就是剛好用桿桿原理公式求存續期間, 結果正好跟
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債券價格微分後的結果差個折現因子
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Mr.H2! 為何支點會等於 MD ???
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