[情報] 央行調降存準率 真的有效嗎？
「央行調降存準率 真的有效嗎？」(張雅惠報導)
美國三大利空同時引爆，金融市場動盪，投資人一副世界末日的樣子！全球央行繃緊神經
，國內央行緊急開會，跳過降息，而是祭出更強而有力的調降存款準備率，七年來頭一遭
！央行總裁彭淮南預估，銀行將因此獲得兩千億元銀彈，流動性更充裕。
「他缺錢，跟我借，現在，我主動給他，那不是更積極嗎？我放錢出去，資金會寬鬆，更
寬鬆，主動的我直接放給你」
央行調降存準率的理由，也改變了最近一年來，央行以穩定物價為優先考量的政策，現階
段，穩住陣腳、救經濟比較重要。
「國際金融市場動盪不安...如果降息的話，因為我們的實質利率不是很高，不是說沒有
用...而主計處預期，明年物價會降到百分之一點九一，長期利率也下來了，整個通貨膨
脹的預期已經減弱了，國際原油已經跌破一百美元了，整個大宗物資也下跌了」
央行調降存準率的隔天，台股開盤一度大漲兩百五十點，不過，未必是央行的功勞，主要
還是反映美國道瓊大漲一百四十一點，因為華爾街傳出英國第三大銀行巴克萊要收購美國
雷曼兄弟的資產。
政治大學金融系教授朱浩民分析，國內銀行資金寬鬆，就算央行不調降存準率，流動性也
不用太擔心。
「銀行買了很多央行的定存單，也有很多資金擺在央行（兩者合計五點六五兆元），現在
不是資金的問題，而是信心的問題，國內外信心的問題」
朱浩民分析，九七金融風暴是外資急速從亞洲撤資，亞洲貨幣競相走貶所產生的惡性循環
，對亞洲地區來說，九七金融風暴是發生在自己家裡的事；這次的風暴起點雖然在美國，
但十年來，衍生性金融商品以及金融市場國際化，就算起火點不是在自己家裡，也會被鄰
居的惡火燒燙傷；風暴還沒到底，或許還是個頭而已。
「衍生性商品發展得非常之快，到底他的風險控管，到底有多少黑洞，事實上，沒有人，
即使是專業投資機構，甚至連美國政府大概都不曉得到底後續的黑洞有多少，這是感覺比
較嚴重的地方。現在只是說，連這麼大的投資銀行都會出狀況，其他有些中小型的，不管
是投資銀行，還是其他的金融機構，也是很多隱藏的問題，從這幾家出狀況的像雷曼、美
林、AIG等，後面一整串可能緊縮的效應，可能確確實實還要密切觀切，至少現在還得要
小心謹慎，事情不會這麼快就結束的」
話說回來，央行調降存準率至少有宣示意義，對於未來可能產生更進一步的危機，央行這
回先打了預防針。央行的貨幣政策工具不外乎調降存準率、降息、公開市場操作、以及匯
率，但是救經濟，提振景氣，央行的貨幣政策之外，還要有擴大內需和政府支出的財政工
具，在貨幣和財政之上，還被國際景氣給整個籠罩住，央行只是其中一員。
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