大箱型整理,盤整待變;政策失當,多頭無奈!
台股近期受國內外利空夾擊,包括外資看空台股並大幅賣超、兩岸「積極管理」政策又有
新措施上陸、微軟Vista作業系統延後上市、金管會不當干預股市並傳出市場主力遭檢調
約談等,皆嚴重打擊市場多頭信心,導致台股出現急跌;在全世界景氣普遍看好,亞洲各國、
新興「金磚」國家表現更是亮麗的繁榮氣氛中,台灣獨弱萎靡不振,股市冷清令多頭大軍
落寞神傷。
美國經濟已逐漸感受到FED過去一整年升息行動的緊縮作用,目前的風險已經由通膨增溫向
成長趨緩傾斜,FED近期所發布的景氣報告褐皮書中指出,美國經濟正持續穩健擴張,就業市
場好轉且通膨溫和,雖然這將讓FED有持續升息的空間,今年聯邦基金利率應該會升達5%水
準;不過美國FED升息預計將在今年上半年進入尾聲,2006年全球經濟在利率調高循環將盡的
有利環境下,仍可望逐步成長,美國企業這幾年來累積了相當充裕的資金,是未來持續增加科
技產品投資支出最有力的後盾!而台灣央行為了改善實質利率為負的情況調高利率,不過整
體利率水準仍處相對低檔,資金面仍是寬鬆格局!
二月北美半導體設備製造商訂貨及出貨比為1.01,站上1的臨界值,顯示半導體設備支出已逐
漸走出谷底,半導體前景看俏,第二季將較第一季有更佳成長性。LCD產業因淡季效應加上產
能開出使得現貨價下跌,根據DisplaySearch預估,面板價格4月將持續下跌,大尺寸TV面板跌
幅仍大,降價幅度超乎預期,面板獲利落底時間,可能會從原本的第一季延後到第二季。電子
類股短期雖受Vista作業系統延後上市的影響,不過電子股今年獲利大幅成長,主流角色應不
變,只是美國科技股短線表現疲弱,加上電子股週線指標持續向下修正,股價持續進行中段整
理,暫時不易強勢上漲。由於目前季線扣抵6500點以上高指數區,季線已轉而下彎,短線反彈
量能不足,預估大盤頂多在6300~6500作上下震盪,換手整理後再攻堅;目前在年線6200附近
具強力支撐,而且年線已轉為上揚狀態,此盤大跌不易,第二季將再挑戰7000點大關。
台灣的景氣領先指標持續三個月上揚,景氣對策訊號也連續六個月亮綠燈,顯示國內景氣
仍持續擴張!行政院主計處所公布的就業調查報告,國內失業率也已連續三個月降至4%以下,
經濟部公布2月外銷接單金額及製造業生產指數,都呈兩位數成長,雖然受到卡債風暴衝擊，
銀行明顯緊縮消費金融授信,加上外資匯入減少,使得今年2月三項貨幣總計數M1A、M1B、M2
年增率同步下滑,整體貨幣供給成長減緩。但因活期存款餘額持續擴增,反映投資股市的資
金動能並不悲觀。而金融類股面臨政策上的不確定因素,包含限制利率及破產法修正案,另
外多數傳統景氣循環股仍有景氣下滑的疑慮,因此在指數上並不易有所表現。
技術分析圖:http://www.e-stock.com.tw/city/v_subject.asp?BoardID=3&ID=5631090
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