[分享] 亡於濫印紙鈔的大元帝國已刪文

看板historia作者jackliao1990 (j)時間3月前 (2024/02/02 11:38)推噓10(10推 0噓 19→)

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https://www.gushiciku.cn/dl/02xTU/zh-tw 十年鈔票變廢紙：人類歷史上第一個紙幣帝國，是如何被通膨玩死的 01 大汗點金術走在中國古代的街市上，路人用騾馬馱著沉重的銅錢，或者在腰間小心包裹珍貴的金銀，來辦理大宗貨物交易，你卻輕鬆點出一張紙片，就把買賣做成了？馬可·波羅初來乍到，眼見忽必烈的“大汗點金術”，驚詫之情溢於言表：大汗令這種紙片普遍流通於他的國中……人們都很樂於使用它。因為不論到達（國內）什麼地方，這紙片都是通用的，可以拿來買任何東西，竟然和黃金沒有區別！馬可·波羅到底來沒來過中國，這在學界還大有爭議，不過他說的這種可以當做黃金來用的 “紙片”，那可是千真萬確。 ——沒錯，這就是元朝的紙幣，貨真價實的“鈔票”。元帝國不是世界上第一個發行紙幣的國家，但卻是人類歷史上第一個將紙幣作為全國性法定流通貨幣的國家。在此之前，唐有飛錢，宋有交子、會子，金有交鈔，但那只是特殊時期、區域性地區所使用的一種“兌換券”，並非以國家信用做擔保的法定貨幣，也並非是在全國範圍內由政府行政命令強制推行。但元朝的鈔票，卻在全國各地暢行無阻，遠及新疆、海南、雲貴……西藏薩珈寺、青海柴達木，都發現過元代紙幣，甚至遠播海外，流通到了交趾（今越南）、羅斛（今泰國）、烏爹（今緬甸境內）等國。受元朝的影響，周邊國家紛紛效仿，趕著“風口”發行了紙幣，如印度杜格拉克王朝、高麗、日本足利幕府等等，遠在波斯的伊爾汗國，甚至“山寨”了元朝的幣樣，連票面上的“鈔 ”字都沒改，而當時由蒙古金帳汗國所統治的俄羅斯地區，則因地制宜，用上了切片的獸皮幣。然而馬可·波羅不知道的是，人類歷史上的第一個紙幣帝國，金融史上第一個吃螃蟹的弄潮兒，不可一世的大元，最終也是死在了紙幣上…… 02 佈雷頓森林舊事蒙元時期的紙幣一共發行了四代，五個版本。忽必烈中統元年（公元1260年），當時蒙古人還和大宋南北並立，也還沒發明“大元”這個國號。當年七月，蒙元發行了“中統元寶交鈔”，十月又發行了“中統元寶鈔”。這便是第一代的兩版紙幣。這兩種“鈔”的區別之處只在於，前者是以絲綢為準備金，故又稱“絲鈔”；後者以白銀為準備金，故又稱“銀鈔”，理論上來說，“絲鈔”、“銀鈔”可以按票面價值，與絲綢、白銀自由兌換。這就有點像1944年佈雷頓森林會議之後，美元成為世界貨幣，理論上來說，可以按照35美元1盎司的比價，與黃金自由兌換。後世所謂的“中統鈔”，主要是指“銀鈔”，面額以“文”為單位，從十文、二十文直到二貫文（理論上1000文為1貫）不等，共十種面值，規定以兩貫文鈔票兌換白銀一兩，或者絲綢二兩。都說“萬事開頭難”，但這第一代的鈔票，反而是整個元朝信譽度最高、幣值最穩定的紙幣。早期的忽必烈政府，對於貨幣發行量非常剋制，還預備了充足的金、銀、絲綢等物資，稱為“鈔本”，以支援紙幣的自由兌換。這才保證了紙幣在國內國際市場上的信譽，中統鈔甚至到了明朝初年，還在東南亞一帶流通。然而，與“佈雷頓森林體系”的崩潰如出一轍，連年對外戰爭，尤其是曠日持久的蒙宋戰爭，造成了龐大的財政赤字，為籌措軍費，元朝動用了貨幣超發手段，甚至開始挪用“鈔本” 銀。如此一來，市面上比如“幣多銀少”，流通的紙幣根本沒有足夠的準備金提供兌換，貨幣貶值不可避免。據《元史·食貨志》記載，1260年中統鈔剛問世時，總髮行量為73352錠（50貫為1錠），到1 276年，因為東征日本、南征宋朝，鈔票發行量已經到了驚人的1419665錠，翻了近20倍。如此瘋狂“注水”，不通膨才怪。對此，元廷也試圖用行政手段進行調控，至元十九年（公元1282年），中書省對金銀等貴金屬與紙幣的兌換價格，做了強制限定，力求穩定物價。但可想而知，老百姓不會傻傻地把自家金銀以官價賤賣，官府也沒有足夠的準備金向市場拋售，支撐官價兌換。這一紙空文，只不過掩人耳目，把民間交易逼向地下市場，繁榮了黑市罷了。上世紀60年代，美國深陷越戰泥潭，財政狀況惡化，不得不聯合英國、西德等八個歐洲盟友，建立黃金總庫，由英格蘭銀行代理，負責平抑倫敦金價，企圖以強制手段，阻止各國持美元擠兌黃金。但與忽必烈一樣，英格蘭銀行最終也沒能保住35美元1盎司的黃金兌換“官價 ”，這便是“佈雷頓森林體系”崩潰的開始。此是後話不表。 03 不可兌換的信用貨幣接下來怎麼辦？忽必烈的政策簡單粗暴——換新鈔！元世祖至元二十四年（公元1287年），元朝開啟了第一次幣制改革，發行“至元寶鈔”，替代已經嚴重貶值的中統鈔，這便是第二代、也是第三版的元朝紙幣。按規定，“至元鈔”兌換原有的“中統鈔”，比價為1:5。換句話說，舊錢五塊錢才能抵新錢的一塊錢，但同時，新錢兌換白銀，仍按1260年舊錢剛發行時的比價——2貫鈔票換1兩銀。也就是說，10貫舊錢在1260年值5兩銀子，如今兌換成2貫新錢，只值1兩銀子了。假如以銀價為基準，那麼一夜之間，你我的身家資產就貶值了80%。這錢都哪兒去了，是那個年代的人難以理解的。這就是紙幣的魔力，也是紙幣的魅力！然而事情還沒算完，作為一個馬上得天下的遊牧“世界帝國”來說，擴張的腳步不能停，一旦“內卷”，就是崩潰的開始。忽必烈兼併南宋之後，元朝二徵日本、徵佔城、徵安南、徵緬甸、徵爪哇、徵八百媳婦……兵荒馬亂一直沒有停歇，即使富庶的江南地區，都到了“群生愁嘆、四民廢業”、“多絕丁破產”的地步。元朝皇帝還有一個習氣，就是上臺之初要大肆封賞，這也是一個遊牧封建帝國必不可少的博取政權合法性的手段之一。例如1307年靠政變上臺的元武宗，就“大撒幣”黃金16950兩，白銀144900兩作為賞賜。打仗要錢，封賞要錢，但搜刮百姓來錢總是太慢，快的辦法只有兩個：印鈔和挪用鈔本銀。這就像吸毒一樣，一旦嚐到快感就停不下來，而且用量會越來越大。早在忽必烈的接任者元成宗時期，元廷的財政就有一半是靠鈔本銀在支撐，全國原有93萬6 千多兩鈔本銀儲備，被元成宗大手一揮，就減持到了19萬2千多兩。而加速印鈔更是不含糊，1302年，因為征伐八百媳婦造成財政虧空，“至元鈔”的發行量，已經達到創紀錄的200 萬錠。眼看太爺爺改了不到20年的“至元鈔”又要崩盤，元成宗的繼任者元武宗下令，禁止紙幣兌換金銀，連帶銅錢、絲綢（貨幣功能），在民間全部禁用。元朝的鈔票，就此也與現代社會的紙幣完全同質，變成了不可兌換的純信用貨幣。但可想而知，這種掩耳盜鈴，根本救不了“至元鈔”，仍舊是“鈔輕物重”，物價飛天民不聊生。怎麼辦？那就再改一版！ 04 新人老藥再續命元武宗至大二年（公元1309年），朝廷發行“至大銀鈔”，這便是第三代、也是第四版的元朝紙幣。至大銀鈔以“兩”為單位，規定1兩可以兌換至元鈔５貫，也就是說，第二代的至元鈔自128 7年發行，二十多年間貶值了5倍；而1260年的第一代紙幣“中統鈔”，不到50年的時間裡，已經貶值了25倍，當年的100塊錢，現而今只能當4塊錢花了！殷鑑不遠，元武宗卻毫不收斂，至大銀鈔一年就發行了145萬錠，印鈔量甚至比三年前就信譽掃地的至元鈔，還要多出近7倍！至大四年，發行紙幣已達1000多萬錠，幣制崩潰如撒繮的野馬，一發不可收拾，元朝已現末世之象。元武宗死後，繼任者仁宗、英宗父子傾心漢化，廢除了前朝的一部分苛政，但在貨幣政策上，卻是積重難返於事無補。元英宗還因為收縮開支，削減了對各路宗王權貴的俸祿和賞賜，激起蒙古高層貴族的不滿，間接引發了“南坡之變”，被殺身亡。此間詳情，可參見拙作：元朝徹底漢化改革，能否成就一代盛世？弒帝的南坡之變揭示了答案輾轉到1340年，已在位多年的末代皇帝元順帝，在名相脫脫的幫助下掃平了權臣伯顏，誓要自強中興，拉開了“至正更化”的大幕。脫脫信心百倍要大幹一場，整頓吏治、整治軍務、興修水利、疏通漕運、以工代賑……總之，這位脫脫兄像極了六百年後的凱恩斯，力圖通過國家干預，擴大公共工程開支，刺激國民經濟活動，以增加國民收入和就業，擺脫發展困境。凱恩斯的理論中有一項，是通過增加貨幣供應量，實行赤字預算來刺激國民經濟活動，這也和脫脫不謀而合。至正十年（公元1350年），元朝又一次走上了幣制改革之路，發行了第四代、也就是第五版的紙幣：至正交鈔。新人用老藥，還能續命嗎？ 05 今日豈可作徽欽？順帝一朝的至正交鈔還是相對保守的，規定至元鈔2貫可以兌換新錢（至正鈔）1貫，貨幣“ 僅僅”貶值了2倍。而且此次幣改也鬆開了金屬貨幣的口子，發行了小面額銅幣作為輔幣。然而一個簡單的道理就是，一個富於進取心的政府，往往需要大手大腳的花錢，這就要求它必須開源節流，而開源的慢辦法是加稅，快辦法則是印鈔。為了開河工，平叛亂，興建各大公共工程，脫脫明知飲鴆止渴也還是渴，也還要喝得更多。幣改僅僅三年，至正鈔的發行額，就已經相當於1950萬錠的中統鈔，到至正十五年（公元13 55年），發行量已經相當於中統鈔的6000萬錠，豪邁的跨上了歷史頂點。 http://tinyurl.com/udvnk5d9 元代鈔票與金銀的兌換比價從這時起，這個人類歷史上首個紙幣帝國的貨幣體系，事實上已經崩潰，政府公信力喪失殆盡，紙鈔的信用度完全崩盤，商貿往來重又退回到以物易物的階段，500貫鈔票連一斗小米都買不來，史載：公私所積之鈔……人視之若弊楮（音楚，古人祭祀時燒的紙錢）這樣的江山還怎麼守，這樣的皇帝還怎麼當呢？ 1368年七月，徐達的北伐軍已經打到直沽（今天津境內），元順帝決定棄守大都北遁，貼身宦官跪哭力勸其不要走，順帝幽幽地說：今日豈可復作徽、欽？然而他錯了，靖康之變時的徽欽二帝，尚可給大金國蒐羅出連城的金銀財寶，妄圖贖身，他元順帝能夠給明軍交出什麼來？漫山遍野的紙鈔嗎？心得:人類史上第一次全面使用紙鈔的國家經驗不足最後紙鈔被當成濫財工具像毒品一樣越用越兇馬可波羅讚揚的先進紙鈔制度很快就完蛋了 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.73.237.54 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/historia/M.1706845085.A.F21.html

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