Re: 麻在基金版問問題
那我就把我以前寫的一篇心得貼上來吧～
去年初寫的，一本入門書的心得
基金理財的六堂課重點與心得
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1.風險與報酬篇
—心理層面而言，牽涉到小金額時，人人往往追求風險；但處理金額大時，安全
性往往是第一考量。
～你會花50元買樂透，但不會花50萬買樂透當作投資。
—投資的結果通常是遵循大數法則，也就是重複許多次以後的結果最可能出現的
結果是平均值。
—分散投資的期望值或許是一樣的，但是風險會降低很多，小賺的機率是最高的。
—結果越不確定代表風險越大，大部分的人常犯錯誤投資不夠分散的錯誤。
～二項分配的大數法則就是常態。
—簡單而言，一百歲減去年齡就是該投資股票的比例。
—隨時買、隨便買、不要賣；的傻瓜投資哲學只有在有效率的市場才是聰明的方法。
—風險溢酬，表示投資有風險工具所比無風險工具所多出來的酬勞。股票應該至
少有8%的風險溢酬。
—所謂的72規則，72÷年報酬率，就是資產累積兩倍的速度。
—長期報酬率高的投資工具，短期風險也高；有可能在沒賺到長期報酬之間，就
已經在短期的風險中陣亡，遇到所謂的賭徒末日—沒有資本繼續參加賭局。
—分析能承擔的風險，什麼時候需要用錢，再選擇適當的投資工具是理財的第一步。
—個人理財的關鍵，在於適時調整累積財富的速率，在風險與報酬間取得平衡。
2.基金表現篇
—基本分析，重點在於本益比。預期每股的盈餘×本益比就是預期的股價。
—蒐集資料容易，困難點在於分析什麼消息已經反映在目前的股價。
—先進國家的基金，因為股價七成以上有法人決定，平均報酬率低於指數是正常現象。
—越先進國家的市場，資訊透明度越大，操作的變化度就越小。因此，投資先進
國家首先必須考慮額外支出的高低，並忌諱短線進出，自以為賺錢但扣除手續
費以後瞎忙一場。
—一般而言，大型股、價值股風險低；小型股、成長股風險高。
—債券受利率影響，利率走低債券報酬率高。
—高收益債券就是垃圾債券，是由債信不佳的公司發行的公司債；利息比債信良
好的公司債和公債高很多，以補償倒閉風險。
—貨幣型基金的功用在於做為資金暫時的停泊港，普遍看壞市場時，貨幣型基金
則會上揚。
—指數型基金費用低廉，就歐美成熟市場而言，如果不知道買什麼基金，買指數
型基金是很划算的。
—股市若不上漲，保本型基金只能保本，利息就損失掉了。如果看空市場，把錢
拿去買債券或是放在銀行裡就好了；如果看好市場，直接投資股票基金就好了。
—【由上而下】：由總體經濟的方向決定投資比重。
—【由下而上】：由個股表現找出投資的標的，自然就是持股比例。
—【標準差】：報酬率的標準差，報酬率加減兩個標準差是合理的獲利範圍，加
減四個標準差，是絕對的範圍。
—【β係數】：表示基金對於市場變動的敏感度，β=1表示市場波動1%時，基金
亦漲跌1%。
—長期投資報酬率計算請愛用【幾何平均數】。
3.我到底會不會賺錢
—決定基金報酬率的因素：
～市場大勢：決定基金類型時，七成以上的報酬率，就已經決定了。
～投資組合風險：有的人積極有的人保守。
～基金管理團隊的能力：市場效率越低，基金經理人的能力越容易有表現。
例如美國的主流股票，每天都有許多分析師在注意。這些股票被嚴重高估
或低估的機會不大，一有消息公布幾乎是立刻反應在股價上，因此此類基
金經理人要在投資報酬率超越別人太多是不可能的。可以參考過往表現，
更要注意基金經理人年資、是否有更換，為什麼更換？
～運氣：所謂「一運二命三風水，四積陰德五讀書。」
～額外支出：費率過高就像穿牛仔褲參加游泳比賽，對於長期的投資報酬率
是負面影響的。
在不同的市場，這五者的比例不同。但市場大勢絕對是最重要的。
—挑選過往績效好的基金不代表將來可以名列前茅，但是挑績效不好的基
金，再度墊底的機會卻很高。
—挑國內基金前兩年(三年或五年)的前四分之一，一年的前四分之一，六
個月的二分之一，三個月的績效是否有特殊狀況。如果沒有而只是因為
市場或運氣因素，也可以考慮投資(但通常不可能有這麼足夠的資訊，也
不會為了一支基金花這麼多時間)。
—過去績效不代表未來績效，第一名基金通常是運氣好，如果說這個月中了
樂透，你會認為你下個月也會中樂透嗎？
—4P：People、Philosophy、Process、Performance。
—定期定額累積十年、二十年就沒有分散風險的功能了，可能需要資產配置。
定期定額如果在賠錢，可以比較同類型基金的績效，如果績效比同類型基金
好下跌只因為市場表現不佳，不妨繼續扣款；如果明顯劣於同類型基金表現，
可考慮停止扣款，贖回基金。
—一般投資人不需要花太長的時間看報紙、看電視，做好資產配置，三個月檢視
一次基金績效有無異常，做一些小調整。每年進行一次較大的投資組合檢討與
更新就足夠了。
—一般人常犯下「剪下美麗的花朵，卻為野草施肥」的錯誤。了結正在獲利的基
金，對於已經在賠錢的基金置之不理，甚至攤平希望可以逆轉。其實固然是有
機會逆轉，但何必投入這麼多的資源和時間等它。
—投資的程序應為：設立投資目標=>擬訂資產配置=>細部規劃。
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這本書不錯！適合初學者
再看一遍覺得我犯下的錯誤還不少
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