[情報] 諾西成 Nokia「現金奶牛」:面臨三抉擇
諾西已成 Nokia 「現金奶牛」:面臨三大選擇
http://digital.sina.com.hk/news/-7-1348940/1.html
(Nokia的財務分析文 和WP較無關 沒興趣可左轉~)
Nokia CEO史蒂芬·埃洛普(Steve Elop)即將決定如何處理合資公司 Nokia 西門子通信公
司(以下簡稱“諾西”)的股份。在他擔任 Nokia CEO期間,諾西從“麻煩製造者”成為了
Nokia 的“現金奶牛”。
根據 Nokia 和西門子的合資協議,兩家公司將可以自由決定如何處理所持諾西的股份,
不必獲得另一家嵐堧蹷膝q的同意。兩家公司的短期計劃都是繼續像以往一樣運營諾西。
對西門子而言,未來可能更清晰。西門子近期表示,很可能於今年退出諾西的運營。分析
師估計,諾西的企業價值約為80億至100億美元,而近年來西門子正持續出售電信業資產
。
不過對埃洛普來說,抉擇可能更困難。 Nokia 目前正寄希望於高端的Lumia智能手機和麵
向新興市場的Asha手機。與此同時, Nokia 也積極採取措施籌措現金,例如出售了位於
芬蘭Espoo的公司總部,以及暫停支付股息。
Nokia 或轉型為設備商
目前來看,諾西對 Nokia 來說很有價值。諾西已經給 Nokia 帶來了30億美元毛現金,而
第四季度的運營利潤甚至超過了愛立信。這意味著諾西很好地扭轉了此前的不利局面,它
一度曾迫切需要兩家母公司的資本注入。
埃洛普今年1月表示,諾西“必須採取措施,成為一家更獨立的實體”。然而,在 Nokia
核心的手機業務陷入困境時,電信設備業務成為了該公司穩定的現金來源。埃洛普此前負
責了諾西的瘦身計劃,當時諾西裁員了數千人。
與此同時, Nokia 還依靠諾西提升了營收。去年,來自諾西的營收佔 Nokia 總營收的
46%,高於埃洛普剛剛上任時的30%。如果這一趨勢繼續,那麼 Nokia 將更像是一家無
網絡設備商,而不是智能手機廠商。愛立信幾年前曾進行了類似的轉型,放棄了手機業務,全力關注不太
有趣但利潤豐厚的網絡設備業務。
諾西的3種命運
摩根士丹利分析師弗朗科斯·穆尼亞(Francois Meunier)近期表示,考慮到西門子即將退
出,諾西未來將有3種命運。首先,諾西有可能吸引一家投資方,要么幫助 Nokia 取得諾
西的控制權,要么同時也收購 Nokia 所持諾西股份。其次, Nokia 有可能找到另一家股
東,例如法國的阿爾卡特朗訊,接手西門子所持股份。最後,諾西也有可能考慮上市。
Bernstein Research分析師皮埃爾·費拉古(Pierre Ferragu)表示, Nokia 最終將出售
所持諾西股份,但不是現在。他表示:“去年底,諾西實現了復甦。但諾西沒有證明穩定
的盈利能力,如果 Nokia 希望賣出好價格,那麼這是必需的。”
摩根士丹利估計,諾西業務對 Nokia 的股價貢獻約為每股1美元。截至上週四收盤,
Nokia 股價為3.23美元,市值為122億美元。而對埃洛普而言,諾西或許是 Nokia 目前
最具價值的資產,其他這類資產還包括 Nokia 的專利。多名分析師估計, Nokia 所持專
利的價值約為50億至64億美元。不過如果拋除 Nokia 的研發體系,其中的一些專利可能
並無價值。
德意志銀行估計, Nokia 2007年時以80億美元收購的地圖業務價值仍為20億美元。多名
分析師均認為, Nokia 核心的流動設備業務價值不大。費拉古表示:“如果 Nokia 希望
出售手機業務,市場上或許並沒有買主,因此 Nokia 只能保留這一業務。保留諾西的股
份可以緩解 Nokia 在手機市場面臨的問題。”
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最後一段話怪怪的 出售手機業務沒買主? 不相信~
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To 小天使: 請問優遊卡多少錢阿
★小天使 批踢踢有悠遊卡?
To 小天使: 沒有嗎
★小天使 沒有呀
To 小天使: 那要搭捷運怎麼辦阿
★小天使 這跟批踢踢沒關係呀 幹
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 210.202.83.45
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