Re: 股票作手回憶錄

看板Trading作者sfp (Fru:z)時間16年前 (2008/01/05 01:46)推噓14(14推 0噓 0→)

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5-2 有一天，一個叫艾默哈伍的衝進辦公室，寫了一張妥託單給職員。那個時候，老帕正在全神貫注的聽約翰凡寧說故事，有一次約翰偶然聽到基恩下了一張大單給營業員，他搭了便車買了幾百股，卻也才賺了少少的幾點。就在約翰賣掉之後的三天之內，那檔竟然漲了二十四點。老帕聽約翰講這個故事起碼是第四次了，但他還是聽得津津有味，就好像是第一次聽見一樣。就在這時候，艾默跑到老帕旁邊，連句抱歉也沒跟約翰講，就插嘴跟老帕說：「我剛把克萊馬汽車都賣了，有消息說市場要回檔了，我就可以用在更低的價錢買回來。你最好也趕快去。欸，如果你買的都還在的話。」艾默看著老帕，一開始這個明牌也是他報給老帕的。這種沒有報酬就報給人家明牌的，往往覺得對方就得完全聽他的了，即使明牌準不準還不曉得呢。「是的，哈伍先生，我買的都還在，都還在！」老帕很感激他聽到什麼小道消息時還會想到他這個老頭子。「那現在就趕快出場，等回檔再買回來。」艾默講得好像他剛幫老帕寫好了存款單一樣。但他發現老帕並沒有跟他一樣興奮，於是他又補上一句，「我剛把我持股全部出脫了！」從他的語氣神情，你會以為他至少有上千股。但帕脆奇先生抱歉的搖了搖頭，嘴裡唸著，「我不能這麼做。」「什麼？」艾默喊了出來。「我不能這麼做。」帕脆奇先生說。這下他有麻煩了。「一開始不就是我告訴你買的嗎？」「確實是你，哈伍先生。而且我真的很感激，真的。不過…」「等等！讓我說！這檔股票不也在十天內漲了七塊嗎？難道沒有嗎？」「確實有，而且我真的感謝你，小老弟。但我不能想像我要賣掉這檔股票。」「你不能？」艾默開始懷疑起自己了。把明牌給別人的，也傾向於相信人家給他的明牌。「我真的不能。」「為什麼？」艾默靠得更近了。「為什麼，這是多頭市場啊！」老帕說，一副他已經極其詳盡的解釋了的樣子。「沒關係。」艾默看起來由失望而生氣了。「我跟你一樣明白這是多頭市場。但你最好先脫手，等回檔再買。你大可降低自己的成本的。」「小老弟，」老帕很苦惱，「我親愛的小老弟啊，如果我賣掉持股，我就沒部位了。我又何去何從呢？」艾默攤攤手，搖搖頭，向我走過來，想爭取我的同情。「他到底哪裡不對？」他湊到我耳朵旁邊，像演戲一樣用大家都聽得到的音量說，「我問你。」我沒說話，所以他又接下去講。「我給他克萊馬的明牌，他買了五百股，每股賺七塊。我跟他說先賣掉等回檔再買回來，現在可能都來不及了。你聽到他說什麼嗎？他說這樣一來他就沒工作了。你知道這是怎麼一回事嗎？」「抱歉，哈伍先生，我不是說我會沒工作。」這時候老帕說話了。「我說的是沒部位。如果你跟我一樣老，看過市場的大起大落，你就知道失去部位對任何人來講都承受不了，就算洛克菲勒也一樣。我真心希望這檔股票可以回檔讓你用更好的價格再買進。至於我自己，只能照這許多年來的經驗來做。我付出過很大的代價，現在我不想再交一次學費。但我真的很感激你，就像錢已經在我銀行帳戶裡一樣。這是多頭市場啊！你知道的。」然後他昂首闊步的走了，留下目瞪口呆的艾默。一直到我開始思考，當我看對時，怎麼會比我應該賺得少這麼多時，才開始慢慢了解帕脆奇先生話中的意義。我越是研究，我就越是領悟到老帕是多麼有智慧。很顯然他曾在年輕時犯下跟我一樣的錯誤，同時他也對人類的弱點了然於胸。既然經驗告訴他，這樣的誘惑難以抵抗，代價又太大（其實對我也一樣），他就不把自己暴露在那樣的誘惑之下。當我終於明白老帕一直放在嘴巴邊的那句「你知道，這是多頭市場啊！」到底是什麼意思的時候，我終於在交易領域中跨出了一大步。他真正的意思是，要賺大錢，靠個別的小幅波動是不行的，要靠市場主要的動向才做得到。也就是說，讀紙帶不是重點，重點是評估整個市場和它的趨勢。就在這裡，讓我說明一件事，在華爾街這麼多年，賺了又賠了幾百萬之後，我想跟你說：讓我賺到大錢的，不是我的思考，而是坐著不動。你明白了嗎？穩穩坐著不動。要正確判斷行情，並不需要什麼特別的訣竅。不管是多頭市場還是空頭市場，一開始總是有許多先知先覺的人。我認識許多人可以在正確的時間，做出正確判斷。他們進場的時間拿捏得非常好，應該拿到最大的利潤才對。而他們的市場經驗，也絕不在我之下。但他們都沒有賺過什麼大錢。又能看對又能穩穩坐好的人寥寥可數。我認為這是最難學習的部份。但是，一個股票作手必須有這樣的覺悟，同時堅定的實踐這一點，他才賺得到大錢。懂了這一點之後，賺個幾百萬都比當他不懂這點的時候想賺個幾百塊來得容易。一個人可能可以看得很遠、看得很清楚，但在市場慢慢地照他的想法發展時，他卻失去耐心，甚至懷疑起自己來了。這就是為什麼華爾街許多人明明不是傻瓜，最後還是輸掉了的原因。市場沒有擊敗他們，是他們擊敗了他們自己。因為他們縱然有頭腦，卻沒能穩穩的坐好。老火雞所說所做，都正中紅心。他不僅有堅持信念的勇氣，也有穩穩坐好的智慧與耐心。無視於大趨勢，頻繁的殺進殺出，這正是我的致命傷。沒有人可以抓到所有的小小波動。在多頭市場裡，你的做法就是買進之後，一直到你相信多頭市場已經接近尾聲之前，都穩穩的坐好。要能做到這點，你必須研究市場普遍性的情勢，而不是小道消息或影響個股的因素。然後忘掉你買了什麼，永遠忘掉！一直等，等到你看見，或者說你認為你看見市場轉向，普遍情勢都開始反轉為止。用你的頭腦，用你的眼光，否則我給你的建議就跟告訴你要買低賣高一樣白癡了。還有一件事情是任何人都學得來的：不要想去抓頭部，或去抓底部。抓頭抓底最貴。股票交易者花在抓頭抓底的錢，加起來大概可以蓋一條高速公路了。當我開始用不那麼笨的方法交易之後，我研究這段交易記錄，還發現另一件事：我在交易一開始的操作很少虧損。很自然的我就決定一開始的部位要大一點。這讓我對自己的判斷很有信心，不過這樣的信心卻被別人的建議，甚至有時被我自己的不耐給侵蝕掉。要是對自己的判斷沒有信心，交易這條路任誰都走不遠的。這些大概就是我學到的所有東西了：研究普遍的情勢，建立部位後堅守。我可以安然等待，沒有一絲不耐。我可以目睹市場中的逆流毫不動搖，知道它只是一時的。我曾經放空十萬股，看著市場出現反彈。我估計出（而且是正確的估計出）這個無可避免、甚至是健康的反彈，可能會在我的帳面吃掉一百萬的利潤。但我仍然堅守部位，看著我一半的帳面利潤被吃掉，沒有一次想著要先回補，等反彈結束時再重新建立部位。我知道要是這樣做，我就失去了我的部位，失去賺大錢的機會。幫你賺大錢的，是大趨勢。如果我學這些花了太久的時間，可能是因為我從我的錯誤中學習。從犯下錯誤到發現有錯誤，花了一點時間。發現有錯誤到找到錯誤在哪裡，又花了更久的時間。不過在這同時，我生活得很舒服，年紀也很輕，能用其他的方式來彌補。我絕大部份的獲利，還是要歸功於我讀紙帶的功夫，因為當時的市場很適合我的方法。我沒像剛到紐約時那麼常輸，即使輸了也不太困擾我。這倒沒什麼好驕傲的，想想看我在不到兩年內破產了三次。我說過，破產是最有效率的教育過程。我的資金並沒有累積得很快，因為我一直過得很享受。我沒有把我這個年紀和品味會想要的東西從我自己身上剝奪走。我有自己的汽車，而當我的生活是由市場來供應時，節約的生活有什麼道理？報價機只在星期假日休息，本來就這樣。每次我發現一筆交易虧損的理由，或是怎麼犯下的一個錯誤，我就在資產報表的禁忌事項中加上一條。利用資產最好的方式，就是不去節省自己的生活費。當然我有一些有趣的經驗，也有沒那麼有趣的。如果我一個一個講，大概永遠都講不完了。事實上，我不花力氣就能回想起來的經驗，都是那些教了我交易領域中某個道理的事情。它們帶領著我認識市場，以及認識我自己！ --- 跟大家報告一下翻譯到此暫時告一段落我要重新投入交易了我的目標已經達到再多我怕被出版社告我不太清楚相關的法律是什麼也不知道這麼老的書是不是還有版權總之謝謝大家容忍我的任性這半個月來讓我這樣洗版 m(_._)m -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 61.229.63.58

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adkue

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※ 編輯: sfp 來自: 61.229.63.58 (01/05 02:02)

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