[新聞] 面板跌破現金成本衝擊最大不是面板雙虎

看板Tech_Job作者savingallman (加油)時間3年前 (2022/06/09 10:55)推噓18(18推 0噓 11→)

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去年第二季 EPS，友達 (2409-TW)、群創 (3481-TW) 還在 2 元以上，今年第一季友達降至 0.54 元，群創只剩 0.18 元，毛利率較景氣高峰至少腰斬，由於 6 月上旬所有電視面板價格較去年 7 月高點大跌五成，全數跌破現金成本，台股面板廠商估計第二季開始虧損，更慘是第三季景氣仍看壞，價格持續看跌，虧損再擴大。面板廠商在過去歷史經驗，跌破現金成本唯有減產自救，友達、群創自去年股價最高點都已達到腰斬，長期底部尚未出現，但短期內不見得重挫，倒是面板關鍵零組件的產業景氣拐點接著出現，短中期的股價有風險。面板驅動 IC 是過去二年價格漲幅最大的零組件，聯詠 (3034-TW)、矽創 (8016-TW)、天鈺 (4961-TW)、敦泰 (3545-TW) 去年 EPS 分別 63 元、50 元、34 元及 30 元，遠高於疫情前的獲利水準，但好日子要結束了。產量最大的聯詠 5 月營收 109.84 億元，創 9 個月低點。矽創 15.97 億元，創 14 個月低點，並且年衰退 16％。天鈺 18.63 億元，年衰退 9％。注意要判斷產業景氣是否反轉，月營收的年增率由正轉負就要小心。面板廠商的電視面板價格跌破現金成本就被迫減產，對友達、群創股價未必是利空，但將減少對面板驅動 IC 的訂單，這些過去紅透半邊天的 IC 設計，營收、毛利率、EPS 將反轉下滑，股價將落入熊市，而且高價 IC 有個特性，牛市漲起來一飛沖天，熊市也可能深不見底。以鴻海集團的天鈺為例，2020 年起漲才 19.3 元，市場給予 10 倍的本益比，但景氣突然大好，漲到 395 元，波段狂漲近 20 倍，但現在跌回 186 元，較最高下跌 53％。鴻海集團今年初大舉處分天鈺 9,000 張，賣在 200 元以上，顯然大股東也逢高調節。敦泰最神奇，疫情前 2019 年 EPS 虧損 0.63 元，2020 年起漲 22.45 元，最高 2021 年 298 元，波段大漲 12 倍，現在 118.5 元，較最高點重挫 59％，如此飆漲，有人全身而退，但也有人高檔承接。神盾 (6462-TW) 全數處分 3,400 張、持股 16％的敦泰，賣在近 200 元，大賺 53 億元，但 PC 大廠宏碁 (2353-TW) 為了鞏固料源，斥資 15 億元承接敦泰，顯然買在高點，目前帳面損失 6 億元，一旦景氣反轉就不會缺料，何必喝牛奶養一頭牛呢？原文網址 https://news.cnyes.com/news/id/4886459 敦泰一檔股票神盾大賺宏碁套牢 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.243.138.241 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Tech_Job/M.1654743313.A.2B3.html

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iverson0991

06/09 11:19, 3年前 , 1^F

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Topest

06/09 11:30, 3年前 , 2^F

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Roderickey

06/09 11:43, 3年前 , 3^F

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