[請益] 期貨以及合夥合約的放大槓桿的比較

看板Stock作者jimmy85229 (小東東)時間2周前 (2025/11/29 13:30)推噓23(37推 14噓 122→)

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小弟最近在研究股票期貨，想放大槓桿。我發現，以半年期的期貨為例，大概都比股票現貨貴約1.x% 所以我如果利用期貨做多來放大槓桿的話，等於我大約需要繳交約2.x%的年利率，並且定期換約，損益完全由我承擔另外，我半年前跟我媽媽簽了一個類似合夥人合約，主要內容大概是：她提供資金讓我選股，我保證她一年至少獲利1%，若不到1%甚至虧損，我必須承擔損失，若獲利超過1%，我可以拿超過部分的一半。（媽媽拿了我有的錢的一半讓我操作，不過到現在為止損益幾乎為0， QQ）想請問版上的大大，這兩種放大槓桿的方式誰優誰劣？以下附上我跟媽媽簽的合約的內容：保守型合夥基金合約書 1 本合約一式兩份，效期5年，並可視情況展期 2 本合約規定由甲方________提供資金，給予乙方_________操作股票，乙方須以使得甲方獲得最大報酬為目標。 3 乙方買入之標的以台灣股市中的股票、股票型ETF或債券型ETF為限，且乙方不可下單委託買價與委託賣價之價差超過2%之股票。 4 本合約規定之保證總報酬為 5.101%，此乃以年利率 1% 複利計算五年期滿之總報酬率。 5 若合約期間，基金之累計報酬超過累計保證報酬，則超過累計保證報酬的部分視為額外獲利，乙方可收取額外獲利的一半；若合約期間，基金之累計報酬不足累計保證報酬，則乙方不收取任何費用 6 雙方皆可隨時終止合夥基金契約，終止時: 6.1 若未滿三年: 6.1.1 若終止時基金之累計報酬超過按年利率 1% 計算至終止日的累計保證報酬，則超過部分，乙方可收取額外獲利的一半 6.1.2 若終止時基金之累計報酬小於或等於按年利率 1% 計算至終止日的累計保證報酬，但累計報酬為正，則乙方不收取任何費用 6.1.3 若終止時基金產生虧損，甲方需承擔所有虧損。 6.2 若滿三年而合約未期滿: 6.2.1 若終止時基金之累計報酬超過按年利率 1% 計算至終止日的累計保證報酬，則超過部分，乙方可收取額外獲利的一半 6.2.2 若終止時基金之累計報酬小於或等於按年利率 1% 計算至終止日的累計保證報酬，但累計報酬為正，則乙方不收取任何費用 6.2.3 若終止時基金產生虧損，由乙方承擔，甲方可完整拿回初始投資金額 6.3 若合約期滿: 6.3.1 若獲利超過保證報酬，則超過部分，乙方可收取額外獲利的一半 6.3.2 若獲利小於保證報酬甚至虧損，不足部分由乙方承擔，甲方可得5.101%之保證報酬 7 合約終止時，甲方可選擇保留股票或以現金方式退回。若選擇股票，股票價值計算方式為終止合約當日的收盤市值，且忽略賣出的交易成本。若選擇以現金方式退回，則乙方有 15 個交易日的時間來將股票以盡力原則賣出，並於扣除相關交易成本後退回現金。 8 乙方在道義上期望甲方不要單方面毀約。舉例: 甲方於合約一年時提前解約且選擇保留股票，而此時基金帳上獲利9%，則甲方可得本金加上1%保證報酬，加上8%的額外報酬的一半，共5%，乙方收取額外獲利的一半，共4%。此時甲方須從基金中提取初始投資金額的4%給予乙方，且基金控制權回歸甲方。基金合約終止後，所有盈虧皆由甲方承擔。 9 合約執行細則 9.1 甲方準備證券帳戶以及交割帳戶，並於合約生效日起，將所要投資的金額存入交割帳戶中 9.2 甲方於合約生效後，便不可再使用此交割帳戶進行包括但不限於:付款、現金匯出等，且乙方有查看交割帳戶銀行存本的權力。 9.3 甲方與乙方會面，甲方應充分教導乙方使用甲方名字的證券帳戶，使乙方能夠順利買賣股票 9.4 出於任何原因導致乙方無法操作證券帳戶時，在乙方提起後，甲方有義務於3個交易日內提供解決 9.5 基金投資期間，甲方可隨時查看帳戶內的股票與資金情況，但不可擅自買賣此證券帳戶內的股票，否則視同單方面違約。 9.6 期間甲方應避免購買乙方所選之標的，若因此導致乙方購買的股票的股息無法匯入交割帳戶中，則乙方有權向甲方收取至多投資金額的1%或1000元，(以多的為準)的賠償並返還應得股息至交割帳戶中，且乙方有權單方面終止合約。 9.7 乙方不承擔甲方於投資期間所產生的股利稅務責任。 9.8 乙方對於甲方的股票有公司內部的投票權以決定公司內部運作 10 甲方對於所想要的投資標的，可與乙方討論，乙方有義務於收到甲方訊息3日內回覆甲方，但乙方沒有義務一定要聽從甲方的投資建議(開盤期間乙方有權不與甲方討論) 11 乙方有權在當時結算金額與保證報酬金額差距過大時，與甲方商討時間安排結算。結算時乙方有權針對獲利部分取走其應得部分，而針對損失則無需回補，只需在合約期滿或合約終止時補足款項即可。 12 合約生效日期__________合約期限__________甲方投入之金額__________ 結算日本期結算金額保證報酬金額乙方取款本期剩餘金額簽名若選擇現金，乙方需盡力賣出，但也存在未能以理想價格賣出的風險。甲方可與乙方討論投資標的，但最終決策權在乙方，甲方需承擔乙方投資決策的風險。 13 甲方簽名___________ 乙方簽名__________ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.1.26.87 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1764394240.A.3A2.html

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