三理由...債券ETF買點到了已刪文
標題:[翻身] 三理由...債券ETF買點到了
時間: Sat Dec 9 05:14:21 2023
https://money.udn.com/money/story/5618/7540355
三理由...債券ETF買點到了
2023/10/31 01:32:15
經濟日報 葉宗穎
經債券對一般投資人來說,是相對陌生的投資商品。債券相較於股票,有固定的收益,低
波動的報酬,放到期可以拿回本金,投資風險相對股票低。實際上,債券是固定收益(
fixed-income)的證券,投資風險主要涵蓋違約風險、通膨風險與利率風險;若是國外債
券,則還有匯率風險。
投資債券通常是採長期投資,投資目的主要是賺取固定的債息而非賺價差。只要沒有違約
事件發生與嚴重通膨,投資人大多會持有至到期,獲取長期且穩定的現金流。
像壽險公司與機構法人,有不少都是採取這樣的投資策略。此外,像退休金的基金或一些
主動式基金,以資產配置為考量,投資債券儘管報酬率不及股票,主要是透過股債組合,
降低投資風險。
一般投資人要直接投資債券的門檻很高,需要高額度投資金額,且交易有很多限制。再者
,債券流動性相對較差、交易成本高,比較不容易買賣,並不是每天都有交易。因此,一
般投資人要投資債券,通常是購買債券型基金或債券ETF。
投資債券ETF相對債券型基金對一般投資人是較佳的選擇。債券ETF有較低廉的管理費,可
以直接跟交易股票一樣透過證券商下單交易,流動性佳;ETF主要是追蹤特定的債券指數
,屬被動式投資,沒有經理人主觀判斷的風險。
債券ETF的投資門檻低,沒有單買債券的高額門檻,更適合一般投資人。一般的債券是半
年配息,而有不少債券ETF採月配息,更貼近一般投資人需求。然而,投資債券ETF仍然需
要面對通膨風險與利率風險。利率上升,債券ETF價格仍然會下降,產生價格虧損;若長
期持有,通膨風險提高會侵蝕掉ETF的配息。
今年下半年來,因為美國通膨持續走緩,美國聯準會(Fed)停止升息,市場普遍預估,
明年下半年會有降息的可能。從而,許多投資人紛紛轉投入債券ETF,而各種債券ETF的發
行也雨後春筍般出現。
不過,近來因為美國長天期利率的意外攀升,導致長天期債券ETF價格受到重擊,造成長
天期債券ETF投資人帳面產生不小的虧損,投資人尚未獲得降息的利得就先蒙受跌價損失
。這樣的情況下,債券ETF現在是不是一個可以投資的標的?
我認為現在是適合的進場時機,原因如下:
首先,近來美國長天期利率的攀升是期間溢酬(term premium)由負轉正造成的,
並非來自於通膨升溫或升息預期。通常長天期利率會高於短天期利率,
購買長天期債券需要承擔較多的風險,所以必須給予額外的利率做為補償。
過去兩年通膨急速升溫,聯準會開始20多年來最迅速升息,產生利率倒掛現象(短天期利
率高於長天期利率),期間溢酬轉為負值。現在轉為正值,意味著升息循環即將結束,債
券市場也將回歸較健康正常的市場,而美國經濟也展現相當的韌性,投資人因此開始拋售
長天期債券,導致長天期殖利率飆升。
第二,由於聯準會已經停止升息,未來降息也只是時間早晚,投資短天期債券ETF會直接
受惠於降息的預期,目前市場短天期債券ETF價格也反映這樣的走勢;
第三,由於長天期利率攀升,大幅壓低長天期債券ETF的價格,使其殖利率也大幅提升。
目前長天期公司債ETF殖利率已升破6%,投資長天期債券ETF獲利並不亞於股票ETF,況且
未來若降息,可以同時賺債息與價差,而長天期債券ETF的存續期間(duration)較長,
所賺取的價差較高。
總結來說,儘管債券ETF並不適合做中短期投資賺價差,在現今這個期間溢酬正在轉正的
時刻,投資債券ETF是一個千載難逢的時機,可同時賺債息與價差。
(作者是國立中興大學財務金融學系教授)
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.171.210.234 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1702070063.A.FA6.html
推
12/09 05:18,
5月前
, 1F
12/09 05:18, 1F
推
12/09 05:37,
5月前
, 2F
12/09 05:37, 2F
→
12/09 05:37,
5月前
, 3F
12/09 05:37, 3F
推
12/09 05:42,
5月前
, 4F
12/09 05:42, 4F
噓
12/09 05:54,
5月前
, 5F
12/09 05:54, 5F
→
12/09 05:55,
5月前
, 6F
12/09 05:55, 6F
你沒看到前面文章刊出時間嗎?
10月31日凌晨1點
對照當時20年期5.281
神準! 最後買點
這跟經濟學家吳+隆喊到8%
真的是高下立判
推
12/09 06:06,
5月前
, 7F
12/09 06:06, 7F
推
12/09 06:09,
5月前
, 8F
12/09 06:09, 8F
推
12/09 06:10,
5月前
, 9F
12/09 06:10, 9F
推
12/09 06:17,
5月前
, 10F
12/09 06:17, 10F
推
12/09 06:23,
5月前
, 11F
12/09 06:23, 11F
※ 編輯: artisi (1.171.210.234 臺灣), 12/09/2023 06:25:05
推
12/09 06:34,
5月前
, 12F
12/09 06:34, 12F
噓
12/09 07:11,
5月前
, 13F
12/09 07:11, 13F
→
12/09 07:12,
5月前
, 14F
12/09 07:12, 14F
→
12/09 07:15,
5月前
, 15F
12/09 07:15, 15F
推
12/09 07:33,
5月前
, 16F
12/09 07:33, 16F
推
12/09 07:41,
5月前
, 17F
12/09 07:41, 17F
推
12/09 07:42,
5月前
, 18F
12/09 07:42, 18F
→
12/09 07:42,
5月前
, 19F
12/09 07:42, 19F
→
12/09 07:45,
5月前
, 20F
12/09 07:45, 20F
→
12/09 07:53,
5月前
, 21F
12/09 07:53, 21F
推
12/09 07:55,
5月前
, 22F
12/09 07:55, 22F
推
12/09 07:59,
5月前
, 23F
12/09 07:59, 23F
推
12/09 07:59,
5月前
, 24F
12/09 07:59, 24F
→
12/09 08:06,
5月前
, 25F
12/09 08:06, 25F
推
12/09 08:08,
5月前
, 26F
12/09 08:08, 26F
推
12/09 08:10,
5月前
, 27F
12/09 08:10, 27F
推
12/09 08:15,
5月前
, 28F
12/09 08:15, 28F
→
12/09 08:15,
5月前
, 29F
12/09 08:15, 29F
推
12/09 08:15,
5月前
, 30F
12/09 08:15, 30F
推
12/09 08:15,
5月前
, 31F
12/09 08:15, 31F
推
12/09 08:19,
5月前
, 32F
12/09 08:19, 32F
推
12/09 08:23,
5月前
, 33F
12/09 08:23, 33F
推
12/09 08:33,
5月前
, 34F
12/09 08:33, 34F
→
12/09 08:36,
5月前
, 35F
12/09 08:36, 35F
早想過,但沒有合適分類
也不是新聞
也沒有特定標的
我自己早ALL IN,現在已賺過超過30趴
買的標的不公開
現在每天都在看豪宅廣告
等2025年下訂
→
12/09 08:40,
5月前
, 36F
12/09 08:40, 36F
→
12/09 08:42,
5月前
, 37F
12/09 08:42, 37F
推
12/09 08:43,
5月前
, 38F
12/09 08:43, 38F
→
12/09 08:43,
5月前
, 39F
12/09 08:43, 39F
推
12/09 08:48,
5月前
, 40F
12/09 08:48, 40F
→
12/09 08:48,
5月前
, 41F
12/09 08:48, 41F
→
12/09 08:49,
5月前
, 42F
12/09 08:49, 42F
→
12/09 08:49,
5月前
, 43F
12/09 08:49, 43F
→
12/09 08:50,
5月前
, 44F
12/09 08:50, 44F
噓
12/09 08:55,
5月前
, 45F
12/09 08:55, 45F
※ 編輯: artisi (1.171.210.234 臺灣), 12/09/2023 08:58:09
→
12/09 08:56,
5月前
, 46F
12/09 08:56, 46F
推
12/09 08:57,
5月前
, 47F
12/09 08:57, 47F
※ 編輯: artisi (1.171.210.234 臺灣), 12/09/2023 09:06:11
推
12/09 09:06,
5月前
, 48F
12/09 09:06, 48F
→
12/09 09:06,
5月前
, 49F
12/09 09:06, 49F
→
12/09 09:13,
5月前
, 50F
12/09 09:13, 50F
→
12/09 09:16,
5月前
, 51F
12/09 09:16, 51F
推
12/09 09:21,
5月前
, 52F
12/09 09:21, 52F
噓
12/09 09:23,
5月前
, 53F
12/09 09:23, 53F