[心得] 如何利用選擇權對美股進行避險

看板Stock作者 (居欸唉恩)時間6月前 (2023/10/20 07:38), 6月前編輯推噓9(16推 7噓 41→)
留言64則, 27人參與, 6月前最新討論串1/1
本篇為實務方法如何利用選擇權對美股避險 台股不適用的原因是因為台股直接用保證金結算，因此就算有正股也沒辦法直接拿去給選 擇權行權 1.選擇權的基本規則 Call 買權：在股價超過行權價格時，買家有權利在約定的行權價格買入股票，反之賣家 有義務在約定的價格賣出股票，為求簡便不再額外計算時間價值 （沒到期的合約有時間 價值） Put賣權：在股價低於行權價格時，買家有權利在約定的行權價格賣出股票，反之賣家有 義務在約定的價格買入股票 舉例：當股價高於行權價 例如TSM 價格為92 買家/ 你有買90C = 你賺 200元-買合約的權利金 要注意的是帳戶內必須有可以交割的錢，否則券商可能會提早平倉。簡單來說你要準備錢 來買股票。 你有買90P = 你賠光買合約的權利金 什麼事也不會發生，帳戶也不用準備錢，你賠掉了權利金 賣家/ 你有賣90C = 你賠200 - 當初賣合約拿到的權利金 要注意的是帳戶內必須有可以交割的股票或是保證金，否則券商可能會提早平倉。簡單來 說你要準備股票來賣或是有保證金來放空。 你有賣90P = 你拿到賣合約的權利金 什麼事也不會發生，等著收錢就好 — 另一個情況是股價低於行權價，重複的部份省略 例如：當TSM 價格為88 買家/ 你有買90C = 你賠光買合約的權利金 你有買90P = 你賺200-買合約的權利金 你要準備能賣的股票，否則行權後會變成在90的價格放空100股，也有可能券商幫你強制 平倉 賣家/ 你有賣 90C = 你合約的權利金全收 你有賣 90P = 你賠200-賣合約的權利金 要注意如果有賣P需要準備能行權要購入現股的錢，被行權是要給全額的，一張合約要準 備$9000 —-懶得看上面的人可以直接跳過來 有了這些基本概念後怎麼避險呢？ 以下以大家最愛的TLT為例： 以10/19收盤價為例，請看下圖 https://i.imgur.com/5fwgUcK.jpg
我們預期債券還要半年才會穩定，但我等不及想買了，目前現價82.77，買100股花費8277 。 此時我賣出2024/3/15 84C 收權利金425 同時我買2024/3/15 83P 花費權利金435 乍看之下多花費了10元 不過等到明年3/15時如果 1.股價低於83，我可以用83賣給造市商（成本82.77，至少沒有賠（賣權合約的錢已經由 賣出84C抵銷了，淨支出10元） 2.如果屆時股價介於83-84之間，則兩分合約都失效，你正股有賺，84-83減掉82.77的成 本再減10元的合約淨支出 3.股價高於84，則賺84減去82.77成本和10元的合約費用 而中間發放的股利都是這樣收進口袋裡的 這個方法適用於不想賠錢的人，至少怎樣都不會賠錢，而如果是高手可以等待底部再進場 就不在這裡討論。 同時這個方法也可以提早平倉，假設TLT一直跌，在2024/3/15以前跌到了75（隨便舉例的 ），則你的83P至少有800（83-75）加上時間價值的價格（雖然你正股跌了7.77（82.22-7 5），但全部會從P中補回來，至於時間價值的消耗因為同時賣C，時間價值也同時會在C一 起被耗損，以至於回補時更便宜。 有問題或討論都歡迎指教 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 66.91.221.231 (美國) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1697758691.A.1C5.html
噓
10/20 07:47, 6月前 , 1F
不是吧，明明一堆賠錢的點。
10/20 07:47, 1F
→
10/20 07:48, 6月前 , 2F
SC是空 BP也是空 現貨一單位，啊你不是在空嘛？
10/20 07:48, 2F
噓
10/20 07:50, 6月前 , 3F
風險更大吧zzzzzz
10/20 07:50, 3F
→
10/20 07:50, 6月前 , 4F
你自己計算就知道了，因為無風險利率的提高因此有
10/20 07:50, 4F
→
10/20 07:50, 6月前 , 5F
溢價空間
10/20 07:50, 5F
噓
10/20 07:53, 6月前 , 6F
到期日現貨100元，現貨賺100-82.77=17.23元，sell
10/20 07:53, 6F
→
10/20 07:53, 6月前 , 7F
84 call 賠16元，buy 83 put變成空氣，開倉權利金
10/20 07:53, 7F
→
10/20 07:53, 6月前 , 8F
損失10元。請問賺幾元？
10/20 07:53, 8F
→
10/20 07:55, 6月前 , 9F
好複雜@@
10/20 07:55, 9F
噓
10/20 07:57, 6月前 , 10F
我計算完了呵
10/20 07:57, 10F
→
10/20 07:57, 6月前 , 11F
到期日現貨100就是賺85-82.77-0.1啊2.13
10/20 07:57, 11F
→
10/20 07:59, 6月前 , 12F
Sell call有損失1600（100-84）
10/20 07:59, 12F
推
10/20 08:00, 6月前 , 13F
請搜尋 Call Put Parity
10/20 08:00, 13F
→
10/20 08:00, 6月前 , 14F
我有買現貨成本82.77啊，現貨再高我成本都一樣
10/20 08:00, 14F
→
10/20 08:01, 6月前 , 15F
抱歉是84，打錯
10/20 08:01, 15F
推
10/20 08:02, 6月前 , 16F
散戶做避險根本就假議題啦
10/20 08:02, 16F
虧幾萬也是會痛啊
→
10/20 08:03, 6月前 , 17F
玩選擇權做短線可以 說要避險就免了
10/20 08:03, 17F
推
10/20 08:03, 6月前 , 18F
沒有上億資金避險就乖乖空手啦，買個毛選擇權....
10/20 08:03, 18F
噓
10/20 08:04, 6月前 , 19F
死的更快
10/20 08:04, 19F
推
10/20 08:04, 6月前 , 20F
上下各一單位是在幫券商打工？
10/20 08:04, 20F
撈溢價而已嗚嗚
推
10/20 08:05, 6月前 , 21F
好像是我算錯了 呵呵 我要找到賠錢的點，單位一下1
10/20 08:05, 21F
→
10/20 08:05, 6月前 , 22F
00股一下1股。
10/20 08:05, 22F
→
10/20 08:05, 6月前 , 23F
這個模型有溢價，虧的就時間而已
10/20 08:05, 23F
→
10/20 08:06, 6月前 , 24F
報酬率被鎖在1%多要不乾脆定存啊..
10/20 08:06, 24F
還有發放的股利啦Xd
推
10/20 08:06, 6月前 , 25F
選擇權避險可以啊 但那通常是覺得1.2天內風險特別大
10/20 08:06, 25F
→
10/20 08:06, 6月前 , 26F
來避 拉長還避險算了吧..
10/20 08:06, 26F
→
10/20 08:07, 6月前 , 27F
而且報價是不是有看錯…現價82.77，83p和84c價值怎
10/20 08:07, 27F
→
10/20 08:07, 6月前 , 28F
麼差不多，一個價內一個價外….。不好意思，不太會
10/20 08:07, 28F
→
10/20 08:07, 6月前 , 29F
看那個圖的報價
10/20 08:07, 29F
右邊是P，左邊是C 目前的確是有溢價的狀態
→
10/20 08:11, 6月前 , 30F
如果做個幾週就能套到這1.36%報酬是可以賺啦0.0但
10/20 08:11, 30F
→
10/20 08:11, 6月前 , 31F
是時間拉這麼長是不是不划算
10/20 08:11, 31F
→
10/20 08:12, 6月前 , 32F
可以提前平倉啊，外加股利每個月還有點小錢可以領Xd
10/20 08:12, 32F
※ 編輯: gain (174.202.4.202 美國), 10/20/2023 08:15:55
→
10/20 08:17, 6月前 , 33F
太遠期做兩邊的如果提前平倉可能會不好成交
10/20 08:17, 33F
→
10/20 08:18, 6月前 , 34F
或是用比較差的價格成交
10/20 08:18, 34F
推
10/20 08:21, 6月前 , 35F
你看起來好忙
10/20 08:21, 35F
→
10/20 08:21, 6月前 , 36F
良心建議不要買put
10/20 08:21, 36F
的確如果不覺得會跌多深，不買put可以加大收益
→
10/20 08:22, 6月前 , 37F
我看到2015/1月的滑價都還不大
10/20 08:22, 37F
※ 編輯: gain (174.202.4.202 美國), 10/20/2023 08:23:00
→
10/20 08:23, 6月前 , 38F
選擇權合適做為避險工具？
10/20 08:23, 38F
推
10/20 08:24, 6月前 , 39F
選擇權本身就是避險工具喔
10/20 08:24, 39F
→
10/20 08:27, 6月前 , 40F
滑價不大，但是會不會成交是個問題XD前幾週做tqqq
10/20 08:27, 40F
→
10/20 08:27, 6月前 , 41F
的spread單掛好多天一直平倉不了囧
10/20 08:27, 41F
→
10/20 08:28, 6月前 , 42F
選擇權跟期貨本來就是衍生性商品為了避險用...
10/20 08:28, 42F
推
10/20 08:29, 6月前 , 43F
左手多右手空 哪邊強勢就放大兩倍
10/20 08:29, 43F
噓
10/20 08:31, 6月前 , 44F
部位不大就不要避險了，直接賣好嗎
10/20 08:31, 44F
→
10/20 08:44, 6月前 , 45F
台指權 洨道的最佳輔佐工具 懂的都懂
10/20 08:44, 45F
推
10/20 08:44, 6月前 , 46F
最近兩個月選擇權放長都不划算作週三結算日當沖就好
10/20 08:44, 46F
→
10/20 08:44, 6月前 , 47F
了收益最大要作長要等往上或往下突破吃大段的波動
10/20 08:44, 47F
→
10/20 08:44, 6月前 , 48F
比較好
10/20 08:44, 48F
推
10/20 09:03, 6月前 , 49F
期權本來最好用就拿來避險 奇怪這不是基本常識
10/20 09:03, 49F
→
10/20 09:19, 6月前 , 50F
因為一般散戶都拿來賭，賭輸得多一般人就以為他很
10/20 09:19, 50F
→
10/20 09:19, 6月前 , 51F
危險0.0
10/20 09:19, 51F
→
10/20 10:14, 6月前 , 52F
市場不是傻子，避險不便宜的
10/20 10:14, 52F
噓
10/20 11:16, 6月前 , 53F
本身沒部位，哪來避險之說
10/20 11:16, 53F
→
10/20 12:33, 6月前 , 54F
樓上有啊100股TLT ，他是現貨+BP+SC組合 0.0
10/20 12:33, 54F
→
10/20 12:36, 6月前 , 55F
蝴蝶圖畫出來
10/20 12:36, 55F
推
10/20 15:15, 6月前 , 56F
這就領口策略 可以查查mark Cuban
10/20 15:15, 56F
推
10/20 19:09, 6月前 , 57F
可惜股版都直接歐印沒在避險的
10/20 19:09, 57F
推
10/20 19:41, 6月前 , 58F
散戶部位那麼小 避個什麼險啦 要嘛就賣掉 要嘛就空
10/20 19:41, 58F
→
10/20 19:41, 6月前 , 59F
手
10/20 19:41, 59F
推
10/20 19:49, 6月前 , 60F
選擇權原意當然是用來避險 只是現在被很多短線投資
10/20 19:49, 60F
→
10/20 19:49, 6月前 , 61F
者拿來玩 零日選擇權的量很大
10/20 19:49, 61F
→
10/20 21:48, 6月前 , 62F
你這個TLT圖看起來有點奇怪，是盤後截圖的關係嗎?
10/20 21:48, 62F
推
10/21 18:59, 6月前 , 63F
選擇權本來就是一種保險的概念 怎麼很多人都不知道
10/21 18:59, 63F
→
10/21 18:59, 6月前 , 64F
啊？
10/21 18:59, 64F
‣ 更多 gain 的文章
文章代碼(AID): #1bCRtZ75 (Stock)