Re: [請益] 可轉債對股價的影響？

看板Stock作者 (阿豪-虎爛達人模式)時間7月前 (2023/09/25 22:32), 7月前編輯推噓7(8推 1噓 14→)
留言23則, 10人參與, 7月前最新討論串2/2 (看更多)
你的問題我簡化一下，意思大致如下： 為什麼轉換價位會有大量融券賣壓？股價漲上去換現股賺更多不好嗎？ 就用建舜電(3322)舉例，近期股價正好在轉換價格22.04附近 https://i.imgur.com/exsyMw4.jpg
首先，能從承銷商直接買到可轉債的幾乎都是公司內部人、大戶、基金經理人等，簡言之， 很有錢的人，所以接下來的假設，要用你很有錢有錢的角度去思考你會怎麼做 建舜電目前股本10.75億，約為107500張 發行可轉債(建舜電四)，發行總額四億，單位價格10萬元，也就是4000張 那如果股價過了轉換價，可轉債全數轉換現股，現股會多幾張呢? 100/22.72*4000=約17600(張) 發現了嗎，股票張數膨脹了16% 再考量到轉換出來的股票可能會有拋售賣壓，股本膨脹也可能侵蝕未來的EPS導致之後股價 下滑，加上可轉債每年有部分時間是不能申請轉換成現股的，實務上很難股價每漲10%就馬 上轉換一些出來賣，漲越多賣越多 所以換作是很有錢的你，遇到股價剛過轉換價格你會怎麼做？ 自然會是可轉債先留著不換現股，如果股價超越太多就融券放空鎖住價差 假設持有10張建舜電可轉債，可以轉換40多張現股，今天在25元時融券空20張，如果未來股 價持續漲到30元甚至更高，將可轉債換成現股回補，還有另外20張可以吃到後續股價上升的 價差 如果跌下來就回補，可轉債留著，額外賺到放空的獲利，待下次股價又過可轉債轉換價格再 循環操作套利 以近期建舜電的融券數量的增減，也符合上面的舉例 https://i.imgur.com/JpcZqdR.jpg
（黃線趨近於轉換價22.04，剛好近日沒收22.05的，湊合著看） 以上內容皆為本人前些時間查詢可轉債相關規則並得出的推論，含大量個人想法，如果有誤 ，還請各路高手指正，感激不盡！ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.136.195.111 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1695652324.A.CB5.html ※ 編輯: f1023f1023 (101.136.195.111 臺灣), 09/25/2023 22:32:55 ※ 編輯: f1023f1023 (101.136.195.111 臺灣), 09/25/2023 22:34:03
推
09/25 22:43, 7月前 , 1F
太專業了ㄅ 可轉債 我沒研究過xd
09/25 22:43, 1F
剛好上個月看到相關文章 想說就順便搞懂 因為原po的疑惑我當初也有過 後來自己亂想想 通的 想說看看有沒有人幫我確認答案@@ ※ 編輯: f1023f1023 (101.136.195.111 臺灣), 09/25/2023 22:46:18
推
09/25 22:49, 7月前 , 2F
這個東西花時間來研究會很有樂趣，我也還在努力中
09/25 22:49, 2F
→
09/25 22:49, 7月前 , 3F
_(:3_」∠)_
09/25 22:49, 3F
噓
09/25 22:51, 7月前 , 4F
股本計算錯誤。不是2.6倍。
09/25 22:51, 4F
→
09/25 22:51, 7月前 , 5F
0.26
09/25 22:51, 5F
請教一下用張數這樣算不對嗎？
→
09/25 22:54, 7月前 , 6F
再補一個 站在主力的角度思考
09/25 22:54, 6F
→
09/25 22:54, 7月前 , 7F
假設要炒3322 目標價不可能設定離轉換價太遠
09/25 22:54, 7F
→
09/25 22:54, 7月前 , 8F
不然所有可轉債全部換現股倒出來 絕對接不住
09/25 22:54, 8F
→
09/25 22:54, 7月前 , 9F
所以股價自然漲超越可轉債價格一點點就開始往下走
09/25 22:54, 9F
→
09/25 22:54, 7月前 , 10F
當然如果爆出超大利多或獲利超好例外
09/25 22:54, 10F
※ 編輯: f1023f1023 (114.34.253.141 臺灣), 09/25/2023 22:55:11
推
09/25 22:59, 7月前 , 11F
可以問一下泰茂4為啥噴到460，現股是沒漲的嗎
09/25 22:59, 11F
→
09/25 23:02, 7月前 , 12F
十億股本，張數是十萬七千五百張
09/25 23:02, 12F
→
09/25 23:08, 7月前 , 13F
對吼 @@改一下 THX
09/25 23:08, 13F
※ 編輯: f1023f1023 (114.34.253.141 臺灣), 09/25/2023 23:09:59
推
09/25 23:18, 7月前 , 14F
不用講太多啦 動態避險沒幾個散戶懂的 懂的人也不想
09/25 23:18, 14F
→
09/25 23:18, 7月前 , 15F
說
09/25 23:18, 15F
推
09/25 23:27, 7月前 , 16F
嗯，你一開始張數就少個0喔
09/25 23:27, 16F
推
09/26 01:34, 7月前 , 17F
那個大戶用融卷空如果下跌回補 上漲反正可轉債可以
09/26 01:34, 17F
→
09/26 01:34, 7月前 , 18F
換現股到時候現卷償還就好
09/26 01:34, 18F
→
09/26 01:35, 7月前 , 19F
所以有可轉債的股票到轉換價附近別亂追 賣壓很多
09/26 01:35, 19F
→
09/26 01:36, 7月前 , 20F
樓上 股本幾億不是重點 應該算有幾張賣壓吧
09/26 01:36, 20F
推
09/26 13:15, 7月前 , 21F
可以問一下，這樣網家一下個月10/7號到期。結果還
09/26 13:15, 21F
→
09/26 13:15, 7月前 , 22F
有13.8億未轉換？這樣到期他們要償還這筆錢嗎？
09/26 13:15, 22F
推
09/26 20:09, 7月前 , 23F
樓上，是的。或是發新債還舊債。
09/26 20:09, 23F
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