[心得] 本周Fed觀點、褐皮書、機構觀點整理

看板Stock作者 (財經好彭友)時間3年前 (2022/09/11 19:02), 編輯推噓37(38推 1噓 3→)
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首先一樣先看本周機構觀點，大致整理如圖： 整體偏悲觀，多空比約1:4。普遍預測本月升息三碼， 目標價看最悲的到今年跌兩成。以下多空觀點各節錄一則。 https://i.imgur.com/6cHfJJ7.jpg
多方的觀點以招商銀行為例： 該行提出兩大觀點說明為何Fed沒本錢繼續大幅升息。 第一點：今年財政部支付債務利息是20年最高，高達名目GDP的3%。 https://i.imgur.com/jA2MNzB.jpg
在過往，Fed也會將利息對名目GDP壓在公債10年殖利率之下， 然而在今年已經失控，債務成本大幅低於10年殖利率。 https://i.imgur.com/6NdBPkR.jpg
第二點：Fed今年的公開市場操作也造成巨大未實現損失， 主要來自於國債和MBS的殖利率飆升。 虧損幅度遠超2018年時，若繼續升息，殖利率又飆，則虧損將更大。 https://i.imgur.com/PsDBPzn.jpg
綜合來看，招商銀行認為3.5%的10年公債殖利率是Fed的心理防線， 基準利率也是。當然，10年殖利率還是有可能短暫超過3.5%的。 然而只要經濟數據或政治上允許，Fed就有可能在3.5%左右轉鴿。 https://i.imgur.com/wxs2QU0.jpg
空方的觀點則以空軍投行代表Morgan Stanley的Mike Wilson為例： 指出比起Fed或通膨，經濟放緩才是當下最大的風險。 他再度下調EPS預測，認為明年就算沒衰退，EPS也會下降3%。 https://i.imgur.com/u1EQNcV.jpg
接下來幾季會看到最顯著的預測盈餘修正， 這點與花旗的美國盈餘修正指數相互應：該指數已經負數連續13周了， 顯示分析師持續下調企業獲利預期。 https://i.imgur.com/JEH8VhQ.jpg
關於股市，Mike Wilson認為在Q4會降到新低， 等市場對Q2營利優於預期的狂歡過去後。 S&P 500目標價是3400，如果經濟衰退則會看到3000點。 https://i.imgur.com/xsP0dql.jpg
機構本周的觀點還有很多，一樣我把完整的統計表單， 含每條新聞的連結放在說明欄，想要研究的朋友們歡迎自取。 https://reurl.cc/QbVm4M 本周聯準會大致的觀點整理如圖：整體偏鷹派， 全都認同利率必須維持高位，工作還沒結束。 有給出九月升息目標的官員也都說三碼。 https://i.imgur.com/tfi7jeu.jpg
這成功地讓市場預期到位，根據CME周五收盤數據： 九月升息三碼機率已到九成，升息三碼幾乎沒有懸念。 https://i.imgur.com/f5MkESp.jpg
本周除了發言，Fed還有發布褐皮書(Beige Book)， 其首頁就全國整體經濟活動、勞動市場與價格發布大致觀點。 https://i.imgur.com/khyN7hA.jpg
整體經濟部分：看到成長放緩、消費穩健但從非必須品轉往必須品； 製造業產出下降因供應鏈與勞動力問題； 住宅房市條件、房貸轉弱因利率攀升； 未來經濟成長展望很弱，需求在6-12個月會繼續放緩。 https://i.imgur.com/CzLIl4n.jpg
勞動市場部分：勞動與薪資成長幅度適中，整體依然緊縮。 物價部分：依然很高， 但成長幅度稍有放緩因降低的油價與需求減輕成本壓力。 預估價格壓力將會持續到年底。 https://i.imgur.com/BlIgUbJ.jpg
以上是本周發言總結，也是短期最後能聽到的Fed談話。 下周開始會進入緘默期，直到22號凌晨FOMC會議前， Fed官員將無法發表任何談話。 https://i.imgur.com/ysvYxuV.jpg
Fed本月的觀點統計，含每條發言的連結我也一樣放在說明欄， 想要研究的朋友們歡迎自取。喜歡這樣的分享幫我推個讚就好，感恩！ https://reurl.cc/QbVmWM -- 美股分析 、操作紀錄： https://www.youtube.com/channel/UCNhAMWh0l9vwDj0qXl35UvQ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.72.255.43 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1662894121.A.AF5.html
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09/11 19:06, 3年前 , 1F
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09/11 19:07, 3年前 , 2F
感謝整理!
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09/11 19:16, 3年前 , 4F
推！感謝整理
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09/11 19:17, 3年前 , 5F
感謝
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推
09/11 19:18, 3年前 , 6F
推！
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09/11 19:42, 3年前 , 7F
緘默期就是大噴特噴，等9/22再決定要利多出盡還只是
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09/11 19:42, 3年前 , 8F
利空出盡都不遲
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09/11 19:45, 3年前 , 9F
感謝分享！
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09/11 19:48, 3年前 , 10F
也不用整理這麼多，噴一個字就足以形容
09/11 19:48, 10F
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09/11 19:53, 3年前 , 11F
每三碼加碼一次 怎麼輸阿~
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09/11 20:19, 3年前 , 12F
感謝整理
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09/11 20:27, 3年前 , 13F
感謝分享
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09/11 20:38, 3年前 , 14F
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09/11 20:57, 3年前 , 16F
推！謝謝整理
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09/11 21:14, 3年前 , 17F
感謝辛苦整理
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09/11 21:33, 3年前 , 18F
緘默期就是要大漲啊
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09/11 21:35, 3年前 , 19F
真的很感謝分享！
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09/11 21:44, 3年前 , 20F
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09/11 21:49, 3年前 , 21F
感謝分享資訊
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09/11 21:49, 3年前 , 22F
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推推
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09/11 23:41, 3年前 , 29F
讚
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09/11 23:45, 3年前 , 30F
感謝喔
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09/12 00:05, 3年前 , 31F
謝謝整理分析
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09/12 00:42, 3年前 , 32F
感謝整理
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09/12 01:38, 3年前 , 33F
推詳細整理
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噓
09/12 01:38, 3年前 , 34F
烏克蘭近日大捷 + 年底通膨高基期 = 多軍最近可炒作
09/12 01:38, 34F
→
09/12 01:38, 3年前 , 35F
一波
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推
09/12 02:13, 3年前 , 36F
推
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09/12 05:17, 3年前 , 37F
推 謝謝整理
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09/12 07:13, 3年前 , 38F
推，感謝整理
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09/12 10:45, 3年前 , 39F
感謝整理
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09/12 11:09, 3年前 , 40F
感謝
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09/12 12:32, 3年前 , 41F
感謝整理
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09/13 23:32, 3年前 , 42F
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09/13 23:32, 42F
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