Re: [心得] 空頭下的風險意識-2

看板Stock作者Callus (Lord Moriarty)時間1年前 (2022/07/19 11:02)推噓1(3推 2噓 16→)

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※ 引述《aloness (aloness)》之銘言： : 系列文進入第二彈 : 本次談談以前的走勢跟原因開始 : 挑選局勢動蕩比較大的1983石油危機 : 跟2008的連動債風暴來說明 : 因版面因素，對照條件太多會放不下 : 選用通膨率、FED利率、道瓊指數、美10年債、WTI : 等指標參數，對照股/債/通膨/利率的變化前情提要: : 第三個是1980 : 但1980的背景是利用升至20%的利率 : 把高通膨打下去，換來了之後20年的發展 : 當然這跟現況也是不符 : 換位思考，若說悲觀的話 : 1973年的通膨持續上升、公債利率走升 : 唯一不同的是FED已開始降息救市 : 目前這個趨勢是最接近現在 : (降息是宏觀調整，現在還沒走進這一段) : 然而降息的開始，也是主跌段的開始 : 而2006年 : 升息封頂，公債上升 : 通膨於高位階波動，油價回落 : 但此時的通膨，大約4% : 故通膨並不是主要影響因素 : 2006雖然利率升到了5%，股市仍持續成長 : GDP年增率已經從4%往下掉 : 此時的經濟是確實持續成長 : 因而動用升息從約2%一路拉到5% : 觀看目前市場反應情緒 : 有想要營造給投資人這樣的觀感 : 然而，之後的發展就演變成悲觀的狀態 : 油價回落通膨也跟著掉 : 07年開始出現流動性危機(次貸危機形成) : 此時油價也開始跟著上衝 : 連帶再次拉高通膨至多6% : 在油價來到最高點14X元開始反轉後 : 道瓊進入了主跌段 : : 版上大大你好 : : 在疫情的情況下為什麼國家都選擇印鈔呢 : : 以 IS-LM 模型簡單看 : 是因為為了避免X軸的GDP 下降太快 : 才透過印鈔使LM線右移嗎 : : 可是明明全世界都知道突然印很大量的鈔票（買債準備率等等手段不多贅述） : 就是會造成嚴重通膨這個最相關的數據，在100年前的西班牙大流感，但是同時發生了第一次世界大戰，數據互相影響，大家忽略瘟疫的影響。而台灣那時根本沒有股市、貨幣的數據。根本找不到。瘟疫、戰爭會造成供給短缺的通膨...除了擴大生產，是無解的。 [一戰死亡人數: 一千六百萬。] <世界瘟疫>如果政府不救，假如原始種或delta種未治療死亡率到2.5%，少了2.5%國民，國家GDP用亞當。斯密的小兒觀點來看，整體GDP是負的2.5%，如果造成寒蟬效應，市民喊著拍攝者不救、政府不救，導致共流失10%人民(含病死)，那麼整體GDP是負的10%，同時人口數是-10%；不過這不影響人均，人均要除上人口；就個人而言，假設平均市民損失兩個月的工作時間或工作機會，或部屬請病假，那麼個經，直觀是少了1/6，台灣現在人均3萬美元來看，就變為2萬4美元，非常直觀，以國家來看，先減去2.5%人口，再乘以5/6是今年GDP，真的，數據不好看，如果跟去年比就更直觀了。如果採用城門管制，再發行消費券或糧券，那是虛胖經濟，名目GDP可以打平，但這GDP不一定是有效GDP。因此政府必須救。不然選民不投票或專制國家成為脫北者，政府被迫撥緊急預算、印鈔、甚至舉債，是因為國家沒有像買醫療險的概念，每年撥一點預算預防<世界瘟疫>，甚至也沒有增加醫院及醫生上，甚至未雨綢謀在未來新病毒的疫苗尚。第一年救災我也沒有察覺到貨幣變化，那些蛋頭學者，把政府投資、社會福利、天災救助列成正的GDP，因為連四人幫的書也把政府投資認列正GDP上當然地震後重建是產生正的GDP沒錯，但瘟疫造成的停工，是淨損失，類似被砲擊兩個月，重建不產生GDP，僅有少數醫療及醫院是產生正向的GDP的，連續三年這麼做，終於造成通貨膨脹... 比如疫情生病及停工，人均GDP為了不讓它難看，是透過政府救助，撒錢下去救的，新的GDP能打平、甚至還能正一咪咪，那被調整的是計算單位，也就是貨幣的購買力，發生疫情，再政府救助，整體國民的實際購買力是下降的，但由於通膨的因素，帳面數字是增加的，人民說不定還會沾沾自喜呢!! 財經政策、利率、貨幣來影響總經是需要3~6個月時間發酵的。不過這次的通膨，還要再加上石油危機類似的問題，烏俄戰爭，導致16%的石油，26%的小麥，被制裁，這又是另一篇討論了。當然有人找出兩次石油危機、2008年信貸危機，兩次世界大戰的數據是蠻不錯的，今年是灌了三個極端值: 瘟疫(對台股) 、戰爭(烏俄影響台股) 、全世界通膨 (但台灣剛開始)；明年是四個，房貸危機(美國升息升到房貸違約再影響到台灣房與股) 極端變因有四個，就很難估計商品或金融產品用三角Arbitrage法來估價了。 -- ◢\\//\\◣ ●/ █≡◥◣ ◢ ◣ 】。 \。【 Why so serious? Ker ker!! uh.... ●/ //﹀\\● ◥ ◤ 】/ ╰═╯【 ◤ ◢◥_◤◣ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.147.6.51 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1658199758.A.34C.html

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envy116

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Callus

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ntuooo

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