Re: [標的] 8069 元太 殺手級應用_多

看板Stock作者 (aloness)時間2年前 (2022/03/23 16:42), 2年前編輯推噓20(36推 16噓 43→)
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※ 引述《aloness (aloness)》之銘言： 1. 標的： 8069.TW 元太 (例 2330.TW 台積電) 2. 分類：心得 3. 分析/正文： 前篇我寫空，兩個禮拜內改多 改多原因如下 a. 3/11 Q4財報發佈 在現金流量表補上了約40多億的營收 公司營運面上就完全沒有問題了 b. 3/15 瑞信發佈新聞 上調目標價至180元 瑞信從2021年元太還不到50元時 就已經長期看好元太發展 元太也沒辜負他的期望 一路拉到目前的150上下 足足漲三倍 他講的價，我會認真聽 c.元太發佈全彩電子紙 這點算殺手級應用 就算色彩飽和度不足 在省電的優勢之下 一般用途上也可以輕鬆取代可攜性產品 小尺寸的面板，通通不是對手 再看先前與BMW合作的變色車 車體表面不平整，一樣可以應用 那成本高的可撓性面板還有什麼出路? 從畫質來看，用遊戲機來比喻 就好比從SFC進階到PS世代 (展示的畫質表現 玩吞食天地2應該沒問題 反應速度也只要60ms即可) 而下一個問題，什麼時候可以用來看YT/推特 一、產業面 :元太為永豐餘投資的子公司 :經過多年慘淡經營 :現主要業務為電子紙產品開發 :算是國內唯一電子紙比較成功的公司 :主要競爭對手，都是外商 昨日出現殺手級應用 他的市佔直接往上打一級 以下整理顯示器(面板)/觸控面板/背光模組 的產業營收 (註：各公司營收，依產品別分權重) 背光模組：瑞儀、中光電、達運…etc https://imgur.com/2fiNh8Q
觸控面板：TPK、GIS、致伸、義隆…etc https://imgur.com/wp8v259
顯示器：佳世達、友達、群創、凌巨…etc https://imgur.com/w5AATB1
當然大尺寸及戶外商用面板，有不可取代性 但小尺寸就變成元太要競爭的對象 元太Q4本業電子紙營收約50億 能跨足小尺寸面板，成本有優勢的情況下 只要產能吃的下，未來一年營收有望高成長 再加上毛利率30%以上 全台、凌巨、光聯、晶采、彩晶這類面板廠 都是未來要挑戰的對手 以下資料彙整至3/18 白字是有更新的地方 二、近期趨勢 日K圖 https://imgur.com/adLfKbO
週K圖 https://imgur.com/3L4AKbT
近月放量交易 https://imgur.com/MLMrp30
近期融資券 https://imgur.com/0scjT1Q
K線從起攻點136開始拉 拉過153瓶頸線完成W打底 週K圖也在兩週內完成一次打底 但近8周成交量跟週K走勢不一致 仍然有可能繼續整理 但過頸線，還是值得一試 三、近期事件 公司方面 3/17 2021年營收197億，EPS4.53元，配息3.2元 3/15 瑞信調升目標價為180元 : 2/28 接單華為供應鏈，用於中國教育平板 : 2/26 2022年產能全數訂光 : 2023年將持續擴廠 : 2/25 MSCI台灣指數，列入元太 : 2/25 電子貨架標籤(ESL) : 今年產能將增加3~4倍 : 2/17 元月營收23.47億 : 為歷年同期新高 : 2/9 2022年擴產4條產線 : 第1條已建置完成 : 第2、3條於2022Q2投產 : 第4條預年底投產 : 客戶方面 : 2/9 全聯/棉花田擬導入電子貨架標籤 主要是瑞信發報告 時間點也太剛好 搞不好瑞信有提前得知 四、財報面-營業活動檢查 1)資產負債表 : 不動產、現金、應收帳、存貨 : 合計佔整體資產僅41%，相當低 : 檢視資產負債表 : 業外投資達38% : 無形資產達14% : 這些佔比都太高了 : 業外投資主要是持股跟未上市公司 : 無形資產為電子紙專利技術權利金 2)EPS/ROE比較 : 由於電子紙就只有這家 : 這項就跳過，直接看他的歷年紀錄 : 近5年EPS/ROE都是連續小幅成長 : 3)資產效能 : 因為業外投資太高 : 所以資產效能不佳 : 營收/資產比才0.25 : 4)資產負債比 : 資產負債比約1.16 : 負債總計佔0.37 : 雖然業外投資多 : 但負債並不高 : 如遭遇系統性風險 : 應不致影響公司營運 : 5)現金水位及週轉天數 : 現金水位達5個月以上，相當充足 : 難怪跑去炒股 : 應收帳週轉天數在1~2個月之間 : 存貨週轉天數將近5個月 : 存貨實在太高 Q4財報出來，現金水位修正為3個月 存貨週轉天數小修至4個月，還是偏高 : 6)推銷/管理/研發費用 : 近五年推銷費用是逐年下修 : 不過營收也是逐年下修 : 管理費用沒人可以對照，略過 : 研發費用近五年則是逐年增加 : 7)營業活動評估 : 2017~2020都還算正常 : 2021Q3現金流大幅變差 : 應收現金應該有40億以上 : 但淨現金流才16億 : 核對現金流量表 : 主要原因是庫存拉高了18億 : 應收帳縮7億 : 懷疑有被砍單 : 存貨逐季大增的也太多 : 季報也沒有明講原因 : 財報面，存在營收下滑疑點 : 這也是列入做空不做多的理由之二 Q4財報 淨現金流入拉高到46億 跟稅後營收的差額，也大致反應在存貨上 財報面就完全對的起來 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填) 由於3/22收盤在頸線區 雖然也是追高，但前景算是不錯 值得試單 https://imgur.com/Le77DMY
停損點暫估季線(146) 如回季線~頸線之間，再考慮加碼 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.248.57.172 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1648024930.A.3F2.html
推
03/23 16:44, 2年前 , 1F
舒服
03/23 16:44, 1F
推
03/23 16:44, 2年前 , 2F
賺翻了
03/23 16:44, 2F
推
03/23 16:45, 2年前 , 3F
99鰻魚飯
03/23 16:45, 3F
推
03/23 16:45, 2年前 , 4F
電子紙閃爍問題感覺比飽和度麻煩太多了
03/23 16:45, 4F
推
03/23 16:46, 2年前 , 5F
賺爛了
03/23 16:46, 5F
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03/23 16:47, 2年前 , 6F
怎麼覺得你發文的時間都不對
03/23 16:47, 6F
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03/23 16:47, 2年前 , 7F
我是鰻魚粉
03/23 16:47, 7F
噓
03/23 16:47, 2年前 , 8F
開倒
03/23 16:47, 8F
推
03/23 16:48, 2年前 , 9F
舒服文
03/23 16:48, 9F
推
03/23 16:49, 2年前 , 10F
146停損你可能明天就停了
03/23 16:49, 10F
追高的缺點QQ
推
03/23 16:49, 2年前 , 11F
好明天出貨
03/23 16:49, 11F
推
03/23 16:50, 2年前 , 12F
認真推，今天法說也蠻完整的
03/23 16:50, 12F
推
03/23 16:50, 2年前 , 13F
電子紙為什麼會閃爍？它根本不會亮阿
03/23 16:50, 13F
噓
03/23 16:51, 2年前 , 14F
被尬到翻多？
03/23 16:51, 14F
被尬空手 XD
→
03/23 16:52, 2年前 , 15F
看動畫轉換的那種閃爍阿
03/23 16:52, 15F
噓
03/23 16:52, 2年前 , 16F
明天倒貨日
03/23 16:52, 16F
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03/23 16:52, 2年前 , 17F
之前看人家用黑白的螢幕看動畫...不太舒服
03/23 16:52, 17F
推
03/23 16:53, 2年前 , 18F
我不信戀人做不出來都是麵版
03/23 16:53, 18F
推
03/23 16:53, 2年前 , 19F
某樓應該要說刷新率吧;電子紙的天生硬體限制
03/23 16:53, 19F
→
03/23 16:54, 2年前 , 20F
你拿電子紙去看影片,就是拿自己短版去打人長處啊..
03/23 16:54, 20F
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03/23 16:55, 2年前 , 21F
用軟體去補正刷新率就是犧牲可讀性；烙印嚴重
03/23 16:55, 21F
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03/23 16:56, 2年前 , 22F
電子紙比較適合的應用,可能就是10秒~1分鐘更新的
03/23 16:56, 22F
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03/23 16:56, 2年前 , 23F
跑馬燈或海報那種的吧...
03/23 16:56, 23F
→
03/23 16:56, 2年前 , 24F
要幹翻小尺寸面板好歹要能追個劇吧XD
03/23 16:56, 24F
噓
03/23 16:58, 2年前 , 25F
認真錯方向，元太目前會大幅增加滲透率的都不在你
03/23 16:58, 25F
→
03/23 16:58, 2年前 , 26F
的分析上，再來他是電子紙技術的來源，沒有可以匹
03/23 16:58, 26F
→
03/23 16:58, 2年前 , 27F
敵的對手，是電子紙技術領域中的台積電跟護國神鰻
03/23 16:58, 27F
→
03/23 16:58, 2年前 , 28F
，希望你可以好好聽一下今天的法說會
03/23 16:58, 28F
他當然要這樣講 在還沒有可以競爭小尺寸液晶面板的產品成功之前 誇下海口是等著被圍毆嗎? 都想要打商用看版這個市場 我不相信他沒這個野心
→
03/23 16:59, 2年前 , 29F
不能看劇我看不出來哪裡可以取代小尺寸面板...QQ
03/23 16:59, 29F
畫素最關鍵的問題是運算速度 也就是CPU 目前的電子紙產品為了售價，選配比較差的CPU 所以連帶的閃爍換頁都是缺點，就FPS太低 要能夠看影片，至少也要搭配平板等級的配件 技術整合上就看他們的開發能力了 不然他的產品早就做到10ms以下
推
03/23 17:00, 2年前 , 30F
鰻魚飯就是140以下進160出 賺錢蒸煎蛋OuOb
03/23 17:00, 30F
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03/23 17:04, 2年前 , 31F
所以10秒更新的重點就是還在電子標籤和電子海報
03/23 17:04, 31F
噓
03/23 17:07, 2年前 , 32F
99鰻魚飯 不要來發利多文
03/23 17:07, 32F
※ 編輯: aloness (60.248.57.172 臺灣), 03/23/2022 17:17:03
噓
03/23 17:11, 2年前 , 33F
臭酸了啦不要一直出來喊多
03/23 17:11, 33F
推
03/23 17:13, 2年前 , 34F
我的天 你不能繼續看空嗎QQ
03/23 17:13, 34F
還有 23 則推文
推
03/23 18:37, 2年前 , 58F
出貨文
03/23 18:37, 58F
推
03/23 19:10, 2年前 , 59F
所有的標簽紙都換這個就賺翻了
03/23 19:10, 59F
推
03/23 19:11, 2年前 , 60F
呵呵真的那麼賺, 就和創惟一樣噴爛了
03/23 19:11, 60F
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03/23 20:47, 2年前 , 61F
35元放到現在 純粹喜歡看電子書
03/23 20:47, 61F
噓
03/23 22:40, 2年前 , 62F
電子紙跟LCD/OLED特性根本不同
03/23 22:40, 62F
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03/23 22:41, 2年前 , 63F
注定就是不同產品應用好嗎
03/23 22:41, 63F
推
03/23 23:13, 2年前 , 64F
03/23 23:13, 64F
→
03/23 23:15, 2年前 , 65F
電子墨水這種設計給快一點的CPU幹嘛 當相關專用IC
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03/23 23:15, 2年前 , 66F
是不存在嗎@.@
03/23 23:15, 66F
推
03/23 23:26, 2年前 , 67F
跟車子合作不會是好方向 發生肇事問題 會增加鴿子的
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03/23 23:26, 2年前 , 68F
追蹤難度
03/23 23:26, 68F
噓
03/23 23:59, 2年前 , 69F
抱歉我要噓，你分析的很認真但完全搞錯元太的重點，
03/23 23:59, 69F
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03/23 23:59, 2年前 , 70F
根本不用期待電子紙的電子閱讀器可以取代面板，元
03/23 23:59, 70F
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03/23 23:59, 2年前 , 71F
太的產能光是ESL都做不完了，目前市場只有5%使用，
03/23 23:59, 71F
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03/23 23:59, 2年前 , 72F
去看看今天法說元太預估的ESL成長率有多誇張吧，這
03/23 23:59, 72F
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03/23 23:59, 2年前 , 73F
邊才是重點
03/23 23:59, 73F
這就像攜帶遊戲機 從最早期的電子雞，俄羅斯方塊 無敵字典，PDA，GBA，PSP 一路演變過來 現在還在很前期的階段沒錯 但跟數年前的電子書比起來 已經是跨入新的世代 要撥放能動的畫也不是很困難的事 SFC時代就已經做到降FPS利用視覺殘影 當然現在還不行 不過能跨越"全彩"這個門檻，很厲害了 再來就是顯示速度改善 關鍵的物理限制是依賴環境光 因此戶外商用看板完全無法取代 車用也大概沒輒 不過未來要是能打入醫療用產品 像BENQ那樣也不錯 最後想說的是 不要相信公司的自吹自擂 把他們當成是一個待驗證的消息 從他的營收財報去認識，比較好
推
03/24 00:00, 2年前 , 74F
基本面根本沒變，你終究還是技術面進出
03/24 00:00, 74F
→
03/24 00:00, 2年前 , 75F
另外也提到毛利有機會回升、明年產能為今年4倍
03/24 00:00, 75F
噓
03/24 00:02, 2年前 , 76F
你做多會贏並非分析正確而是運氣好挑對股
03/24 00:02, 76F
→
03/24 00:10, 2年前 , 77F
電子紙是元太獨占的 何來對手？
03/24 00:10, 77F
→
03/24 00:11, 2年前 , 78F
他要做的只是擴大這個產業
03/24 00:11, 78F
→
03/24 00:13, 2年前 , 79F
你跟本沒搞懂電子紙是什麼
03/24 00:13, 79F
噓
03/24 00:23, 2年前 , 80F
低調噓
03/24 00:23, 80F
推
03/24 00:30, 2年前 , 81F
只有2張...希望能破163
03/24 00:30, 81F
※ 編輯: aloness (42.77.159.237 臺灣), 03/24/2022 01:14:11
噓
03/24 01:25, 2年前 , 82F
99鰻魚飯
03/24 01:25, 82F
噓
03/24 09:59, 2年前 , 83F
笑死，我不相信公司難道要相信你喔，我不相信這個
03/24 09:59, 83F
→
03/24 09:59, 2年前 , 84F
公司就不會投資他了啊，營收財報固然要看但都是已
03/24 09:59, 84F
→
03/24 09:59, 2年前 , 85F
知落後指標，看懂未來並且能預估未來才是最重要的
03/24 09:59, 85F
→
03/24 10:00, 2年前 , 86F
你講的那些相關應用，或許是有可能實現，但公司連
03/24 10:00, 86F
→
03/24 10:00, 2年前 , 87F
屁都沒放一個，連自吹自擂都不吹
03/24 10:00, 87F
推
03/24 10:03, 2年前 , 88F
不過還是恭喜賺錢，順道一提我去年38塊放到現在，感
03/24 10:03, 88F
→
03/24 10:03, 2年前 , 89F
謝抬轎
03/24 10:03, 89F
→
03/24 10:06, 2年前 , 90F
更正 前年年底
03/24 10:06, 90F
推
03/24 11:09, 2年前 , 91F
朝聖
03/24 11:09, 91F
推
03/24 11:16, 2年前 , 92F
yaya 恭喜
03/24 11:16, 92F
→
03/24 11:21, 2年前 , 93F
這麼巧講完就噴 讓人沒時間入手
03/24 11:21, 93F
推
03/24 11:24, 2年前 , 94F
直接一根太狠了
03/24 11:24, 94F
噓
03/24 11:31, 2年前 , 95F
砍在134
03/24 11:31, 95F
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