[標的] 3037欣興 長線多 & 8299群聯 近月回顧
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1.發標的文未充實內文,多空理由不充實者,板規1-1-5或4-4處份
2.進退場機制若非長期投資,請輸入停損價,否則依板規1-1-6處份
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標題請使用以下格式:股號.市場碼+股名+分類 (市場碼:TW US HK CN JP KR...)
ex [標的] 2330.TW 台積電 長期不停損多
ex [標的] TSLA.US 特斯拉 馬斯克火星多
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1. 標的:3037.TW 欣興
2. 分類:多
3. 分析/正文:
一、基本說明
欣興本業為PCB生產
不過更主要為IC載板的ABF產品
與3189景碩、8046南電合稱ABF三雄
以下資料彙整至12/24
二、近期趨勢
日K圖
https://imgur.com/pZ8iZtN
近期帶量突破前高229.5後
爬到新山頂247就開始進入新一波量縮盤整
長期週K來看,目前為第三波攻勢
走勢持續向上發展
不過近期大盤量縮太多
要是還沒進場不妨觀望
三、近期事件
12/11欣興申請新竹湖口擴廠
投資逾260億元
12/9 高盛認為ABF將受惠5G天線模組需求
重申買入,目標價350元
12/3 註銷庫藏庫29000張
11/30欣興ABF市占率達21%,居台廠龍頭
緊追日廠IBIDEN(22%市佔率)
11/29瑞銀認同ABF獲利趨高
重申買入,目標價260元
11/26高盛認為ABF有漲價可能
重申買入,目標價320元
11/22IC載板廠將受新伺服器升級帶動供給
上游
12/12到2024年全球有28座晶圓廠要量產
顯示未來需求明確
上游台積電、聯電等擴產是真的
IC載板當然也要跟著擴產
如同高盛評估,市場成長是很明顯
四、財報面-營業活動檢查
1)資產負債表
近一年不動產/現金/應收帳/存貨
佔比約88%,資金主要運用在本業
2)EPS/ROE (對比景碩、南電)
ABF三雄一起比較
欣興的獲利能力是最為穩定
前幾年大家在虧損時,也能維持基本獲利
註:景碩近五年是三家最差
南電到2018都還在虧損
2020~2021營收大爆發,超越欣興
3)資產效能
欣興在這三家中也是中規中距型
不過三家彼此差異不大
4)負債比
資產負債比1.34,算是正常
但負債總計佔5成9,偏高了
2021年資產增加了2成
(1200億→1400億)
可能是拉高負債的主要原因
5)現金水位/週轉率
現金水位約1.6個月,略低於安全水位
不過砸了一堆錢擴廠,還解釋的過去
應收帳週轉率
三雄都在3個月以內,還算正常
存貨周轉率
三雄都在2個月以內,也都正常
6)推銷管理研發費用
推銷費用與營收比,近五年持平
管理費用比例為三雄最低
而研發金額為同業最高,且逐年增加
7)母公司獲益
母公司獲益佔稅後淨利105%
且轉投資也是正的佔5%
獲利主要來自母企業,這點沒問題
8)營業活動評估
近五年現金收入跟現金流入比例
約在0.65~1.3之間,算是波動蠻大的
比較差是2017年營收比較差的階段
近兩年都是>1
可能跟擴廠投資有關
財報面檢查
除了擴廠投資有大筆支出外
營運策略就是中規中矩
跟同業相比不會特別突出
4. 進退場機制:(非長期投資者,必須有停損機制。請益免填)
同意高盛看法
未來將隨著晶圓製造需求增加拉高獲利
光是盤算台積電、聯電的產能
也是很可觀的
自己在破前高229.5時進場
不過從247砍下來打到停利點時已出場
最近量縮盤整,持續等待進場點出現
(今天收231也算是可以考慮的買點)
--
另外回顧一個月前分享的8299群聯
日K
https://imgur.com/lTSeZKy
從一個月前帶量上攻破突破點428後
都已經衝了快20%了
停利點自行取捨囉
下次聊聊DRAM族群的南亞科
--
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