[標的] 佳凌 中長多
1. 標的:4976.TW 佳凌
2. 分類:多
3. 分析/正文:
[基本面]
佳凌在基本面上的優勢可以分成三個部分
i. 自駕車
未來的自駕車必然會使用光達,原因與安全性有關[1][2]。
2016年5月,特斯拉的自駕車發生一起死亡車禍,原因是其毫米波雷達與攝影機無
法有效偵測前方轉彎的白色貨櫃車,造成乘坐人員喪生 ; 同時期使用光達的Google
自駕車,在7、8年間的測試中,總駕駛里程超過300萬英里,卻只發生十餘起輕微擦
撞的小事故。
終於在今年5月,特斯拉被爆出將在Model Y上使用光達[4][5]。
而一直是光達擁護者的蘋果[6],前天12/24新聞報出原本預計2025年才要推出的
Apple Car,可能明年秋季將提前問世[7],Velodyne與Luminar等光達大廠禮拜五
亦聞訊大漲超過4%。
回到我們的主角,佳凌是Velodyne的主要鏡頭供應商,而Velodyne的客戶包含了
Google、Uber、百度、賓士等等[2][3],且除了Velodyne之外,Quanergy與Innoviz
也是佳凌的客戶[8],並且全球前十大車用鏡頭模組廠客戶中佳凌已拿下7家[9],
六大自動駕駛系統廠客戶中拿下4家[10],今年開始轉虧為盈。雖然第三季開始受到
東南亞疫情造成的缺料影響,營收與獲利狀況不甚理想,但只要訂單沒消失,未來
前景仍相對看好。
ii. 元宇宙
佳凌多年前曾經與美系G公司合作過一些虛擬實境應用相關產品,後來順利完成認證
並小量出貨[12]。雖然元宇宙並非佳凌主要專注的市場,但光學鏡頭在元宇宙的應
用中仍是不可或缺的,因此多少有機會分到一杯羹。
iii. AR Hud
前一陣子很夯的AR Hud概念股像是大眾控、怡利電、英濟等等都飆了一個波段,但
佳凌早在2014年就開始出貨有關抬頭顯示器的車用鏡頭產品[13][14]。在AR Hud的
原理中,影像要經過3個反射後射入人的眼睛,而反射需要用到球面與非球面的鏡面
而國內目前只有亞光與佳凌已經在供應這項產品[15]。
[技術面]
https://imgur.com/y1WRrb8
從週K來看,目前股價落在60週K以下,若針對週K作Fibonacci回撤,可以發現目前走勢
偏空,若無法站上75以上,則趨勢有點難反轉。
https://imgur.com/MqaIzyV
從日K來看,目前股價守在季線之上,若針對日K作Fibonacci回撤,可以發現短期走勢
有機會走小多,端看能否持續站穩70.4。
此外,佳凌在理論值61塊會有強力支撐,原因跟其在6/18公告以61塊現金增資20000張
有關,相關原因可參考此連結[16]。
綜上所述,下檔有限,向上空間很大,風報比不錯,假設光達真為未來趨勢,則未來必
將突破前高126塊。
[籌碼面]
目前50張以下散戶約佔57%,千張大戶持股約26%,目前的籌碼較分散,但可以觀察到本
週台新台中買超了50張,台新台中就是之前把佳凌炒到100多塊的主力分點,並且相關
地緣分點如台企銀台中、合庫西台中這幾週也屯了不少,另外元大本週亦買超124張並
且也持續在囤貨,這幾個分點值得密切關注。
[結論]
佳凌中長期來看是一個很不錯的標的,基本面轉虧為盈且天花板非常高。
若跌破61塊且一週站不上去,則全數停損,否則視情況繼續加碼。
[參考連結]
[1] https://panx.asia/archives/52472
[2] http://scitechreports.blogspot.com/2017/11/lidar.html
[3] https://www.businesswire.com/news/home/20170913006682/zh-HK/
[4] https://technews.tw/2021/05/25/tesla-lidar/
[5] https://iknow.stpi.narl.org.tw/Post/Read.aspx?PostID=17844
[6] https://news.cnyes.com/news/id/4569849
[7] https://finance.technews.tw/2021/12/24/apple-car-2022/
[8] https://www.chinatimes.com/realtimenews/20210605000026-260410?chdtv
[9] https://www.wealth.com.tw/articles/aa195881-c651-4565-948f-5880ae68b4d2
[10] https://udn.com/news/story/7253/5901094
[11] https://wantrich.chinatimes.com/news/20211020900137-420101
[12] https://technews.tw/2021/11/22/metaverse-vr-ar-lens-2022/
[13] https://www.chinatimes.com/realtimenews/20180123002857-260410?chdtv
[14] https://reurl.cc/V5GV9b
[15] https://reurl.cc/mvW1gV
[16] https://www.instagram.com/p/CV9b4zxp8r9/?utm_source=ig_web_copy_link
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※ 編輯: robin0925 (39.9.173.7 臺灣), 12/27/2021 00:40:38
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個人的主觀看法如下:
現增目的大致可以分為三個: 1.充實營運資金 2.償還銀行貸款 3.服務大股東
公司公告上是說現增目的為充實營運資金與購置機器設備
不太可能是償還銀行貸款的原因是,公司的負債比率只有34%,算是蠻低的
此次增資中,發行總數的75%是拿去服務原股東,15%給員工內部認股,只有10%給市場
並且董監持股超過20%
大人們自己吃那麼多,不太可能跌破自己的成本價
以上從K線上亦可窺知一二
從6月底到7月初公告現增後,股價整個8、9月都在跌,
符合服務原股東的推測 (舊股換新股賺價差)
10月當跌破61塊後遇強力支撐,被買超過61塊,後面就沒再跌破過了
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雖然目前所有美國光達大廠都是賠錢的,但現在那個價格中長期來看真的很吸引人
像是Luminar雖然財報說大約要到2024年才會開始賺錢
但上上禮拜12/14時有新聞說Luminar打算至少買回2.5億美金的股票回來
可見公司自己應該也相當看好未來的前景
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由於佳凌前幾年都在虧錢,所以才沒有用本益比去評估目前的價值
剛剛才看到這種盈利很低或尚未盈利的公司可以使用P/S或EV/Sales估值法
之後會再把這種評估法納入作為基本面的參考,感謝建議。
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風險高,相對報酬也高,本人的操作風格喜歡找還未起漲的轉機股,不喜歡當鋼鐵人或航海王
比如今年2月初30塊附近的昇貿以及6月底29塊的鈺創
不見得每次都看對,但由於相對基期低,所以受傷也不會太大
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