[情報] 台驊顏益財10/18 談貨櫃航運景氣

看板Stock作者 (蓋瑞歐德B)時間4年前 (2021/10/30 12:19), 4年前編輯推噓78(87推 9噓 43→)
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1. 標題：貨櫃三雄將大反彈？ 台驊董事長顏益財現身說法 2. 來源：先探 (公司名、網站名) 3. 網址：https://youtu.be/oggqmG29soE
(請善用縮網址工具) 4. 內文： 影片為10/18(一)的訪談內容，於10/26(二)晚上上傳 談貨櫃航運與台驊佈局，只節錄有關貨櫃航運部分： 黃啟乙： 現在這個航運景氣，大家看今年奔騰那麼多，陽明突然大爆發，很多人認為是疫情的影響 ，到底現在這個航運景氣，經過這一番調整後，這個預期明年是不是還跟今年一樣榮景， 董事長怎麼看？ 顏益財： 我記得我在去年六月份的時候，就有預言整個航運股下半年就會好，可是那時候沒人相信 。到今年一月初，我就說今年一整年真的會大爆發，因為這是我從業40年以來第一次看到 的這樣子的景氣。 主要還是把焦點放在貨櫃航運上面，貨櫃的部分，目前我們台灣陽明、長榮、萬海，其實 整個運能占全世界只有不到10%，大概9%。所以我們要看航運股的部分，應該從全球來看 ，而不是單純聚焦在某個區域或是國家上面。 我記得我在去年的時候就講過，這次的航運股絕對不只是因為單純疫情的關係，而是整個 產業結構，已經在過去一直到2008~2019年，這段大概10年的時間整個航運股不景氣，倒 了很多都虧損，賺也只賺一兩年，造成很多倒閉或重整、合併、財務結構差、沒能力造新 船，這是一個結構性的改變，不只是疫情。 甚至到現在來看，2019年開始船舶供給量就大幅的下降，甚至到今年，船老了以後就是要 淘汰，新船造的速度如果不夠，每年全球貿易有一定的成長，這部分會產生缺口。 再加上現在環保的議題，老舊的船不拆的話成本會更高，現在不拆是因為市場太好了。但 未來稍微有正常的時候這些老船勢必要加速淘汰。 船公司直到去年第四季才開始警覺船不夠了，開始大量造船，包括今年上半年，也很多公 司造船，可是這個船舶現在才下的訂單，最快最快也要兩三年才能交船，最快要23下半年 ，甚至2024年。 再加上現在整個造船廠的產能不夠，產能根本不夠，訂單不一定教的出來，很多合約都不 會詳細說明哪一年哪一月一定要交船，他會往後延遲，往後延遲半年或是一年都有可能， 再加上現在鋼價、人工的問題不只是某一個行業的問題，造船廠也同樣有這個問題。 所以我認為短期間的誌個供給至少在2022年、甚至2023的上半年，短期供給是很難上來的 。 至於需求面更不用講，這個景氣的部分，短時間內不太可能出現在這個跌落下來，需求面 我認為短期間一定是非常旺盛的，我認為不會有餘力。 黃啟乙： 塞港造成航運運力短缺還有多少的情況？ 顏益財： 以9月份的情況來看，塞港和貨櫃回不來的問題，對全球運力大概造成12.5%的影響，超過 300萬TEU，這是非常大個一個數字，你想一想2016韓進倒閉的時候，那時候所有的船被扣 住，對全球運力減少只有3.5%，韓進倒閉的隔年2017、2018整個航運就上來了，就是因為 短期供給面一下子持穩了。 那現在的問題是以前的4倍，短期看起來應該是無解，到今年年底甚至明年上半年或是供 應鏈延遲才有可能慢慢解決。 慢慢解決代表疫情真的要能各國都穩定下來，因為這不只是美國、歐洲的問題，包括我們 遠東地區各個國家的港口裝貨港，前一陣子包含柬埔寨、越南、馬來西亞、印尼也很嚴重 ..這東西就會造成船舶因為是定期航班，一但有一兩個國家因為Delay到，他的港就會跳 掉，整個航班就會亂掉，要調整回來就很慢。 黃啟乙： 中國限電、斷鏈會不會造成不好的影響 顏益財： 這部分中國9月底宣布能耗雙控，事實上在我看起來短期當然會有一點影響，尤其對煤電 、化工、鋼鐵高耗能這塊，會造成短期出貨會影響到。 可是對航運來講影響的程度非常小，因為十一以前貨基本上都已經好了，有的可能拿不到 艙位或櫃子還放在工廠，但這些或基本上都已經到10月底沒問題，到現在為止其實沒想像 中有狀況，真正有影響可能稍微在11月份稍微一點，不過這我是認為不會很大，因為缺電 應該會是短期現象，中國應該很快會做出調整。 再加上高耗能是少數，柬埔寨、越南已經逐漸在開封了，十一月我認為越南會慢慢恢復正 常，訂單會回流東南亞國家，這對船公司來說這邊少收，那邊就多收，前一陣子越南胡志 明那就跳港了，因為工廠都關了沒貨可出，船公司就把艙位都放到中國了，中國9月那個 貨量真的超乎你想像。 黃啟乙： 很多人提到運價提早到最高，未來一路往下走，股價或航運或全世界航運公司的業績會不 會受到很大影響 顏益財： 其實沒那麼複雜啦，可能我們一般投資人可能對我們這個行業真的不是很了解，船運那麼 複雜，其實只要考慮三個因素，一個是需求面，一個是供給面，那再來才是運價。 我之前講過現在的運價確實是不健康的，因為他太高了，他高到是我做這個行業有史以來 沒有看過，高的是有點離譜，他會這麼高就是疫情所引起的。 其實我認為運價回落才是健康，那運價的回落並不代表航運不景氣，這個一般投資人都搞 錯了，一直認為運價就是決定你營運好壞的情況，我現在講的是全球，以全球的狀況來看 ，因為我剛剛講過台灣三家船公司佔不到全球10%。 你用全球觀點來看這個東西，運價如果適度的回檔，只要回檔不超過50%，所有船公司還 在賺了這個口袋滿滿的，因為現在這個運價水準事實上是偏離市場行情的，這個真正是疫 情所造成的。 但一旦運價回檔，那就表示運力會逐步釋放出來，我剛剛講的12.5%的運力如果他釋放出 來，不要多，釋放3％或4%就好，運價回檔10%或是20%都是OK的，這些運力補充上來的話 他還是賺，因為分母變大，你的櫃量變大，這個部分一般投資人不懂，認為說運價稍微回 個5%這個運價會下來，股價可以一下子變成腰斬，這個是不合理的，運價再跌50%，Total 的業績股價不但不會腰斬，還會搞不好往上20%、30%。 因為供需的問題我剛剛講過了短期間是無解，環保的問題有些老船必須要拆解，交船最快 要到2023下半年才有新訂單甚至2024年了，世界局勢也變化很快，譬如哪個地方戰爭，或 是明年六月份洛杉磯馬頭工會談判肯定會來個罷工，到時候又亂掉了。 很多政府不可控的因素，很難去解釋說一定會怎樣，可是就從短期間供需的問題來看，至 少2022跟2023年基本上沒有太大的餘力，我們運價不可能再回復到2019年前的水平，因為 全球現在的貨櫃輪，遠洋只有三大聯盟，最大的馬士基早就不再增加它的營運，他現在要 增加的是我剛剛提到的把產品多元化，如何提高更高的附加價值，把物流環節串聯起來， 提高到更高服務價值跟提高毛利率。所以短期間運力增加說要大幅增加其實還是有限。 黃啟乙： 我們在看股票投資，當高檔大家一直在追，你就跟著瘋這是人性，但當本益比只剩下不到 三倍，貨只剩兩倍本益比多一點..是.. 顏益財： 以航運股股價我的看法是這樣，應該回過頭來看全球現在貨櫃輪股價的水平，你看比如馬 士基，德國的Hapag-Lloyd、法國的CMA，還有跟我們台灣比較相近的中遠海控，他的獲利 能力呢其實也不輸我們三雄，他的運力是長榮的兩倍以上。 這一波中遠海控，雖然大陸限電9月出來，結果中遠海控今天的股價還，雖然從20塊到今 天還有大概16塊，那它已經除過一次息了，我記得它是從24塊除息除到19塊18塊然後一路 走到21塊22塊，然後現在跌回來大概跌了兩成到兩成五多。 然後像在美國掛牌的Zim也是今年一月份才掛牌漲到最高60幾塊，我看昨天收盤價還有40 幾塊，所以所有航運股這次的回檔最多就是兩成不會超過兩成五，台灣的三雄這次回檔一 路回到五成以下，我個人認為如果說是以航運三雄來看，應該是超跌的狀況。 上上禮拜撿到8X阿榮，求董事長多多抬轎! -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.53.9.10 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1635567542.A.D4F.html
推
10/30 12:20, 4年前 , 1F
保羅準備來到戰場
10/30 12:20, 1F
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10/30 12:21, 4年前 , 2F
保羅是不是去打工了啊，幾天沒看到人
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推
10/30 12:21, 4年前 , 3F
寶螺熱身中
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推
10/30 12:22, 4年前 , 4F
破不是外送被揍嗎，可能在養傷
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※ 編輯: garyoldb (27.53.9.10 臺灣), 10/30/2021 12:25:50
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10/30 12:22, 4年前 , 5F
話說zim51.26了，寶螺文章熱身ing
10/30 12:22, 5F
推
10/30 12:23, 4年前 , 6F
他誰 有我們保羅哥懂航運嗎
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推
10/30 12:23, 4年前 , 7F
感謝顏董讓我之前賺台車 現在不敢再進去了
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推
10/30 12:24, 4年前 , 8F
寶螺哥要多送幾單補被嘎的缺口，沒空
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推
10/30 12:24, 4年前 , 9F
感謝顏董曾經賜我吃穿 賣在300多
10/30 12:24, 9F
噓
10/30 12:26, 4年前 , 10F
台驊還沒出場 先叫散戶幫忙抬轎一下
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推
10/30 12:27, 4年前 , 11F
一張不賣 悲從中來
10/30 12:27, 11F
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10/30 12:27, 4年前 , 12F
顏多次表示運價回檔反而更好
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推
10/30 12:28, 4年前 , 13F
台灣航運讓大戶自己玩吧 真的要買航運不如去買國外
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推
10/30 12:31, 4年前 , 14F
不愧是坐在釣魚台的男人
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推
10/30 12:32, 4年前 , 15F
撿到8字頭阿榮真的是高手
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推
10/30 12:32, 4年前 , 16F
怎麼不說5-7月台灣航運漲幅世界最大
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推
10/30 12:33, 4年前 , 17F
保羅神隱兩天了
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推
10/30 12:33, 4年前 , 18F
保羅被航運主力抓去約談
10/30 12:33, 18F
推
10/30 12:34, 4年前 , 19F
保羅就被檢舉然後刪文警告 所以這2天低調
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推
10/30 12:34, 4年前 , 20F
保羅跑外送籌錢 勿擾
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推
10/30 12:36, 4年前 , 21F
景氣大好 股價崩盤 讚讚讚
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推
10/30 12:39, 4年前 , 22F
20賣的保羅V.S20買的顏董 dochi?
10/30 12:39, 22F
推
10/30 12:40, 4年前 , 23F
航運文一直發是不是一直在吊保羅
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10/30 12:40, 4年前 , 24F
與其說是超跌，不如說5月那波是超漲
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噓
10/30 12:42, 4年前 , 25F
上面一堆套牢慘戶 想解套下輩子吧
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推
10/30 12:42, 4年前 , 26F
10/30 12:42, 26F
推
10/30 12:46, 4年前 , 27F
總比炒垃圾紅茶好
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推
10/30 12:48, 4年前 , 28F
//Q_O// ~嗚嗚~再愛我一次....
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10/30 12:49, 4年前 , 29F
保羅快被抓去浸豬籠了
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推
10/30 12:52, 4年前 , 30F
保羅995
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推
10/30 12:53, 4年前 , 31F
合理價是神諭的160嗎？
10/30 12:53, 31F
推
10/30 12:55, 4年前 , 32F
什麼人物？有比賣20的保羅懂海運嗎？
10/30 12:55, 32F
推
10/30 12:55, 4年前 , 33F
上一個提產業結構改變的..
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推
10/30 12:58, 4年前 , 34F
空空：大家別怕，保羅他還是有上線關心海運，只是這
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需要一點時間發文
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10/30 12:58, 4年前 , 37F
QQ大家都說不塞 疫情沒了 運價就會被腰斬
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10/30 12:59, 4年前 , 38F
Slay大 壞壞
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還有 61 則推文
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10/30 15:22, 4年前 , 100F
就全球來講就是賺更多這沒有問題，你要想想2020年3
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10/30 15:22, 4年前 , 101F
月以前，他們才賺多少…
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10/30 15:24, 4年前 , 102F
我們這些在掏錢繳運費的甘苦經驗沒人聽，專業的講
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10/30 15:24, 4年前 , 103F
沒人聽，愛聽那些貼新聞的就盡量聽吧
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推
10/30 15:25, 4年前 , 104F
他誰？有保羅神專業嗎
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10/30 15:26, 4年前 , 105F
不過進出還是要尊重技術面，基本面不是給人無腦買
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10/30 15:26, 4年前 , 106F
的，除非本錢有那些航運公司多
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10/30 15:44, 4年前 , 107F
這些大老有那麼準的話 過去航運業的eps就不會起伏
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10/30 15:44, 4年前 , 108F
那麼大了
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推
10/30 15:57, 4年前 , 109F
依他講法現在營收還是算低，等2022、2023不塞港後
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10/30 15:57, 4年前 , 110F
才會開始爆發 ？
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推
10/30 15:58, 4年前 , 111F
一張不賣，雞雞出來
10/30 15:58, 111F
推
10/30 16:00, 4年前 , 112F
營收跟股價有什麼關係，台股都越爛越噴的
10/30 16:00, 112F
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10/30 16:02, 4年前 , 113F
99大聯大
10/30 16:02, 113F
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10/30 16:11, 4年前 , 114F
保羅拉高空啊
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10/30 16:21, 4年前 , 115F
嘻嘻 鮑羅表示：
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10/30 16:37, 4年前 , 116F
10/30 16:37, 116F
推
10/30 16:43, 4年前 , 117F
一張不賣…咕嚕咕嚕
10/30 16:43, 117F
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10/30 16:50, 4年前 , 118F
一堆韭菜聽他的整個賠死
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10/30 16:50, 4年前 , 119F
一張不賣杯悲從中來
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10/30 17:02, 4年前 , 120F
中時認證股市老手：漲上來空價位更好！我90空是當沖
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10/30 17:02, 4年前 , 121F
喔
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10/30 17:03, 4年前 , 122F
雜空們：說好的無限轉倉空長榮期呢QQ
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10/30 17:20, 4年前 , 123F
不管嚴董怎麼說，多數的人都只看股價。保羅賠錢哭泣
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10/30 17:20, 4年前 , 124F
中
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10/30 17:20, 4年前 , 125F
老蘇：老闆說的話能聽？
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10/30 17:28, 4年前 , 126F
顏董484沒讀過保羅文
10/30 17:28, 126F
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10/30 17:37, 4年前 , 127F
週一進場笑哈哈，無腦賺錢爽爽花
10/30 17:37, 127F
噓
10/30 17:38, 4年前 , 128F
一張不賣 還是已經偷偷賣了？？
10/30 17:38, 128F
推
10/30 17:47, 4年前 , 129F
一張不賣紙上富貴????
10/30 17:47, 129F
推
10/30 17:54, 4年前 , 130F
空軍被嘎到快哭了吧
10/30 17:54, 130F
推
10/30 18:20, 4年前 , 131F
顏董說的話能聽？唯一只相信聖保羅
10/30 18:20, 131F
噓
10/30 18:50, 4年前 , 132F
老董賣掉才出來喊話不可取
10/30 18:50, 132F
噓
10/30 21:34, 4年前 , 133F
一張不賣，催繳自來
10/30 21:34, 133F
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10/30 21:34, 4年前 , 134F
10/30 21:34, 134F
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10/30 23:50, 4年前 , 135F
爲什麼都說保羅送外送啊？這是啥梗
10/30 23:50, 135F
推
10/31 08:56, 4年前 , 136F
謝謝逐字稿
10/31 08:56, 136F
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10/31 09:36, 4年前 , 137F
太感謝了
10/31 09:36, 137F
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10/31 12:37, 4年前 , 138F
救救台驊
10/31 12:37, 138F
推
11/01 00:07, 4年前 , 139F
顏董成本不到20 你的成本與他差不多當然能參考
11/01 00:07, 139F
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