Re: [標的] 2062 橋椿

看板Stock作者flywhere時間3年前 (2021/04/12 14:16)推噓11(13推 2噓 4→)

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https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=24c7c2b5-66be-4d30-b878-72 1cfede94d7 今天這新聞印證了我之前想法 1.橋椿本身不缺單,是看它生產效率,文章中提到asp ,匯率等因素會拉高他的毛利,預期毛利會較去年Ｑ4提高 2.今年第二季會是歷史單季營收最高時刻,單季營收破24億都有可能,史上最高營收配合毛利拉升單季ＥＰＳ破1都有可能 3.橋椿下一個密集成交區是40-44 , https://i.imgur.com/I625718.jpg

這部分配合其週k變化,最晚7 8月股價可以藉著第二季營收創高突破此區間,邁向下一個密集區60 4. 2013年以來首次週k即將形成多頭排列,配合此營收,美國整體房市情形,這很有機會是一波大趨勢的初升段 ※ 引述《flywhere ()》之銘言： : ※ 引述《garyoldb (蓋瑞歐德B)》之銘言： : : 這部分同意，折舊部分是既定現實，不用跟2016的財報比 : : 只要確定擺脫2017年起逐年衰退的狀況，股價就有一段想像空間 : : 很簡單的邏輯 : : 業績比業績： : : 從營收角度來看，紅框裡去年Q3開始的營收強勁增長跟延續性 : : 跟藍框裡20年上半年和19、18、17年末，很明顯看得出兩個層級的 : : 毛利部分的話黃框中去年Q3、Q4也看得出位於18~20這三年的高檔 : : https://imgur.com/EUiIgvl.jpg

: : 展望比展望： : : 前文說過的，美國房市展望佳應該是公認現象 : : 股價比股價： : : https://imgur.com/OKYhhkl.jpg

: : 2019年均價31.48 : : 2018年均價35.12 : 持? : : 營收與毛利變化這部分 : : 如上圖業績圖裡2018~2020逐季財報部分， : : 營收與毛利似乎沒特別相關? : : 很難確定說營收成長，毛利就可達13%以上(去年Q4 12.77%) : : 但若僅從去年Q3、Q4來看營收上升毛利的確有持續改善， : : 也的確依照橋椿原物料漲跌皆會轉嫁客戶的說法 : : 一時想不到會導致毛利衰退的原因 : : 毛利能維持住可能性是比較大的 : ,? : 逐? : 其? : : 這部分覺得有機會 : : 然後生產面的部分 : : 19年報中(20還沒出來)有寫到產能跟銷售量值 : : 紅框部分產值加總就會是當年營收 : : https://imgur.com/Uolkhjc.jpg

: : 所以可以回推出產品均價跟極限產值 : : 用19年均價換算產值，每季極限產值在20億左右 : : 季營收>20億就會產能跟不上，存貨減少 : : 用去年Q4對照也差不多對得上 : : 去年下半年庫存製成品存貨快速下降 : : 去庫的速度是前所未有的快 : : 所以可以假設橋椿常理下會很努力生產 : : https://imgur.com/B00STs4.jpg

: : 而橋椿營收Q3、Q4分別為21.8億、21.8億 : : 皆處於每季極限產值20億以上 : : 存貨也跟著減少2億 : : https://imgur.com/7dT9Nxh.jpg

: : 所以感覺Q1財報還可以再關注一個東西 : : Q1營收剛好20億如果存貨價值製成品維持在4.7億 : : 那產能大概就如以上推估，已在一個緊張的狀況 : : (因為沒理由需求那麼強勁，有產能還不快點開出來) : : 這樣的話理論上如果全年平均7.5億 : : 整年90億是會大於產值80億的(20億季產值*4) : : 以半導體來說 : : 這樣就是供不應求->漲價->毛利提升 : : 但以修繕跟房屋市場裡的鋅製水龍頭市場來看 : : 不曉得橋椿是否有漲價提升毛利的空間? : 時 : 府? : 淨? : 我? : : 先不管以上毛利或營業費用等等等討論 : : 單純以結果是稅前淨利6.16億的話 : : EPS 4元不可能 : : 所得稅費用理想狀態來看的話 : : 在今年賺錢前提下照經驗至少都會吃掉1億 : : 以淨利6.16億來看有3元就算很漂亮了 : : 至於5~7年折舊完後的確是利多 : : 不過真的還很久，都可以生小孩上學了 : : 個人認為市場沒那麼狂提前反應XD : : 我覺得60元不是沒機會~ : : 但需要三個條件至少滿足一個 : : 1.中科廠上線讓產能提升 : : 一樣可以從存貨觀察，如果存貨製成品異常提升，應該是有新產能開出來 : : 目前產能看起來很緊繃了，如原PO說的，可能不是訂單的問題 : : 如果產能可以再提升單月營收能吃更多訂單那就恐怖了 : : 2.漲價提升毛利 : : 不知道橋椿這波需求旺盛有無漲價空間 : : 只要毛利能重回17% : : 淨利會遠超過6.16億 60元也不會有問題~ : : 3.市場上修本益比 : : 這個最簡單，錢太多、通膨 : : 萬用解:本益比上修->漲漲漲 : : 不過跟前面說的一樣 : : 就算不看60 : : 這價位配上展望跟實質業績已經在開出來 : : 可以說已經很棒了 : : 我習慣用比較保守方式看 : : 都覺得今年很有機會至少2元 : : 美國房地產這波可以同步看 : : 橋椿-賣美國水龍頭 : : 成霖-賣美國水龍頭 : : 鑽全-賣美國釘槍 : : 福興-賣美國門把 : : https://imgur.com/ib8FJif.jpg

: : 3月營收都強強的 : : 參考看看　有誤再拜託幫忙指正QAQ : 這部分我補充一些觀點 : 1.稅:看2020 q4季報可以看到有部分虧損可以抵稅。但影響應該也不高就是了。 : 2.營收毛利： : 看2020 第四季季報會發現營業收入當中有其他這項，在2020 佔營收30%左右共21億元, 並 : 較2019年營收成長快130%。這部分估計主要就是所謂的成品線部分了。我認為也是其成長 : 主要動力所在,而相關新聞提到估計今年第二季可創營收新高 : 相關新聞：去年8月有新聞成品線預計3年內開出30條，4.5月單月成品線營收破億 : 一般來講成品線利潤會大於零組件。且這部分估計今年產能還能成長,唯一比較麻煩的 : 在於成品線應該是去年4.5月才開始有大量生產,未來能否順利擴大就是關鍵了。但相關新 : 聞一直提到成品線會因良率提升,可以提高毛利率等等。 : 3.匯率問題： : 2015年有提到若台幣對美金貶值1%。橋椿毛利可提高0.5% 。相較去年美元狂貶, 按造往 : 年復甦期情形。美金今年大概率會回流美國。美金上漲。 : 4.技術面： : 如原po說的鑽全/成霖等都已經形成日線多頭了。週k則是剛20上穿60，像橋椿從2015 以 : 來只有穿過三次。這次還是翹頭最漂亮的一次。這也許是代表該居家產業多頭開始？（美 : 股居家股完全噴） : 以上補充請參考 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 113.172.17.172 (越南) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1618208214.A.53E.html

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wulaw5566

04/12 14:20, 3年前 , 1^F

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HelloFumi

04/12 14:21, 3年前 , 2^F

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chienchi1371

04/12 14:22, 3年前 , 3^F

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