[新聞] 「億元教授」鄭廳宜:下半年還會見到1萬8
原文標題:名家開講》股民免驚!「億元教授」鄭廳宜:下半年還會見到1萬8千點
(請勿刪減原文標題)
原文連結:https://www.cmmedia.com.tw/home/articles/26222
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發布時間:2021-03-10 08:02
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容:股市近期回檔,讓小股民心慌慌,罪魁禍首真的是美國10年期公債殖利率?台股未來還有
沒有再創新高的機會?有「億元教授」之稱、投資達人僑光科技大學財務金融系教授鄭廳
宜直言,投資人不需要太害怕,下半年還有機會見到18000點。
鄭廳宜表示,台股下跌,大家認為是美國10年期公債殖利率飆升所致,其實只要釐清公債
殖利率與股市間的關係,投資人不需要太害怕。
美國10年期公債殖利率來到1.5%之上,超越S&P 500成分股殖利率1.5%,大家認為買債券
比較好,可能讓股市資金轉向。但是從另一個角度來說,公債殖利率往上走,也代表經濟
好,股市殖利率有可能進一步往2%、3%走。
從2003及2009年經濟復甦的經驗可以證明,殖利率剛開始上升時對股市的負作用,能夠被
企業獲利回升的正效應所抵銷。
10年期公債殖利率創高後,股市還是會續創新高
若回顧2000年與2008年泡沫爆發,也可以看出端倪。2000年網路泡沫爆發前, S&P500指
數從988 飆到1445、漲幅將近50%,只花了14個月;2000年1月下旬, 美國10年期公債利
率反彈到高點6.79%,債券的資金流入股市追價;到了3月底S&P 500指數飆漲到1527,隨
後爆發了網路泡沫。
2004年到2007年是美股的大多頭,期間美債殖利率由3%緩步上升到5%;2006年中到2007年
中, S&P500指數從1219漲到1493、漲幅22%,只花了13個月;2007年6月美債殖利率來到
相對高點5.26%,債券的資金流入股市追價,2007年10月標普 500 指數飆漲到1565,隨後
就發生了金融海嘯。
鄭廳宜指出,從這兩次泡沫的經驗,可以看出泡沫前後的特徵。泡沫前,債券殖利率上揚
(債券價格下跌),醞釀股市狂飆泡沫;泡沫破滅時,會出現債券利率下滑 (債券價格
上升),顯示資金持續由股市流向債市。
從時間點也可以看得出來,美國10年期公債殖利率領先創下高點後,股市還是會續創新高
,之後才會見到泡沫破滅。目前要思考的是,美國 10 年期公債殖利率來到1.5%,是波段
高點?應該不是。縱使10年期公債殖利率創高後,股市還是會續創新高,才會見到泡沫破
滅。
外資淨空單降至1萬口以下,就是台積電好買點
鄭廳宜指出,美國10年期公債殖利率走揚,並不是股市下跌的真正原因;「股市漲多了、
回檔修正才是真的」。
另外一個,外資在期貨淨空單的部位居高不下,是最近影響大盤開高走低的關鍵。外資年
後賣超台積電力道兇猛,是因為外資在期貨布局淨空單,要摜壓大盤指數,空單才能夠獲
利。
「什麼時候是布局台積電的好時機?待外資淨空單降至1萬口以下,就是台積電好買點」
,他說。
今年不必想到通貨膨脹這個議題
鄭廳宜直言,「今年不用想到通貨膨脹這個議題」。現在有許多創新的技術與研發,也會
創造新的市場,需求拉動的通膨不會發生。美國以前是頁岩油進口國,現在已經是出口國
,油價大漲機率低,成本推動的通膨不會發生。而紓困做的不錯,不容易見到物價與失業
率同時大幅上升,所以也不會發生停滯性通膨。
最近電子股漲多回檔修正,短線投資人可關注外資淨空單部位有沒有回補。若是持續回補
,表示外資動向相當明確,那麼高科技股低點也差不多到了。
此外,外資去年以來賣超台股金額相當龐大,都還沒有回來,只要外資回頭買一部分台股
,力道就很驚人。預期目前整理一段時間後,第3季、第4季,台股仍有機會見到18000點
。
心得/評論: 空軍看標題高興了一下,以為是道瓊萬八,GG空單有機會萬口以下?
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