[新聞] 沒有華為的日子外資再降評聯發科
沒有華為的日子外資再降評聯發科
04:102020/08/26 工商時報 簡威瑟/台北報導
美國升級華為禁令後,外資圈近期輪番下修聯發科財務預期,繼瑞信、野村、瑞銀證券之後
,摩根士丹利、凱基投顧也啟動財務預期下修,尤其凱基把推測合理股價由1,025元降至715
元,下修幅度三成、直接棄守聯發科晉升千金觀點,「沒有華為的日子」對聯發科影響持續
發酵。
摩根士丹利半導體產業分析師詹家鴻在美方升級禁令後,向聯發科進行進一步確認得知,
聯發科將持續向華為供貨到9月14日寬限期截止日,也已經向美方遞出許可申請。不過,美
國會否或何時給予聯發科出貨許可,都是未定數,一旦沒能取得許可,聯發科出貨華為晶片
量將自9/14之後歸零。
詹家鴻說,華為擁大陸智慧機市場半數市占,在全球也有15%市占率,在新禁令之前,大
摩原本預期華為將占聯發科2021年營收二成比重,然在最新的5G智慧機出貨模型中,研判因
聯發科在其他品牌中的訂單分額,不像在華為中來得高,2021年5G系統級晶片(SoC)整體
出貨恐短少4千萬套。
考慮到單位售價受到侵蝕的速度加快,大摩研判,聯發科2021年每股純益將比原先估計短少
10元(先前估計是短少6~7元),不過,大摩也強調,聯發科獲利動能依然不俗,經過股價
修正,具投資吸引力,雖將推測合理股價由880大砍至690元,還是維持「優於大盤」投資評
等。
凱基投顧半導體產業分析師陳佳儀指出,聯發科是華為最主要智慧機SoC供應商,基於美
國新禁令,預期聯發科第四季5G晶片出貨將受衝擊,縱使第三季動能續強,假設聯發科不再
出貨給華為,第四季營收可能季減8.7%;同時,下修聯發科第四季、2021年獲利。
基於華為新禁令影響,預期聯發科需要幾個月時間爭取其他客戶新專案,凱基將聯發科5G
SoC於2021年出貨量由1.7億顆,下修至1.42億顆。賦予的推測合理股價方面,除因下修獲
利預期,另將本益比由2021~2022年預估每股純益的25倍、降至20倍,得出715元的新期望
值。
所幸,受惠於電視、在家辦公、聯網需求維持強勁,陳佳儀認為,聯發科的非智慧型手機
業務可望穩健成長至第四季,抵銷智慧機業務不確定性影響。
https://www.chinatimes.com/newspapers/20200826000308-260206
是說凱基證券是不是需要出來發聲明甚至提告了啊
昨天有分析師直接點名陳小姐罵了耶
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