Re: [標的] 京城銀2809
※ 引述《xuane (xuan)》之銘言:
: 1. 標的:京城銀
: 2. 分類:多
: 3. 分析/正文:
: 除去年認列華映呆帳外,歷年獲利平穩,獲利體質佳。
: 第一季獲利年增4成,為短線利多。
: 其次未來華映呆帳或可回沖,推升獲利。
: 長線而言,配息近年將突破1.5元法定上限,有殖利率護體。
: 4. 進退場機制:(非長期投資者,必須有停損機制)
: 進場33
: 出場39
: 長期投資除財報連續惡化外,不停損
研究心得分享
近5年來京城銀行每股盈餘分別為2.51、4.89、4.17、3.09、4.33元,合併總損益分別為2
8、56、47、36、51億。除去年外,整體來說獲利向上,本年度光第一季就已經獲利19億
,表現十分出色。
去年底,京城銀提列華映呆帳16.4億元,造成每股損失1.42元,也導致去年盈餘只剩2.51
元,是近年來新低。若沒此呆帳,京城銀去年獲利應有44億。
但據悉,京城銀行對華映六代廠有最高限額抵押權18億,透過該抵押16億債權可望全額受
償,且已經獲得抵押物拍賣裁定,即將對華映六代廠做強制執行。也因此去年認列的呆帳
損失可能回沖,進一步推升本年度獲利。若獲利與去年水準相同,有44億,在加上呆帳回
沖的16億,一年就可獲利60億,每股盈餘突破5元。
華映部分目前仍在緊急處分的保護之下,債權人無法強制執行,但該處分5/1屆期,除非
獲得延長90日或取得重整裁定,否則無法阻止六代廠被拍賣。(沒意外五月就能看到華映
被查封的新聞)
至於另一顆地雷 綠能科技,京城銀曝險26億,據悉京城銀至少有20億抵押權,且已取得
執行名義,應該是不至於無法受償。
另外長線來看,銀行因為銀行法第50條規定,在提撥等於資本額的法定公積前,現金股息
只能分派1.5元。據計算,京城銀只要今年獲利34億元以上,再提撥法定公積後,明年即
可突破銀行法限制,增加股息金額。換言之,殖利率的提升進而推升股價是可以期待的。
今日收盤價32.9元,預期明年八月底前至少有40元。
風險:華映取得重整裁定、系統性風險、綠能爆雷(反而是加碼點)
可密切注意華映是否取得緊急處分延長或重整裁定。
證明不是空氣單。今日資買七張,目前共十三張。
https://i.imgur.com/Yvcws8W.jpg
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.136.20.243
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噓
04/25 19:51,
5年前
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有廠房抵押的債權會拿不回來嗎?銀行蠢到收沒價值的抵押?況且不論回沖多少,都是利
多(因去年認列呆帳,最慘就是收不回來,不會形成利空)
推
04/25 19:52,
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※ 編輯: xuane (101.136.20.243), 04/25/2019 20:00:05
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※ 編輯: xuane (101.136.20.243), 04/25/2019 20:10:31
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所以還有系統性風險,京城銀四成靠投資,四成靠企金
※ 編輯: xuane (101.136.20.243), 04/25/2019 20:13:03
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一年三個月內預期出現20%以上的套利機會,使用融資(我是4.5%)應該也還行。華映呆帳
如果有回收拉一波,也可以先出一部份。突破配息上限我是很有信心,或許有八成把握吧
不過聽說有幾家券商不限用途借貸利率只有2% 3% 想跳槽=_=
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※ 編輯: xuane (101.137.248.35), 04/25/2019 20:42:10
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※ 編輯: xuane (101.137.248.35), 04/25/2019 20:44:03
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噓
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十四張要繳二代健保耶
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※ 編輯: xuane (101.137.248.35), 04/26/2019 00:01:38
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