Re: [新聞] 市場派持股近25％永大日立收購案添變數

看板Stock作者ikunori (boringman)時間5年前 (2019/01/22 11:33)推噓12(12推 0噓 4→)

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對電梯產業有一點了解, 稍微來分享一下看法電梯業基本上分新梯跟保養而在成熟市場像台灣, 保養 (毛利50%)才是主要的盈利來源一台電梯的壽命約20年-30年, 這段期間每年都需要保養, 等於賣一台可以做後續20年的生意所以在成熟市場, 今年比去年少賣或多賣多少電梯其實不是重點 (新梯毛利10-15%) “電梯保有量增加”才是重點, 因為是只會穩定向上, 毛利率高的業務, 各家大廠也都是覬覦這塊大餅 (永大台灣的保修, 10年來的獲利幾乎沒有衰退, 因為今年多賣一台就為滾進明年的保修電梯數) 但在新興市場尤其像大陸, 上述的現象就還沒成熟, 主要是因為 1. 保修小廠競爭者多, 人民對原廠保固的安全意識還沒起來(時間問題) 2. 像大陸這種地方, 幅員遼闊, 如果新梯密度還不到一個程度, 利潤率也高不起來尤其像第二點特別適合大陸的情況：假設今天你賣出一台電梯, 需要一個保修人員; 再多賣一台, 需不需要再請一個人? 這個答案就是取決於你多賣的這台電梯在哪裡? 假設原來的電梯在北京, 新的一台在廣州, 你不可能叫北京的人員去廣州去修... 所以”地區的密度”是電梯保修利潤率很重要的關鍵回到永大, 它這幾年獲利不好, 主要是大陸新梯市場GG, 而保養還在養成的過程但其實它最有價值的資產, 是在過去幾年賣出去電梯保有量 (市佔率大概第7) 假設日立(或者坐在董事席上的OTIS跟Schindler)把永大吃下來地區的電梯密度有機會瞬間拉高而大陸的電梯保養市場是各家世界電梯大廠未來的大餅所以才會造成幾家國際大廠都擠到永大董事會的現象 (可以想成好幾倍台灣大的保養市場, 這個潛在獲利非常可觀) 而台灣市場永大已經是市佔率第一, 又有穩定成長的保養, 所以是穩定的現金流來源在看永大的財報, 沒有任何銀行負債, 帳上淨現金約40億(每股10元) 搭配潛在的大陸保養市場的綜效機會... 以國際大廠的角度來看這個收購價, 說太貴應該是也還好 (手機排版請見諒) ※ 引述《hijacker (懶人一枚)》之銘言： : 1.原文連結：https://www.chinatimes.com/newspapers/20190122000364-260206 : 2.原文內容： : 2019年01月22日 04:10 工商時報沈美幸／台北報導 : 永大（1507）針對日本日立製作所公開收購案，下週一（28日）將召開審議委員會，寶佳 : 集團少東林家宏近月以他人名義買進永大股票，持股達13.44％，躍升為單一最大股東， : 超越日立及關係企業日立大廈系統合計持股11.68％，市場派合計持股近25％，也讓收購 : 案增添變數！ : 永大因應日立公開收購案，上週五臨時董事會決議由廖錦玉、謝永明及陳世洋三位獨董擔 : 任審議委員，現敲定28日召開審議委員會，就日立公開收購人身份與財務狀況、收購條件 : 公平性，收購資金來源合理性進行查證與審議，依法公告查證及審議結果。 : 然而永大彙總統計，寶佳林家宏本人未增加持股，透過他人戶頭近幾個月持續買進永大股 : 票，目前合計持股數55,204,146股，持股比例達13.44％，超越日立成為最大股東。 : 去年股東會改選後成為董事的匯豐（台灣）商業銀行受託保管UT公園景觀投資專戶，持股 : 從原先5.64％提高至6.07％，法人代表張偉聰曾擔任美國OTIS電梯與大陸西子集團合資成 : 立的西子奧的斯電梯總裁，才讓永大驚覺到美國OTIS電梯，透過匯豐託管帳戶長期持有永 : 大股票。 : 被歸屬市場派的花旗（台灣）銀行受託保管蘭花投資專戶，持股維持選任時5.34％，法人 : 代表許兆慶曾是法官目前是執業律師，市場派持股合計24.84％，加上獲寶佳集團相鋌而 : 出任獨董的會計師陳世洋，審議委員會未召開，已提前召開記者會，砲聲隆隆，讓日立公 : 開收購永大股權案，增添許多變數。 : 美國OTIS（奧的斯）及瑞士Schindler（訊達）兩大電梯廠是競爭對手關係，OTIS在台灣 : 也與大同合組大同奧的斯電梯，2015年更名為台灣奧的斯電梯，資本額2億元。業界對 : 也與大同合組大同奧的斯電梯，2015年更名為台灣奧的斯電梯，資本額2億元。業界對 : Schindler及OTIS兩電梯大廠，先後提出高於日立每股新台幣60元公開收購永大股票，感 : 到詫異。 : 永大主管表示，上週五已向獨董解釋，美國OTIS及瑞士Schindler兩公司去年10月以每股 : 60元以上，公開收購永大一事，主因兩競爭對手收購提案，沒有拘束性，永大擔心公司業 : 務機密外洩，才未點頭。 : 市場派來勢洶洶，外界盛傳寶佳集團大幅提高永大持股，逼得日立要高於公開收購價60元 : ，買下永大股份，也因如此，使得日立這次將收購下限訂為21.66％，加上其本身11.68％ : ，合計持股只要達33.34％，就算完成收購。 : (工商時報) : 3.心得/評論： : 沒想到市場派有這麼多的股份。下市、合併需要2/3的股東同意，可能跟日立合併有難度 : 不過永大有這麼值錢嗎？前年eps2.76，去年前三季 1.44元。現在股價60元 : 市場派想搶經營權也不太可能吧。在繼續經營的情況下，市場派這麼愛永大啊~~ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.136.213.214 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1548127985.A.9B2.html

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loveyan0312

01/22 11:38, 5年前 , 1^F

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jai166

01/22 11:39, 5年前 , 2^F

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qqq5890003

01/22 11:40, 5年前 , 3^F

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