Re: [請益] 時間序列用來描述股價變化484很不適當?

看板Stock作者SMIC5566 (目標是foundry廠前三名！)時間5年前 (2018/12/22 21:48)推噓4(4推 0噓 47→)

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你若真要模擬股價你不如先設想有個100人的經濟體這100人中，20人是資本家，80人是勞工。 20個資本家每人100%持有一間企業，因此有20間企業，這80人勞工分散在這20間企業上班。所以勞動力供給80人假設勞工力需求也為80 單個資本家的收入=銷售產品*售價-生產成本-勞工人數*勞工時薪*工時單個資本家的支出=購買產品*售價單個資本家的收入-支出=單個資本家的儲蓄單個勞工的收入=勞工時薪*工時單個勞工的支出=購買產品*售價單個勞工的收入-支出=單個勞工的儲蓄現在先假想這個經濟體本來企業融資都是通過銀行貸款，而銀行吸收了勞工跟資本家的儲蓄來放貸，但是現在，這些企業想搞直接融資，因此通通IPO，釋放出20%的股權，希望勞工將儲蓄拿來買股票，讓企業有更多錢增加產能，生產更多產品，然後再賣給這些勞工。企業IPO=>吸收勞工儲蓄=>擴增產能或提升產品品質 =>增加銷售=>營收增加=>支付給勞工更高的薪資=> 1. 勞工購買更多產品=>營收增加=>勞工薪資增加or資本家收入增加 =>消費更多產品=>企業更賺錢=>股價更高 2. 勞工跟資本家把儲蓄拿來買股票=>股價更高=>企業發更多股票融更多錢 =>把融來的錢投入產品生產研發提升品質=>增加銷售可以看到，上面的流程是一個正向回饋的過程，隨著人均GDP的提升，消費能力上升，企業獲利上升=>股價上升/勞工薪資上升=>更多錢買股票/消費再上升周而復始，一個國家的人均GDP才會越來越高。中間哪一個環節斷掉，股價都會下來，你甚至可以把股價下來，看成是企業營收下降導致盈餘下降，那這就代表全體勞工跟資本家的消費下降，那勞工的消費下降是因為薪資下降，資本家的消費下降是因為股利收入下降，那薪資跟股利下降又是因為企業營收下降。這是一個負向增強的過程。回到你的文章，我認為股價的時間序列 1. 如果你用自回歸模型，無法反映這些其他變量的影響 2. 如果使用VAR模型可能可以，但是落後期選擇甚麼的特別麻煩，而且沒辦法處理這種自我增強的過程。這有很強的內生性問題~ 我覺得你真的要用純數來描寫股價，就必須把我上面提到的所有變量都串起來，而且我上面的過程已經忽略了很多東西，比方說債券、銀行貸款、金融市場等等的問題。在這麼多難以清楚估計的變量影響下，BS模型是用布朗運動來模擬股價，也許已經是數學的極致了? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 106.39.67.216 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1545486508.A.6BA.html ※ 編輯: SMIC5566 (106.39.67.216), 12/22/2018 21:50:44

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