[心得] 定期定額存股
大家好，我是沃利
之前花了一點時間寫了個簡易的回測工具，用來回測定期定額存股的歷史績效。
一開始的立意只是覺得市場上很多基金平台都有提供定期定額的功能，但需要收取一定程
度的手續費，而且許多商品限定於在基金上。因此寫了這個小程式去幫助自己了解若定期
定額去購買一支股票的話，長年累積能夠擁有多少的報酬率。
在這邊也要感謝眾多版友，先前有PO過文章，許多版友給予指導修正我在文章中的
一些錯誤。因此這邊計算報酬率的部分是使用EXCEL的XIRR函數進行計算，若在文章中發現
錯誤歡迎私信我或在下方給予指正，謝謝！
網誌好讀版
https://markettradertw.blogspot.tw/2018/02/blog-post.html
在開始前有幾點注意事項需要事先告知：
1.回測績效僅供參考，不代表未來之績效
2.回測期間中若有減資之情形，績效將會失真
3.回測買進價格為當日最高價，賣出價格為最新資料之當日最低價，回測方法為完美成交
，不考慮量的問題
4.交易成本僅考慮手續費以及證交稅，不考慮個人所得稅率
先前有挑選幾支股票進行回測，但選取的時間段以及投入方式都不盡相同。因此這次做了
一篇統整篇，將先前回測過的股票統一一個時間段進行回測，回測分為五年期(2013)
與十年期(2008)，投入方式分為「定量」與「定額」，投入時間點分為「每年年初」與
「每月月初」投入。
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定期頻率：每年年初第一交易日購入 / 每月月初第一交易日購入
定額或定量：定額 / 定量
定額：每年年初購入60000元等值股數 / 每月月初購入5000元等值股數
定量：每年年初購入1000股 / 每月月初購入1000股
回測開始時間：2013/1/4 / 2008/1/4
回測結束時間：2018/2/12
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五年期回測
https://i.imgur.com/gAnpXbn.jpg
上面兩張圖分別為定量投入以及定額投入的差異，上方為每年年初購入，下方為每月月初
購入。 從兩圖的比較可以看出，在五年回測期間裡，這些股票使用定量或定額的差異並
沒有很大。許多股票的兩者報酬率都是持平，不過還是能夠看到在某幾檔股票裡定額的表
現比定量來的好一些。
https://i.imgur.com/4DSCC5x.jpg
上方兩圖則為定量的投入時間比較以及定額的投入時間比較，透過兩圖來看看在相同的
投入方式下，每年年初購入一次以及每月月初購入一次兩者誰得報酬率比較優秀。第一張
圖為定量投入的方式下年與月的比較，在圖中能夠看出每年年初投入的報酬率在大多數股
票中都有較良好的報酬率。但是在負報酬的股票裡，每年投入所損失都比每月投入要大許
多，這個情況在定額的圖表中也能看出。
https://i.imgur.com/EcUrDQ0.jpg
上圖為五年期回測的個股比較，我將各個回測方式進行評分，此圖為最終的總合分數排名
。綜合分數最高的為2449-京元電、第二、三名分別為2820-華票以及1326-台化，分數最
低表現最差的為9921-巨大。下面幾張圖為前三名、0050以及0056的損益分布狀況，可以
從中看出該檔股票的獲利來源是屬於資本利得或者是源自於現金股利、股票股利。
https://i.imgur.com/rA3Ldp8.jpg
上面兩張圖分別為定量投入以及定額投入的差異，上方為每年年初購入，下方為每月月初
購入。 從兩圖中可以看出，十年回測期間，時間一拉長所有的股票都為正報酬。而定額
的效果又比定量來的好。
https://i.imgur.com/NcusYEW.jpg
與五年期回測相同，上方兩圖則為定量的投入時間比較以及定額的投入時間比較。在定量
的圖中可以看出年初投入的績效仍然比月初投入來的好，而且在時間拉長的情況下，沒有
負報酬的情況出現。在定額的情況下亦是如此。
https://i.imgur.com/uG2PkIw.jpg
上圖為十年期回測的個股比較，我將各個回測方式進行評分，此圖為最終的總合分數排名
。綜合分數最高的為2449-京元電、第二、三名分別為1231-聯華食以及1477-聚陽，分數
最低表現最差的為2002-中鋼。下面幾張圖為前三名、0050以及0056的損益分布狀況，可
以從中看出該檔股票的獲利來源是屬於資本利得或者是源自於現金股利、股票股利。
https://i.imgur.com/SYTV43p.jpg
上圖為五年期及十年期個股的綜合比較排名，第一名仍為2449-京元電。不過從它的獲利
來源可以看出該檔的獲利來源絕大多數都為資本利得，所以如果當初設定存股的目的是為
了領取股利的話，京元電可能就並不是合適的標的。有趣的是可以看到0050以及0056，不
論是五年期或十年期兩者的排名都並不是很出色，都處在中段的位置。但是他們表現的非
常穩定，而且從獲利來源來看也相當符合兩檔ETF的募集概念，如果不想花時間鑽研個股
的話，直接買大盤也是個不錯的選擇。至於要選擇每月投入或是每年投入，從五年前的回
測可以看出一些端倪，如果你比較害怕虧損，想要求穩的投資人就可以考慮每月投入，降
低平均持有成本。
再度提醒，回測績效不代表未來展望，僅提供個人參考，感謝耐心看完本文！
--
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