Re: [請益] 美債殖利率走高對應股債市波動？

看板Stock作者realsiway (股市過動兒)時間6年前 (2018/02/05 11:27)推噓3(3推 0噓 0→)

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※ 引述《wtf426 (Ayn)》之銘言： : 各位好我只是個見識不多的奈米戶 : 最近想到標題這個問題想跟大家討論一下 : 以我粗淺的總經知識 : 我的想法是殖利率走高新債券享有更高報酬 : 造成短線上債券持有人的拋售進而債券下跌 : 若以美債定調為無風險資產的角度 : 美債殖利率上升應會使股市或黃金等資產持有人轉向買進低價美債（問題一，真是如此 : ？還是決定於當下風險位階）債券投資者眾多，有做價差交易者，也有做長期領息者，假設壽險公司的儲蓄險年化報酬率3%，美30年債漲至3.5%，對壽險公司而言購入美債套利幾乎無風險， ps. 當然還有匯率風險，你的想法是對的，當前短線債券投資者拋售，資金進入股市、匯市甚至原物料造成這一波全球短期通膨，但長線上來說如果美債殖利率持續上漲，總是能吸引資金進駐，畢竟相對其他投資來說風險較小獲利穩定。 : 就這個問題我進一步拉出過去二十年中 : 道瓊、美國兩年期公債殖利率、十年以及三十年期 : 走勢如圖 : https://i.imgur.com/TFJqm7s.jpg

: 不看則已一看問號更多 : 問題二就是 : 理論上年限越長的債券殖利率越高 : 那麼2004-2007那段期間的二年債是發生什麼事？那些年中國壓抑匯率手上持有太多美元央媽只好瘋狂買美長債結果美國長期利率走低… 美國市場資金大量進入房地產，短期利率走升，後來的故事你知道的。 : 再來就是看圖說故事 : 歷史上短天期超過長天期利率的條件為何？簡單說就是長短天期的需求供給變化造成如前面所說央媽買長債或者預期持續降息持有長天期的獲利比較高長天期需求就會增加。相反的如果市場因為升息緊縮過度借貸成本上升，甚至造成錢荒，就會使得企業借貸短天期的融資利率上升，使得短天期殖利率上升。 : 在2000 2004 2008皆有發生過 : 其伴隨的道瓊指數大都以震盪格局為主 : 能解釋成股市資金抽出投入債券的結果嗎？不能這麼簡單解釋， 2008還出現股債齊跌，如果美元預計貶值10%, 那持有美債還不如進入原物料、黃金。 : 最後就是看近期 : 短天期也有逐漸進逼長天期殖利率的跡象 : 是否能把這個當作一個股市即將迎來修正的預兆？先不管利率倒掛的發生，光是債券殖利率上漲就足以讓股市修正。假設台股平均年報酬率5% 美債殖利率4% 這1%的差額我認為就足以抵消股市風險增加股轉債投資意願。 : 若是那從現在開始逢低買進美國公債ETF並長期持有會是相對安全的做法嗎？美元指數差不多落底了，持有美債是有可能債匯雙賺的作法，當然不知道美國後續升息次數與力度，這是投資美債ETF的最大風險之一，長期持有絕對不安全~ 畢竟美債ETF與美債價格連動，我認為現階段還不如做美元甚至台幣短期定存，債券下跌風險由銀行吸收。隨時可以解約又不怕住套房，股市落底後又能入場不用考慮停損，市場是給準備好的人！祝福你了~ : 以上一些蠢問題還請各位不見笑了 : 謝謝大家 ----- Sent from JPTT on my OPPO CPH1607. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.15.82.63 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1517801250.A.F02.html

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exrickey

02/05 11:58, 6年前 , 1^F

02/05 11:58, 1^F

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paul0917

02/05 12:04, 6年前 , 2^F

02/05 12:04, 2^F

短期內有可能發生這種事例如2011美債降評造成殖利率上升與股市暴跌長期來說我認為除非數位加密貨幣真的能成氣候，或者有其他更強大國家貨幣出現，取代美元的地位成為國際交易媒介。否則以美元為市場主要交易媒介的情形下美債、美元根本不用擔心無人接手

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Petrovsky

02/05 23:25, 6年前 , 3^F