張忠謀退休這事真的要說一下
請恕我直言
一聽到張忠謀退休就直接無腦看空的朋友們
恐怕是太過膚淺
話說從頭,教科書告訴我們
投資有價證券市場(Security)看的是未來(Prediction)
我們用過去資料預測未來走向
(當然投資學有很多學派和學說)
所以有基本面所謂CAPM模型、股利成長模型、資產評價模型ect
或技術面所謂圖形分析、Random Walk T. ect
而其中有風險,所謂風險包含對未來的不確定性(Uncertainty)
而風險又分系統風險(Systematic Risk)和非系統風險(Nonsystematic Risk)
張忠謀摔倒撞到眉角或退休係屬後者
公式上來說就是Standard diviation(用過去資料統計計算)
而教科書上有句名言:市場討厭不確定性(The Market Hates Uncertainty)
延伸閱讀:
https://acrinv.com/market-hates-uncertainty/
下面從兩個面向來看:
首先張董提早一年宣布退休
本質上是減少了對未來的不確定性
因為原本市場什麼都不知道
現在市場知道了
1.張董會做到明年6月
2.張董明年6月會退休,接班人是劉德音、魏哲家
對GG來說不算利多也不算利空
但卻減少了未來不確定性
單就此論,股價不應下跌
上面閱讀的文中一句話更反應本事件影響
"The market doesn’t hate uncertainty,
it’s simply adjusting current prices
to reflect the changing nature of uncertainty."
再從結果論來看
(或陰謀論,但不是張董當太上皇的陰謀論,這論調我很反感)
萬事算盡的張董除了此事保密到家外
還佈下了先"宣布根留台灣,台南設廠" 再宣布退休計畫的局
不為他事,就是為了盡量減少對股價的衝擊
(這要再提,張董的作為顯示他是對股價負責的代理人,
他信奉專業經理人的唯一任務是股東利益最大化
所以他會叫大家去買GG股票,做決策時會考慮股價)
張董為何提早一年宣布退休
為的就是希望不對股價造成衝擊
如果張忠謀今天是宣布即日退休
相信GG就吃瀉藥了
最後再說一句,高風險高報酬,低風險低報酬
投資GG不表示沒有風險,如果有人覺得GG會一路向上
那就是大錯特錯
它不是一路向上,只是還沒向下而已
問題是當它向下時,你準備好沒(避險/停利/停損)?
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推這四個字是在開玩笑還是真有此意?
我幫你畫重點
本篇是拋磚引玉,不是要報明牌預測GG走向叫你多或空
想要明牌或直接看結論
就去看標的文或去看財經台看老師
本篇是希望大家認識風險(不確定性)的概念
沒有要預測GG未來多空走勢
來重點:
1.系統風險vs.非系統風險
2.The Market Hates Uncertainty <-重點中的重點,但我就不說三次了
3.避險(Hedge) <-給個方向,避險其實必然犧牲獲利(Return)
選讀:
1.CAPM
2.效率市場理論
3.股利成長模型
4.資產評價模型
5.Standard Diviation, Variation and Return
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靠北
1-1-1 標的之定義:股票、期貨或任何可作為標的物之金融商品。
1-1-2.凡舉(1)推薦標的(多、空)。(2)觀察標的(心得)(3)想請教買賣點等(請益)
請依範例格式給予之分類內容填寫。
我要是多空選一邊的話就會被當標的文刪文
不雙包我對不起版主!
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還有 26 則推文
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沒錯,寫英文時其實是想到債券、期權等等
但這些又涉及時間價值,所以我中文打了股票...我改一下
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抱歉我的寫法把這兩者混淆了
http://ritholtz.com/2012/12/defining-risk-versus-uncertainty/
http://keydifferences.com/difference-between-risk-and-uncertainty.html
"we have risk, but we do NOT have uncertainty. We never know what the roll of
the dice will be, but we do know its one of six choices."
所以我說
"對GG來說不算利多也不算利空,但卻減少了未來不確定性"
推文的人批評我多空都說,跟沒說一樣
但這正是不確定性無法量化的特性
簡言之:
爺爺明年退休降低了不確定性->但還是有很多不確定性->
而且不確定性無法量化->所以爺爺宣布明年退休對股價不會有影響
而"張忠謀摔倒撞到眉角或退休係屬後者"
係指我們不知道台積電會不會突然火燒廠房->但我們知道火燒廠房股價下跌
或我們不知道蘋果會不會突然打入火星市場->但如果真的打入火星市場那股價必漲
或爺爺突然跌倒->若布局還沒完成就GG,我們知道股價會下跌
或爺爺突然宣布退休->我們會覺得爺爺不爽玩了,所以股價會下跌
但現在爺爺心情愉悅的提早宣布退休
那我們就不知道明年會怎樣
所以對股價不會有影響
白話:本事件不造成GG漲也不造成GG跌,最近GG漲和本事件無關
也因此未來操作應依賴其他策略而非單純看本事件影響
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※ 編輯: lelu (111.241.134.218), 10/13/2017 21:00:05
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