※ 引述《OberynMartel (Sand Snake)》之銘言：
: 這兩天有幾檔股票公布減資與配發現金股利,
: 我能理解現金股利是利多,但減資+現金股利能到漲停,我不太懂
: 一張股票減資後,實質價值不是沒變嗎? 為何會讓股票大漲?
: 這方面我不太懂,是否能請了解的版友解釋一下,謝謝
現金減資跟配現金股利都是從公司的金庫拿錢 基本上都一樣
假設一檔股票 股價20淨值20 每年EPS平均2元 平均配息1.5元
現金減資五成後股價變30(算法:(20-5)/0.5=30)
持有者剩五百股加上所分配的現金 總值不變(30*0.5+5=20)
減資後淨值提升為30 每年平均EPS提升至4元 平均配息提升至3元
股價淨值比為1不變 本益比由10降低為7.5 殖利率由7.5%提升為10%
持有者每年領的股息為1.5不變(3*0.5=1.5)
而理論上股價長線會向本益比十倍靠近=>40 價差 (40-30)*0.5=5
再假設該檔股票改配現金股利五元而不減資
股價->15 股價淨值比->1 本益比->7.5 殖利率->10
理論上長線股價會往20靠近 價差 (20-15)*1=5
兩種狀況基本上只是股價跟股數的不同而已
真的不同的是所得稅
現金減資不算所得所以高所得者可以省下很多稅
低所得的反而就少了退稅的小確幸
還有一點點小不同的是 現金減資完 籌碼會比較乾淨一點點
但必須是消息公佈後股價沒超漲 籌碼狀態沒太大改變
近年比較標準的例子是國巨跟穩懋
長線來說後勢還是有由基本面決定
在資源分配上來說是少數能與經營者一樣的
總之在公司金庫裡的錢是由經營者使用而分配出來的現金是由所有股票持有者使用
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