[心得] 主動選股VS. 被動ETF

看板Stock作者eric199199 (Eric)時間9年前 (2016/12/14 11:44)推噓19(19推 0噓 49→)

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無廣告好讀版:http://eric199199.blogspot.tw/2016/12/vs-etf.html 對於剛開始學習投資的朋友，第一個遇到的問題可能是我適合做什麼樣的投資? 由於每個人的個性、能力不同，時間的運用也不一樣，所以沒有一個方式適合所有的投資人，這也是投資為什麼有這麼多不同派別、主張! 以下簡單地為大家介紹一下Mr.Lai對不同投資方式的小小見解~ 一提到股票投資，目前市場上主流不外乎分為兩大派: 主動選股與被動投資(ETF) 而主動選股又有數不清的操作方式，這裡先提目前幾個比較常見的做法， 1.存股門(農夫): 這應該是目前許多人選擇的投資方式，挑選幾檔市值大、生活中可見度高、股利穩定發放等...所謂的定存股，以定期購買的方式來關閉心理帳戶帶來的得失心所造成的損失，就像農夫在耕耘一樣，每年收成作物(股利)，作物源源不絕，只是每年收成有好有壞，基本上只要標的夠分散，這樣的作法適合沒有太大問題，但報酬也像農夫般平穩，適合沒空分析股票的上班族，但這個方法最大的風險就是沒空分析，而在有問題的個股上進行不斷攤平。所以我認為存股應該是一種心法而不是一種方法，如果為了標的分散，不如選擇ETF。 2.波段操作者(獵人): 藉由透徹的分析與評估，相信短期內某些事情會如預期般發生，而作出較為集中且偏短期的操作，這樣的投資人報酬或損失範圍較大，就像獵人一樣，半年不開張、開張吃半年，適合較專業的財報分析者或具產業消息者。代表人物: 索羅斯 3.價值投資人(樹人): 收集各種資料分析後，耐心等待合理價格出現，買進後偏長期持有就像農夫一樣等待著作物長大，不一樣的是樹人會分析作物品種，作比較集中的投資，偶爾也會當一下獵人過過癮，這樣的投資適合有能力與空閒研究財報及收集產業資料且心理素質健全的投資人。這領域不乏許多投資偶像: 巴菲特、彼得林區等... 小結一下主動選股的投資人應具備的能力: 研究財報的能力與空閒，如果這方法不適合你的話，可以考慮以下介紹的被動投資(ETF)。 ETF簡單說就是追蹤特定的標的，自動調整成份比例，故稱被動型投資，像是台灣50(0050)、S&P500、VT等分別是追蹤台灣流通量前五十大公司、美國500間企業、全球7500間企業，所組成的ETF，簡單地說如果你的資產想和台灣同進退就是買0050、美國就是S&P500。ETF的特色就是不會倒閉，以0050為例，在你的公司流通量排到51名時，就會被第50名替補上去。 ETF的優點不外乎是其不受內線消息的影響，除非遇到系統性風險，否則也不會踩到地雷，缺點就是很無聊、報酬率不會大起大落。非常適合沒空研究股票但又想從市場中投資獲利的人! 但也有不少人用技術分析的方法操作ETF，那麼這就不算是被動投資了。一提到ETF，大家腦中應該會浮現這兩句「長期來說，沒人可以打敗大盤」「九成的基金管理人績效都輸給了大盤」那既然打不贏，我們跟著大盤總行了吧! 最近也有不少文章指出近13年波克夏的表現是輸給美國大盤ETF的，但我認為投資是一件連續的事，每天報價都在浮動，若以某一年和過去作比較對兩者都有失公允。的確，我認為"長期"來說，沒人可以打敗大盤，而"規模"如果大到一定程度，想打敗大盤也不是件容易的事。我想這也是為什麼這幾年巴菲特的波克夏報酬與大盤越來越接近的主因，因為他的規模夠大、時間夠長，而早期的波克夏能狂勝大盤可能是其早期資訊流通不像現在迅速、規模較小、時間不夠長，使其所作的價值投資發揮巨大的效果。看到這裡還希望巴菲特迷先息怒，我想波克夏的成功還有許多因素，像是善用浮存金危機入市、現金增資低買高賣等財務操作。因此如果把對報酬率作的分析考慮時間和規模，我認為大盤的ETF就像統計中的母體，當基金的規模與時間越大越長，也就是個體越接近母體，則其表現也會越接近母體。也就是再過100年，波克夏再大個幾倍，我想其績效會更趨近大盤，但是理財時間不到百年且規模也不大的我們，應該不用擔心這些事。總結一下如果你有時間且有意願學習財務報表的分析，想自己組支明星隊，你可以主動選股成為價值投資人。如果你沒有時間研究，就以存股的心法買0050、SPY(S&P500)或全球(VT)的指數型ETF。如果你沒有時間研究，但又想成為價值投資人，你可以買進巴菲特的波克夏(BRK.B)。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.240.60.168 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1481687050.A.91B.html

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