Re: [新聞] 華亞科 6月合併營收36.11億元 年增-31.24

看板Stock作者 (km99)時間7年前 (2016/07/28 21:40), 7年前編輯推噓21(21推 0噓 36→)
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今天看了一下 2016/6/2 美光提出的投資報告 來源: http://investors.micron.com/secfiling.cfm?filingID=723125-16-201&CIK=723125 以下節錄幾段覺得可以參考的部分 1. Proposed Acquisition of Inotera 這部分大家都知道, 就是相關機關同意, 聯貸案有過以及最後一步南亞入股 最後一段提到, November 30, 2016 之前, 只要沒有完成這份案子 這份案子雙方都有終止的權力 2. Issuance of Micron Shares and Convertible Notes to Nanya 這部分內文提到南亞提供給美光的兩個 options (也就是上面說的最後一步) 這個在 2016Q2 法說會上也有提到, 李培瑛還特別說, 都給美光兩個 options 選項都在美光那邊, 他自己也無法想透為什麼美光要吞 poison pill 3. Equity Method Investments 內文提到, 相比 June 2, 2016 以及 September 3, 2015 美光評估由於華亞科的投資, 這段時間已經讓美光損失了 $41 million, 卻只賺到 $13 million 4. Technology Transfer and License Agreements with Nanya 裡面提到, 今年 Q2, 南亞科就已經可以要求美光技術授權 (the "1X Process Node") 美光會從南亞那邊拿到 license fee, 所以我想這份技術轉移應該跟收購案無關 ? 也就是不管最後收購案會不會成功, 這份 1X Process Node 的技術, 美光應該都會授權出去 最後面提到, 南亞提供的 option 中, 剛好這個技術授權可以為美光所用 5. DRAM products purchased from Inotera accounted for 32% of our aggregate DRAM gigabit production for the third quarter of 2016 ... 內文提到, 由於 average selling prices 持續下降的關係 (DRAM 實在是很難有以往賣價) 相比之下美光花在買華亞科的 product 上的支出已經沒有這麼高了 6. Debt obligations could adversely affect our financial condition 底下列了幾個這案子要成, 美光需要扛的財務問題 - 會減少美光大量的現金流, 後續影響包括研發人員擴增, 商業活動等等 - 信用額度大大下降, 因為這貸款實在太巨大 - 未來經濟或半導體產業有什麼狀況, 可能很難抽身 7. In addition to the acquisition risks described elsewhere, the acquisition is expected to involve the following significant risks: 底下列了幾個這案子成了之後的額外風險 - 美光不知道究竟買了, 究竟財務上是不是正向的幫助 ? - 踏更深到 DRAM 這坑泥裡面, 明明近年需求量跟價錢都在遞減 (怎麼還想踏更深 ?) - 未來美光想做其他交易, 財務槓桿會更大 - 未來有更高的主要支出 - 以後要考慮新台幣的支出問題 - 跟華亞科的整合問題 最後補了一句, 合併案, 可能不會成功, 並且可能影響美光的商業 / 操作 / 財務等等 .. 8. Our Inotera supply agreement involves numerous risks. 我想這段是在說美光要是沒有買下華亞科, 也是有巨大的風險 因為美光貨有 30% 的來源是從華亞科來的 而且這些貨又花很多錢買, 技術轉移也困難, 因為華亞科不是 100% 自己的 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 以上, 就我看來, 台灣這方面應該都沒有疑慮了, 就卡在美光那邊 美光並不是 100% 會買, 文件內也說了, 不保證會買 供各位已經在進場的或想進場的參考看看 這份併購案明顯對美光有利, 美光有最後決定權, 不買也無任何損失 除非內線有到美光那邊那麼遠, 不然這個 30 塊套利, 除了神之外, 沒人可以預先知道結果 內線只有到牙科甚至是牙科老董李培瑛的, 這內線應該也派不上用場了 .. XD 順便補上一份, 這份文件是在宣布無法如期完成前釋出的 http://investors.micron.com/secfiling.cfm?filingid=723125-16-176&cik= 內文中有一段 "We currently anticipate completing the Inotera transaction during the fourth quarter of 2016." 也就是, 收購案就算順利進行, 至少也要等到 2016 Q4, 才會順利完成 根據 https://en.wikipedia.org/wiki/Fiscal_year 4th quarter: 1 July 2016 – 30 September 2016 已經進場在等收購套利的人, 如果抱到 9/30 還沒有消息, 就可以考慮出場了 ※ 引述《KAROT00 (專職撿米粒)》之銘言： : ※ 引述《chen7800 (Manny)》之銘言： : : 先講結論: 有跟到的恭喜賺錢 : : 分析: 狼來了的故事大家都聽過，精明的散戶自以為聰明不會被一騙再騙。 : : 一下收購，一下又不收購了，新聞滿天飛的同時， : : 有沒有發現一堆股神專家(其實是散戶)都在事後(跌後)分析所謂的"風險"， : : 進股市本身就一定有風險，但事後(跌後)提醒風險實在是讓人很想笑， : : 怕熱就不要進廚房，怕風險就不要進股市，通通去定存就好。 : : 在談到24元為何我說能買進? 古板的專家不是都一再提醒不收購的風險嗎? : : 很簡單，就是相信公司發布的重大訊息，發新聞的一堆，一下收購一下不收， : : 你為何要相信沒根據的新聞呢? 你為何不敢相信公司自己發布的重大訊息呢? : : 你是精明的散戶: 才不會再被騙，一定不會收購的，不要騙我了。 : : 還是傻傻相信公司重大訊息而賺到錢的人呢? : : 貪婪與恐懼，你選哪一邊? : 陳大醫師剛好更我同姓XD : 從21.5跌停買了一些後 : 3474這檔我在幾個禮拜前就已經說過30收購價不變 : 一直想要加碼 但台灣大的資金一直卡在那 : 等台灣大除權息後把所有資金轉到華亞科 : 還好華亞科股價那時還在低檔可以一直進貨 : 美光是靠收購來壯大自己..如果沒有收購對手..早就掛了 : 而且這次收購華亞科..美光半毛錢都不從自己口袋出.... : 南亞科也可以從私募取得下一代技術授權 : 同時取得美光股份保障技術授權 : 美光併購華亞科有三個先決條件 : 一是獲得主管機關同意 : 二是華亞科完成800億元聯貸 : 三是南亞科入股美光 : 有發現到啥了嗎? : ~~~現在只有卡在南亞科入股美光要多少價位及多少股份~~~ : 美光BOSS特地從台灣來談的就是這事 : 加上現在DRAM價格已經在反彈了 : 雖然我不在牙科上班但是在相關企業 : 有一些消息知道的比記者還快 : 老話一句都分析了這麼清楚 : 錢要送你也不敢拿 : 不相信就去放空華亞科 : 上一貼文對自己賭注27塊 自己贏了沒請到各位版友雞排飲料 : 這次在開一賭局 : 只要這華亞科今年沒30塊收購 : 本人誤判將台北 新竹 台中火車站發雞排+50嵐珍奶加碼各500份 : 總計1500份給回文版友以警惕自己 : 675張華亞科目前損益1XX目前續抱 : 出貨一定發文通知 : 附對帳單 : http://i.imgur.com/jYc4OlU.jpg
: ----------------------------------------------------------------- -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.229.234.179 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1469713251.A.F65.html ※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/28/2016 22:14:46
推
07/28 22:16, , 1F
頭都洗下去了 續抱到收購 不然就畢業!!
07/28 22:16, 1F
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07/28 22:32, , 2F
沒收好啊~鍋蓋掀開XD
07/28 22:32, 2F
※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/28/2016 22:36:00
推
07/28 22:34, , 3F
要縮了嗎？....
07/28 22:34, 3F
※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/28/2016 22:42:31
推
07/28 22:41, , 4F
美光沒有買下華亞科有什麼巨大風險？？華亞可有可
07/28 22:41, 4F
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07/28 22:41, , 5F
能再轉換成別家技術嗎？等它轉換完，大陸那邊也都好
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了，美光直接過去就可以了
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07/28 22:43, , 7F
美光唯一的風險就是像2012/2013dram賣很好，它覺得
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自己賺的不夠多這個風險而已。
07/28 22:43, 8F
根據文件內的描述, 美光認為, 沒有買下華亞科, 並不能保證能取得 100% 華亞科的 output 另外, 沒有買下它, 從華亞科拿到貨的價錢也會比較貴, 這些都是 risk 大陸那邊還沒 ready 前就會有空窗期, 美國政府對於大陸還是比較負面印象 ※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/28/2016 22:46:10
推
07/28 22:44, , 9F
dram又不是需求面好轉，只是因為對手轉換產能到NAND
07/28 22:44, 9F
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,而比較價格穩定一點，有好嗎?
07/28 22:44, 10F
推
07/28 22:45, , 11F
第一點不是自動生效吧,是雙方有終止的權利吧
07/28 22:45, 11F
對, 沒錯, 不過我是覺得到那時候都沒買, 跟自動失效沒什麼差別了 XD 肯定之後也會先終止機率高 ※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/28/2016 22:48:34 ※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/28/2016 22:53:41
推
07/28 22:54, , 12F
事實上 我已經覺得牙科想上30得靠本業了 併購這題
07/28 22:54, 12F
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07/28 22:54, , 13F
材 在上次29跌下來已經消失了
07/28 22:54, 13F
推
07/28 23:01, , 14F
4th quarter: 1 July 2016 – 30 September 2016
07/28 23:01, 14F
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07/28 23:02, , 15F
這是 3rd Q 吧.....
07/28 23:02, 15F
美國人的算法跟我們台灣不同 ※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/28/2016 23:04:25
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07/28 23:15, , 16F
所以gg了嗎
07/28 23:15, 16F
推
07/28 23:34, , 17F
華亞不太可能轉換別家技術，因為dram好時很賺，不好
07/28 23:34, 17F
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07/28 23:34, , 18F
時也會大虧，，時機說走就走，沒把握住說不定還賺
07/28 23:34, 18F
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07/28 23:34, , 19F
不到，好時機美光拉貨就出了，怎麼還可能說我要換別
07/28 23:34, 19F
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07/28 23:34, , 20F
家技術，不賣美光…就算不給美光貨，頂多就是美光
07/28 23:34, 20F
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07/28 23:34, , 21F
少賺一點的風險XD
07/28 23:34, 21F
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07/28 23:42, , 22F
美光持有華亞1/3股份 也不可能放生華亞
07/28 23:42, 22F
不會放生, 但是保持現況, 沒 100% 收購 就夠讓想套 30 元的人損失慘重 收購前大概是 21 塊左右, 跌破 20 是有機會的 ※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/29/2016 00:04:39 ※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/29/2016 00:07:24
推
07/29 00:16, , 23F
23張南亞科目前虧2萬多 我決定續抱賭他會漲回來
07/29 00:16, 23F
推
07/29 00:16, , 24F
好文，請教您，這資料是六月初的，可是七月中美光
07/29 00:16, 24F
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07/29 00:17, , 25F
還向SEC提出原有股東稀釋股權的保障條款？還是這只
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是意味著先做好最壞的打算？
07/29 00:17, 26F
那篇通篇沒有特別的方向, 所以連華亞科董事長也在前天的法說會說他也不懂
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07/29 00:17, , 27F
而且南科與華亞科我覺得跌也不會跌到哪裡去
07/29 00:17, 27F
推
07/29 00:19, , 28F
目前各方面消息看來收購機率比較大
07/29 00:19, 28F
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07/29 00:20, , 29F
就看各位想不想賭了 等1~3個月就知道結果 不會很久
07/29 00:20, 29F
推
07/29 00:58, , 30F
你根本不懂美國SEC報告的精神，不管10-K,10-Q, 20-F
07/29 00:58, 30F
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07/29 00:59, , 31F
都是在講風險，所以每家公司SEC報都是通篇在講風險
07/29 00:59, 31F
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07/29 01:00, , 32F
這跟他們要不要做案子一點關係都沒有
07/29 01:00, 32F
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07/29 01:02, , 33F
至於終止的權利，從頭到尾都有，根本不是問題
07/29 01:02, 33F
摁摁是的, 都是在講風險, 所以我這篇主要是把美光認為的風險都列出來給大家參考 然後各位從美光的角度來看, 假想自己是美光, 究竟會不會真的買華亞科, 來幫助自己的判斷進場或出場 我只能說, 目前進場是賭博, 不是 100%, 甚至 80% 勝率都可能沒有, 純看個人分析情勢 順便補充一下, 華亞科已經連兩季虧損 鴻夏戀最終也因為夏普虧損, 最後砍價砍到 .. ※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/29/2016 01:07:43 ※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/29/2016 01:13:30
推
07/29 01:24, , 34F
你還是不懂，你多看十家沒要做deal的公司SEC filing
07/29 01:24, 34F
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07/29 01:24, , 35F
你就知道我在說什麼了，MD&A本來就是一直在講自己要
07/29 01:24, 35F
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07/29 01:24, , 36F
做的事情的風險有什麼，要投資人注意，但那就是公司
07/29 01:24, 36F
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07/29 01:25, , 37F
要做的事。譬如公司決定要投capex，風險是什麼之類
07/29 01:25, 37F
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07/29 01:26, , 38F
你不知道要看誰的就看Intel、Qualcomm、TSMC....等
07/29 01:26, 38F
每個人對一則訊息的解讀都會不同, 各自有各自的解讀 已經進場/出場一支股票, 人的立場常常會變, 會偏好解讀成自己想要的 所以你關於我的解讀認為我不懂, 我只能說謝謝指教 不過通篇最大的重點, 我認為還是 9/30 這個時間點 不管有沒有進場要套利, 都可以特別關注這個點
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07/29 02:06, , 39F
風險是一直都有 就看你要不要賭了
07/29 02:06, 39F
推
07/29 05:12, , 40F
賭30的壓牙科，賭案子成功的壓南亞，賭失敗的我不
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07/29 05:12, , 41F
說了QQ。
07/29 05:12, 41F
推
07/29 06:32, , 42F
牙科被提併購是市況差，現在dxi都反轉了快20%，轉
07/29 06:32, 42F
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07/29 06:32, , 43F
虧為盈不難
07/29 06:32, 43F
這也是蠻重要的, 可以特別關注 DXI 來判斷出場/進場 我相信 DXI 越高, 收購案成功機率越高 ?
推
07/29 10:08, , 44F
華亞跟鴻夏戀完全不一樣，，美光早就派人任華亞的
07/29 10:08, 44F
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07/29 10:08, , 45F
副董事長、總經理、財務長，華亞的所有一切它都清楚
07/29 10:08, 45F
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07/29 10:09, , 46F
願意提出收購，華亞早不是問題，問題在要保衛美光
07/29 10:09, 46F
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07/29 10:10, , 47F
的經營權。不受南亞科入股，被奪走
07/29 10:10, 47F
Agree. ※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/29/2016 10:39:45
推
07/29 13:04, , 48F
要跑路了麼跌到26.05了
07/29 13:04, 48F
推
07/29 13:58, , 49F
有大戶慢慢把之前吃得都慢慢吐出來了 該小心了
07/29 13:58, 49F
之前吃很多貨的台灣摩根已經再出貨 ※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/29/2016 15:13:14
推
07/29 15:54, , 50F
我覺得這種慢慢吐出來的最恐怖 等你想停損都不知道
07/29 15:54, 50F
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07/29 15:54, , 51F
什麼時候該停 會讓你有很多漲回去的期待
07/29 15:54, 51F
剛剛的買賣日報顯示, 之前也吃很多貨的美林, 今天也大出貨一千多張, 外資都再出貨, 可能有什麼消息, 或者顯示他們對這案子也沒太大把握 ※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/29/2016 16:13:58
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07/29 16:25, , 52F
一千多張算大出貨?太小看外資了吧.根本小買小賣而已
07/29 16:25, 52F
推
07/29 16:35, , 53F
所以上面說慢慢出 不是大量出貨 這種慢慢出最恐怖
07/29 16:35, 53F
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07/29 16:35, , 54F
了 一天一千 2個禮拜就上萬張了 被換手都不知道
07/29 16:35, 54F
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07/29 16:42, , 55F
果然都是解讀自己想要的~
07/29 16:42, 55F
美林之前對牙科都是狂買的 今天突然轉賣, 一賣就是一千多張 這可能是某個訊號的開始 只要繼續賣下去, 股價可能回到 24 / 25 剩下的就是在這 24 / 25 的點賭博等美光放消息 ※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/29/2016 16:48:35
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07/29 17:03, , 56F
美林不算狂買，且今天是賣超近3000張.........
07/29 17:03, 56F
眼殘看錯了, 美林今天是單次有賣高達一千多張 總和賣超了約三千張 ※ 編輯: km99 (36.229.234.179), 07/29/2016 17:09:37
推
07/29 19:03, , 57F
法說會沒進度 當然賣股
07/29 19:03, 57F
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