[新聞] 外銷衰退，台灣到底怎麼了 (上)

看板Stock作者ch47992001 (Double A)時間8年前 (2015/11/25 18:29)推噓10(11推 1噓 11→)

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--------------------------------------------- 1.新聞連結過長請善用 https://goo.gl/ 縮網址。 2.心得/評論請盡量充實。 3.除括弧內文字可刪除外，請依格式輸入內容，否則板主得依未依格式砍文。 -----------按ctrl+y可刪除以上內容。---------- 1.原文連結(必須檢附)： Ptt無法呈現圖表，欲看表請見連結網址 http://goo.gl/FXYW19 2.原文內容：今年以來，台灣外銷訂單較去年衰退3.3%(截至十月底)，為2009年以來首次出現衰退，拖累了經濟成長表現。許多人擔憂，以出口導向支撐經濟成長的台灣，在外銷訂單失速後，究竟該何去何從？因此，近期坊間報章媒體有許多社論，試圖為外銷訂單衰退找到原因，才能找出解方、對症下藥。本站也試著從產業界的觀點，來探討這個議題，提供讀者們更多元的想法。宏觀的角度從產業別來看(詳見【圖一】)，今年外銷訂單以精密儀器、基本金屬、塑橡膠製品、化學品四個項目表現最差，年衰退幅度皆達到雙位數以上。關於前述四個項目接單衰退，推估原因主要有三點：第一，中國面板廠崛起，新世代產能逐步開出，對台灣面板廠的進口依賴度下降；第二，美國頁岩油崛起， OPEC為打擊美國頁岩油業者亦不願減產，導致國際油價重挫；第三，中國鋼材低價傾銷至其他國家，導致全球鋼市報價重挫。在資訊通訊、電子產品兩個項目，年增率分別為7.9%、-1.7%，表現皆優於整體平均，充分顯現台灣IT產業的核心競爭力。【圖一】外銷訂單年增率(依產業別) 外銷訂單-1 以地區別來看(詳見【圖二】)，對日本接單年衰退高達-21.5%，對中國、東協六國接單表現，也不再維持過去強勁的成長動能；倒是對美國接單表現不俗，反映近年美國經濟一枝獨秀，新興市場經濟成長趨緩的趨勢。【圖二】外銷訂單年增率(依地區別) 外銷訂單-2 談紅色供應鏈今年最火熱的話題之一，就是紅色供應鏈崛起，將會全面取代台灣IT產業的地位，加上具有中國官方色彩的清華紫光，在取得美國Western Digital Corp. 15%股權後，又取得台灣力成科技25%股權，並放話併購聯發科，引起眾人注目。投資界似乎被清華紫光的霸氣震懾住了，瀰漫著一股畏懼「紅潮」的氣氛，好像兩岸科技業的競合，台灣企業不是人才被高薪挖角，就是被併購。這樣的失敗主義思維，瀰漫到整個台灣社會，並反映在民眾對服、貨貿協議的抗拒與擔憂。但從對中國接單的狀況來看(詳見【圖三】)，資訊通信仍呈現正成長，電子產品的衰退幅度也低於平均值，反而是精密儀器、塑橡膠製品、化學品三個項目的衰退幅度較大，反映前述中國面板廠崛起，以及國際油價重挫的影響性。【圖三】對中國接單(依產業別) 外銷訂單-3 說起中國面板廠崛起，要從近年受到TV需求不佳，面板產業成長趨緩，台灣、韓國廠商皆降低資本支出因應，唯獨中國廠商持續砸錢擴產，五年內興建多條8.5代產線，更準備投入10.5代產線，甚至是全球首座11代產線。以目前中國廠商的擴產計劃來看，中國面板產能將於2017年超越台灣，並於2018年超越韓國，成為全球最大面板生產國。由於中國廠商有政府撐腰，不僅砸錢擴產非常有氣魄，砍價競爭也是毫不手軟，加上關稅壁壘的保護，把國外廠商隔絕在自家龐大的市場之外，台灣面板廠的寒冬，可能才剛開始。另一項值得注意的是，就化學品項目來看，對中國接單年衰退幅度高達-24.1%，遠大於整體衰退幅度-13%，顯示相關企業對中國接單的競爭力正在流失。就產業界的角度來看，近年中國塑化產業確實面臨供給過剩，加上關稅壁壘的障礙，台灣廠商的中、低階塑化原料已失去出口競爭力，只有高階塑化原料、特用化學品，仍可保有優勢。但如果不加緊腳步談妥貿易協定，突破關稅壁壘，等到中國廠商的技術水平追上，台灣廠商就會面臨極大的危機。至於資訊通信、電子產品兩個項目，受惠ITA協定，及目前各國正在商議的ITA2協定，多數產品都是免關稅，反而是台灣少數較不受限於政治現實的產業。因此，紅色供應鏈其實是個假議題，來自中國的競爭，就跟來自世界上其他國家的競爭一樣，一直都存在。不論在哪個時代，廠商都必須持續提升技術實力，並勇於面對競爭對手的挑戰，才能在快速變遷的產業中屹立不搖。美元走強的影響影響原物料及石油價格的因素，主要有下列幾點： (1) 基本供需條件 (2) 美元匯率 (3) 投機因素近年，原物料報價持續走跌，除了受到新興市場經濟成長趨緩，對原物料需求降溫之外，美元匯率持續走強也是不可忽視的關鍵之一。因為國際原物料市場，都是以美元來報價，當美元升值，原物料的相對價值當然就會下跌。今年前十月，美元指數平均值為95.94，較去年同期81.49上漲17.7%，換算對原物料價格的影響數為-15%。若將美元指數與外銷訂單拿來對照(詳見【圖四】)，可以看出在2011年、2012年、2015年，因為美元匯率變動較大，原物料價格會受到影響，故美元指數跟外銷訂單有較明顯的負相關性；至於2013年、2014年，因為美元匯率變動較小，原物料價格取決於其他因素，故美元指數跟外銷訂單較無明顯相關性。【圖四】美元指數與外銷訂單之年增率外銷訂單-4 (註：因外銷訂單為全年度累計的成果，故美元指數採當年度平均值，以反映當年度廠商進行國際貿易的平均匯率成本) 綜合以上，要推估明年外銷訂單狀況，必然要考量美元匯率的影響，關鍵在於美國聯準會如果確實在年底升息，那這次升息循環會是曇花一現，之後按住利率維持一段較長的時間？還是按部就班持續升上去？這將牽動全球資金流向，以及主要貨幣的匯率走勢，甚至會影響到全球股、債市表現。當然，原物料的基本供需條件，以及美元匯率走勢，乃至於涵蓋更廣泛因素所反映出來的原物料價格，都只能部份解釋外銷訂單的變動原因，國內企業的核心競爭力，以及外在的貿易條件，也是不可忽視的重要因素。 3.心得/評論(必需填寫)：分析得不錯，邏輯推論中還包含實際數據，滿值得一看！ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.231.106.63 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1448447353.A.652.html

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goldduck

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推

a3567152

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a3567152

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