[心得] 一個投機者的告白 - 柯斯托蘭尼已回收

看板Stock作者 (Plan)時間9年前 (2014/07/20 07:37), 編輯推噓47(49推 2噓 100→)
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一、千萬不要借錢買股票，只有長期不需動用的資金，才可以拿去投資。 =>心理會比較穩定，不會躁進，不會受風吹草動的訊息干擾，才抱的住股票。 二、有遠見的投機家密切注意各種基本因素，如金融和貸款政策、利率、經濟擴充、國際局勢、貿易收支、經營報告等，不會受到次要的日常新聞影響。他制定周密的計畫和策略，根據每天發生的事件進行調整。總而言之，投機者有想法，不管正不正確，畢竟是個想法。這是投機家和證券玩家的基本差異。 =>有獨立思考的能力，有想法，蒐集了很多資訊，消化吸收之後，寫出一套劇本，在合適的時間上映。如何寫出一套好的劇本，會獲利的劇本? 必須靠經驗的累積，才能從眾多訊息中找出有用的資訊，並做出正確的判斷。 三、債券 : 比想像中還重要的標的。是籌措資金的另一個管道，是股市的競爭者，若資金流向債市，那麼股市就缺少資金動能而沒有支撐，也很難維持漲勢。若市場利率低，公司就會借著發債來籌資，像這幾年低利率，許多公司發行了公司債，台積電也是，為了擴廠，增加先進製程的產能以及研發支出，每年的資本支出將近百億美元，遠大於公司的獲利，不靠發債，根本沒辦法應付這麼龐大的資金需求。若長期利率看升，或是市場資金不足，企業為了成功發債，就會提高債券利率，當然這就會造成企業的經營成本上升。債券的利率高就會吸引資金靠過去，同時也排擠到股市的資金。短 期的債券利率波動較大，所以大部分是參考十年期的美國公債來判斷未來的利率走勢及資金的流動。 四、一切取決於供給和需求，我全部的證券交易理論都以此為基礎。 =>(1)股票的供給多，資金少，則股票下跌 (2) 股票的需求多，資金多，則股票上漲 (3) 資金的影響大於其他因素。 五、背景音樂是什麼? =>目前的氣氛是什麼，趨勢是往那邊? 在怎麼會選股，若搞錯趨勢也是白搭。 六、固執的投資者須具備四種要素 : 金錢、想法、耐心，還有運氣。 七、經濟復甦是會從一種產業轉換到另一種產業的。 =>類股輪動，一種產業先漲，然後盤整，同時換到另一種產業輪漲。 八、判斷市場處於那個階段? =>等同於判斷背景音樂是什麼? 因為所有的理論都是出於供需法則，所以判斷大盤 & 個股的概念以及方法有其共同之處。 => (1) 在出現不利消息時，市場 (個股) 並沒有下跌，就是市場 (個股) 出現超賣，行情已接近最低點的徵兆。 => (2) 相反地，市場 (個股) 對有利消息不再有反應，就是超買和行情暫時處在最高點的信號。 => Summary : 利空不跌，低點到。利多不漲，高點到。不過說的簡單，要如何判斷這些訊號，還是需要一些經驗的。除了經驗以外，還要有一些過人的膽識，看你敢不敢在一大堆利空籠罩時，勇敢的買進，沒有真正的操作過，千萬別說你做的到，因為當下的氣氛，一般人是很難去克服的。我想，要增加勝率的方法就是，不斷的累積經驗，功課要作以外，其他的就交給命運了。當然還有一些風險控管，分批進出，停損等，不過不在這裡的討論範圍，應該說我對這些也不是很了解，每個人的情形不同，很難有好的方法適用於所有人。 九、柯斯托蘭尼雞蛋 : 說穿了就是"價量關係" => 個人極簡單的心法 : 出量就是行情準備要反轉的信號 => (1) 若市場 (個股) 在高檔，突然爆大量，這時就要小心了，行情有可能要翻轉了。 => (2) 反之，若在低檔爆大量，可能就離低點不遠了。 => 補充 : 上漲時，若帶量突破壓力區，那有可能是另一波的起漲點，不要傻傻的就獲利了結，而沒有賺到最肥美的那一段。下跌時，若帶量跌破支撐區，那這時可能是落下來的刀子，千萬不要隨便亂接，不然很容易就頭破血流，失血過多了。以上不要覺得霧剎剎，搭配實際操作，你就懂了。當然看對了不要過份自負，看錯了也不要氣餒，要謙卑也要有自信，不是那麼容易，但似乎也不是那麼的難。 十、訊息叢林 : (1) 人盡皆知的事，不會令我激動 (2) 不尋找訊息而是發現訊息 (或者從一個訊息聯想到另一個訊息 => 獨立思考) => 這有點像第八點提到的，人盡皆知的事，市場早已反應這些利多利空，進而會出現利多出盡不漲或利空出盡不跌。但這不代表你無須理會這些訊息，你要做的是解讀這些訊息，理解這一切，在"關鍵時刻"指出正確的內在關係，並採取相應動作。這裡也呼應第二點，要有想法，寫出劇本，在適當的時候進出場。 後記 : 其實這本書我推薦過許多人，不過真正有共鳴的不多，可能是無緣吧。之所以會對它特別有感覺，是因為我經歷過2008金融海嘯那段崩盤的日子，以及之後景氣復甦的那一段 (其實是因為大量的印鈔票造成股市的上漲)，這段時間的操作與觀察，發現歷史不斷的重演，而且跟書上所言大多不謀而合，若此書是2008後才寫的，那麼我或許不會那麼崇拜，但這書是2002年就問世了.....再次推薦給有緣人囉，希望對大家能有一些幫助，或許能在下一次崩盤時全身而退，甚至是藉由放空來獲利，祝大家多空都順利。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.224.40.137 ※ 文章網址: http://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1405813069.A.230.html
推
07/20 07:41, , 1F
推 好文
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推
07/20 07:42, , 2F
這本書每一年重看都有更深的體會
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推
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推推，希望多一點這種大師書籍的心得文，才好去買書
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推
07/20 08:15, , 4F
其實我的操作法跟他有點類似 XD
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推
07/20 08:20, , 5F
這本觀念很好 但只要看股票部分就好 其他本錢要粗
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推
07/20 08:25, , 6F
為什麼
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推
07/20 08:40, , 7F
好觀念
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推
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為什麼
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這本書感覺沒什麼重點,很淺顯
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大家都知道的道理
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推
07/20 08:53, , 11F
科老三本超讚 對於我這種只看線圖或是其他量化資料
07/20 08:53, 11F
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的人 根本就是解釋理由的教科書
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07/20 08:55, , 13F
盤勢與訊息千變萬化 唯一不變的只有人性
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推
07/20 08:59, , 14F
精彩的書，算是引領個人的第一本書
07/20 08:59, 14F
推
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推
07/20 09:04, 15F
推
07/20 09:21, , 16F
推
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推
07/20 09:25, , 17F
標準的暢銷書內容
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推
07/20 09:54, , 18F
推這本書
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to ntu6655，大道至簡，但你做不到
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推
07/20 09:55, , 20F
誠品有麻
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推
07/20 09:58, , 21F
前幾天城邦三本套裝58折還用了ecoupon，搶到最後一套
07/20 09:58, 21F
推
07/20 10:00, , 22F
這本應該現在都缺貨，金石堂之前幫我訂了兩個禮拜沒
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下文
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既然有人都懂，卻仍在板上發虧損文，這表示是自己的
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問題居多，自己該檢討，不要老是發費雯
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推
07/20 10:08, , 26F
就是一個反串幻想文連發的，不用太認真...
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這本不錯 學生時看不懂又艱澀 咀嚼幾年後很受用
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07/20 10:09, , 28F
板上一大堆反串...輕易相信就太傻了
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推
07/20 10:11, , 29F
這本很好
07/20 10:11, 29F
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07/20 10:12, , 30F
這一本新版變大本但是字感覺好小。還是舊版比較有fu
07/20 10:12, 30F
推
07/20 10:18, , 31F
經典
07/20 10:18, 31F
噓
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爛書一本 可以丟掉了
07/20 10:25, 32F
推
07/20 10:28, , 33F
這套真的是好書,遠離公園必備
07/20 10:28, 33F
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07/20 11:02, , 34F
真是二極化耶=.=+++++++++++++++++++
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仿佛像宗教一樣，信者恆信
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老科真正賺大條的都是靠外匯和債券 而且那些獲利方法
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多半是在金本位下才有空間使用的 像是科斯托蘭尼雞蛋
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在美國QE不斷量化的情況下 沒辦法像老科那時一樣
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進去狠削政府一筆 把他放到現在的金融市場
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還有 72 則推文
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都能理解金本位對他的投資條件有多大影響吧
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另外 說他怕崩盤的是你不是我 我論的是金本位對其
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週期循環的影響。
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沒有金本位下必然的通縮政策 他的投機會少一半
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推
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絕對非爛書啦,但沒到聖經,而且新手別看-.-
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而在現在更難預測的系統性風險所導致的空頭環境中
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他那套玩匯市 債市的方法都會失靈。
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07/20 12:41, , 119F
總而言之 把書看熟 再來論書吧
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推
07/20 12:45, , 120F
收藏中！
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07/20 12:50, , 121F
新手先別看 +1
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噓
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哇勒 風向變了 這本不是一向被譽為神書嗎> <
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有一句話很重要 "和平是大調"
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第一句話就被股神噓死了，股神還笑你不借錢投資呢！
07/20 14:16, 124F
推
07/20 14:38, , 125F
裡面內容大家都知道~能做到有幾個
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07/20 15:21, , 126F
功力不同 心得也不同
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推
07/20 16:17, , 127F
借不借錢買股票 因人而異 也有開融資賺大錢的人
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書中寫不借錢投資 表示作者偏向保守派的投資者
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07/20 16:18, , 129F
跟觀念對不對無關 因為沒有人可以判定借錢 對或不對
07/20 16:18, 129F
推
07/20 16:28, , 130F
新手看看也很好,不過我想新手對這書不會有甚麼共鳴,
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07/20 16:29, , 131F
因為沒有明確的操作步驟能學;會有共鳴的都是部位很大
07/20 16:29, 131F
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07/20 16:30, , 132F
跟已經玩很多年的投資者
07/20 16:30, 132F
推
07/20 17:26, , 133F
有同感 這一年來體會得很透徹
07/20 17:26, 133F
推
07/20 18:41, , 134F
morris我是不知道你看他的書有多熟啦，但是你說他賺
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07/20 18:42, , 135F
錢一半都是靠金本位，他是最反對金本位的人，會需要
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07/20 18:44, , 136F
靠金本位賺錢，就算是他只一半是靠金本位賺錢好了，
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07/20 18:44, , 137F
那還另一半勒，等你賺的比他一半多的時候，再來批評
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07/20 18:45, , 138F
人家吧!各人有各人賺錢的方法，最少人家成功了，等你
07/20 18:45, 138F
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07/20 18:49, , 139F
賺的比他賺的一半多，再來說人家在這世紀賺不到錢吧!
07/20 18:49, 139F
推
07/20 19:34, , 140F
好文推
07/20 19:34, 140F
推
07/20 21:17, , 141F
他最後不是破產？
07/20 21:17, 141F
推
07/20 21:28, , 142F
wiki寫破產過兩次，目前應該是ok的，所以這文開頭
07/20 21:28, 142F
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07/20 21:29, , 143F
第一個警示才會寫 不要借錢買股票。投機會不會導致
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07/20 21:30, , 144F
破產跟資金控管有關，如果按照Victor的三大原則
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1.保障資本 2.一致性的獲利能力 3.追求卓越的報酬
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07/20 21:32, , 146F
絕不牴觸前者順位的話，破產這件事應該可以完全避免
07/20 21:32, 146F
推
07/20 22:26, , 147F
Push
07/20 22:26, 147F
推
07/21 01:21, , 148F
推經典 他說過沒破產過 你不算成功的投機者XD
07/21 01:21, 148F
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07/21 01:22, , 149F
推文有人覺得他的書沒用大家看看就好 就如書中所說的
07/21 01:22, 149F
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07/21 01:23, , 150F
請記得一定要獨立思考
07/21 01:23, 150F
推
07/21 08:50, , 151F
推
07/21 08:50, 151F
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