[心得] 簡單介紹美股Priceline已回收

看板Stock作者stanley10 (Alice in Wonderland)時間12年前 (2014/03/14 19:04)推噓13(14推 1噓 5→)

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只是小小菜籃族野人獻曝一下還請先進大德鞭小力一點這個財報季已經接近尾聲我所有的仗也已經幾乎都打完最漂亮的一仗應該屬於Green Mountains Coffee Roasters (ticker:GMCR)財報公布後從$80一路漲到$121 約50％最後賣在＄117 因佔全球40％咖啡豆產量的巴西乾旱的利空咖啡期貨也從2月初的110左右飆到目前200 但最喜歡的標的還是Priceline 投資美股以來 Priceline(PCLN)一直是我的核心持股記得4,5年前買的時候是＄60 現在已經來到＄1300 了漲幅超過2000% 過去10年來PCLN漲了9000％目前是美股少數的雙千金另一支是Google(GOOG) 每次財報如果研讀資料決定不跳船反而看好她的話 Priceline是我唯一一支會加碼到＄1000萬以上的標的過去12季以來ＰＣＬＮ財報盤後公布漲的勝率約75％也就是每4次財報會有3次是漲的包括最近這一次不過這次受到Expedia(EXPE)財報大漲 18％拉抬了ＰＣＬＮ 6％漲幅這次盤後只小漲3％　　 IBD把美國產業類股劃分為197個 PCLN所屬的 LEISURE-TRAVEL BOOKING 分類排名第14 PCLN在該類股中排名第一也就是所謂的龍頭股過去3年ＥＰＳ年成長率是44％營收過去3年年成長率28％ ROE 34% Gross Margin 84% 而Operation margin ttm 34% 當初選PCLN原因除了當年在美國讀書工作時透過Priceline買機票美好經驗外優異的基本面是主要原因另外她不錯的的償債能力不管是quick ratio還是current ratio都是5倍遠高於自己的標準2倍 debt/capital:0.2和debt/EBITDA:0.6也都遠低於1 , 2013的cash flow 現金與約當現金為23億美金對其未來可能繼續的購併之路提供了良好基礎ＰＥ目前為37倍ＰＥＧ則在1.3 （理想值 1.0）雖然這陣子已經漲了一大段了並不便宜或許該獲利了結但也不會貴得太離譜 (過去3年ＰＥ範圍約在25-55之間） Credit Suisse前幾天將ＰＣＬＮ的目標價調升到＄1450 另一法人Jefferies則將其目標價調升為＄1475 會繼續看好 priceline未來另一個原因是在6000億美金的旅遊市場裡線上 booking全球滲透率不到30％其中的亞洲和拉丁美洲甚至只有5％相對於歐美的50％還有很大成長空間 Priceline的booking 國際市場就佔了80％只有5％的滲透率的亞洲和拉美未來除了可能的購併都將會是其獲利主要動力之一根據這季的Earnings Call Transcript , 2013 Q4 EPS YoY 31%($8.85) vs $8.29 est. Q4營收 YoY 29% (1.54B) vs 1.52B est. EBITDA成長36％來到578B vs 539B est. Q4的 Gross booking成長39％（＄9.1B）美國部份成長了27％海外市場部份為41％ 2013全年booking成長38％來到了 39B, 2013全年room nights成長率為37％來到271Ｍ　 2013年與Priceline合作的hotel已經來到42.5萬家成長率高達54% , air ticket也有28％成長透過行動裝置交易次數mobile transactions也從2011年的10億筆成長到 2013的80億筆 Priceline 的guidance預估2014 Ｑ1則小於華爾街預估值 EPS $6.35 to $6.85 (midpoint $6.6) 華爾街預估$7.19 Q1營收預估15%到25％（1.5B-1.63B vs 1.65B est.) 低於華爾街預估的上限Ｑ1 gross booking 預估23％-33％　美國部份為15％到20％國際市場為25％-35％其實Priceline 傳統上都對guidance採取較保守的預估所以並不意外匯率部份上季歐元對美元升值5％但美金對亞洲貨幣也升值二者相加匯率風險大致互相抵銷　由於國際市場佔Priceline 營收比重高傳統上該公司都會採取匯率避險動作今年和明年獲利預估都會有24%和22％成長率營收有24％和20％成長空間除非公司本身有重大利空或發生系統性風險在可預見的未來Priceline仍然會是我的核心持股之一競爭者pcln, expe, oww比較 http://tinyurl.com/khkpcuw Priceline PE history: http://tinyurl.com/kscarn4 全球各區旅遊成長率表 http://tinyurl.com/lxepfyg 近四季財報反應: http://tinyurl.com/mv8f925 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 123.0.49.32

噓

ko531736

03/14 19:23, , 1^F

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推

tinsly

03/14 19:30, , 2^F

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推

majaja

03/14 19:32, , 3^F

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