Re: [心得] 美亞股將會出現分歧走勢

看板Stock作者ryanchao (養貓咪的牛)時間16年前 (2008/07/12 05:53)推噓16(17推 1噓 11→)

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※ 引述《Anjou (安茹是公的)》之銘言： : 以下所說的純為自己的看法　歡迎高手來糾正 : 或許有些地方推論的不是很正確　畢竟這種東西必須思考的面相太多　 : 極有可能我會漏了一環導致推論結果相反 : 首先先看這兩天的趨勢 : １．油價上漲 : ２．美元在全球"全面性"的重挫 : 在我的觀念裡面　一切經濟活動的因果關係之中　最源頭一定是匯率變動 : （這是我個人的想法） : 一個最好的外匯環境是在有限的幅度之內匯率小幅波動 : 若是匯率出現大幅度的波動必然導致最終如海嘯般的混亂 : 我們先來想想是因為油價上漲而導致美元重挫 : 還是美元重挫導致的油價上漲？ : 我想後者才應該是主要原因　那麼所謂的伊朗事件之類的只是藉口而已 : 一切的關鍵都在於美元的重挫身上 hmm.....美元下跌會一定會「導致」油價上漲？如果觀察2005年這一年的油價與美元走勢恐怕這個結論會被推翻.......:) 2005年，這是一個很有趣的年份.... : 美元重挫的原因在於保證美元價值的美國政府出了問題 : 這波雖然金融風暴導致了美國不斷的降息　但是這一陣子卻是得到了控制 : 甚至於前兩天因為八大工業國的力挺　美元一度走強　導致了油價的回跌至１３６坦白說今年油價的走勢我比較喜歡用一種形容詞形容它海嘯！！！！！！！！！！！！特徵：快速拉回然後再暴漲（跟海嘯來臨前的特徵相似）這次會不會再搞這招？hmmm...可能性挺大的....@@" 不過時間太短了.....是否會完全複製還待觀察... : 前兩天同時有兩個消息出現 : 一個是伊朗事件　一個是房利美跟房地美的崩潰　 : 這兩個事件就像是內憂跟外患一樣 : 我對於造成美元重挫的原因歸諸於謠傳美國政府必須要接管這兩家公司 : 這兩家公司的龐大債務如果由美國政府吃下來 : 那麼勢必會打擊到美國政府的赤字預算 : 美國政府也只有採取發更多的國債來彌補這些問題 : 更多國債意味著美金進一步的貶值政策　 : FED 恐怕真的會打完最後的八發子彈　然後聽天由命我是覺得美國政府用接管這招可能性偏小.. 得花費巨大成本還得國會同意（簡單說叫曠日廢時）比較合理與省成本的方式是FED將手頭上的美國國債用來跟「兩房」陷入流動性危機的抵押債交換結果幾乎等同將「兩房」的資產信用與美國國債連結起來這樣好歸好..但是也是有風險.... 等於是把國債跟兩房有點變相「綁」在一起....@@" 未來「兩房」再出危機恐怕會把美國國債拖下水風險... 至於打完八發子彈會不會聽天由命？...噗把鬍鬚柏的講稿看完後就知道了... (我上篇文章有寫一部份出來) 我再補充一點 ... 鬍鬚柏在2002年北京第五屆NBER-CCER年會發表一篇演講：「新興市場經濟國家的貨幣政策」時回答當時中國代表林毅夫詢問時答了一句很妙的話：「每個國家的中央銀行都能通過發行紙幣獲得通貨膨脹，如果你本國沒有通貨膨脹，那就是讓整個世界發生了通貨膨脹。」看懂這段話的精髓了嗎？XDDDD 這就是目前現在世界的狀況，世界都通膨了，美國卻沒有....Orz 也就是說美國目前透過「信用創造」過程來增加美元流通卻還是沒辦法製造出屬於美國的「通貨膨脹」這對美國人而言是一個非常大的隱憂...... 對FED而言，並不是只有FED Funds Target Rate 這項公開市場操作的貨幣政策工具它還有很多種方式來調節影響市場上貨幣流通的工具例如上次講到的「盯住」國債長期殖利率，讓其保持在某一固定區間也就是說不讓市場的預期把殖利率往下目的是啥？還記得上次我說葛林斯班被人攻擊時為自己捍衛的言論嗎？「FED利率政策只是跟隨市場預期而走」現在鬍鬚柏只是把這種作法倒過來罷了別忘了兩件事： 1.公債的殖利率某種程度上代表的是市場對於通膨的「預期」也是對資金的需求與使用成本 2.鬍鬚柏對於通膨的態度是採取目標區間管理理念所以我有理由相信鬍鬚柏即便八發子彈打完他還是有很多法寶可以使用... 例如試圖影響私人證券的殖利率也是一種方法透過修改法令，FED利用貼現融資窗口與各地聯邦儲備銀行 FED擁有廣泛的權力間接貸款給私人機構。這樣與在國債市場和機構債券上的操作相補充。八發子彈打完就沒戲唱？放心！一堆劇本都傳便便了...XDDDD 而且鬍鬚柏本身就是研究上世紀30年代經濟大蕭條的專家 : 這樣的預期心理導致了全球美元的重挫 : 如果去看一下歐元對美元的走勢　就會發現美元幾乎出現了崩跌的情況 : 同時對日圓韓圜人民幣都出現了重挫的局面　新台幣也不例外 : 開第一槍的據說是韓國政府決定放棄弱勢韓圜的出口導向政策 : 轉而採取強勢韓圜以壓制國內通貨膨脹的問題亞洲各國的一致策略就是升息抗通膨祭品就是股市與出口導向的經濟....= =a 到最後會變成比誰這十年來儲備的「口袋」比較深... : 讓美元去死變成了亞洲各國解決通貨膨脹的萬靈丹　而且是速成藥方 : 既然只要在市場上面拋售美元就可以壓制國內的通貨膨脹問題 : 不需要承擔升息導致的國內壓力　依靠外匯就可以解決 : 那麼我們為什麼不讓美國去死就好　反正美國自己也該死噗...它死亞洲死更快...XDDDDD 大象倒下來壓死的是一片螞蟻群.... : 於是亞洲諸國擁有龐大美金部位的各國央行極有可能順著這條路走下去 : 過去我們曾經聽過一個傳說　就是如果哪一個國家敢在市場上面傾倒美國國債 : 就等於是對美國宣戰　美國動用核子彈都不惜一切打下去 : 因為一旦美國國債被倒貨　可能引發的危機是會讓美國經濟崩潰的 : 但是現在倒貨的並不是國債而是現金部位而已 : 一切都是市場機制的選擇　美國自己作孽經濟不好　跟亞洲各國無關 : 亞洲央行順勢而做而已 : 如果一旦亞洲央行們出現了這樣的想法　那麼好戲真的現在才上場難！非常難且根本是自殺的作法... 第一你要倒貨得要有相同或更好的替代品換回來否則你這叫做「賠本生意」，而且口袋得非常深... 全世界具有「倒貨資格」的恐怕不是很多...XDDDDD 而且外匯儲備在某層意義上也是該國貨幣發行的「信用保證」這邊可以解釋一下... 假若某外資匯入台灣資金1000萬美金透過換匯換到3億3百萬台幣（假設匯率是USD/TWD 30.3）對央行的資產負債表來說是借1000萬美金，貸3億300萬台幣但是央行既然「借」了1000萬美金，卻貸出3億300萬台幣對央行而言是報酬率為「負」的... （為什麼可以自行思考一下，不妨從買賣外匯的現鈔匯率方向思考）如何讓報酬率為正？當然是去購買美元面額的「資產」什麼東西是美元面額資產最佳代表？答案就是「美國公債」！！！流動性好！信用佳！又有利息！而且用美元買美國公債不會有匯率損失所以你說這些央行手上的「美國國債」可以倒貨嗎？可以啊！只是老美沒掛掉前你反倒先掛掉.... 因為那是你跟別人「借」來的東西... 你遲早有可能要還給人家的... 賣掉？你拿什麼還給人家？美元現鈔？你有足夠的美元現鈔可以還嗎？倒貨的結果反倒是把自己本國的貨幣發行先搞垮所以前陣子有人提議中國拿手頭上的美國公債當武器來跟美國談判聽到時候真的覺得很有趣... 你的「好戲上場」，恐怕也是亞洲國家的惡夢.... : －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ : 回來股市 : 當美元重挫　美國本土還可以活用的資金極有可能會奪門而出 : 尋找亞洲或是歐洲市場進行保值型的投資 : 而歐洲市場因為有歐洲央行的單一控制　可以操弄的空間不大 : 相反地亞洲市場卻是各國各自為政　那麼以我個人判斷亞洲會比歐洲存在超額利潤的可能 : 因此國際熱錢極有可能流入亞洲進行避險的動作哦？亞洲有「超額利潤」？怎麼說？因為內需還是升息抗通膨而來的「利潤」？經濟即將面臨大幅衰退危機，我不知道「超額利潤」來自何處？@@" 倒是蠻有興趣聽您更進一步闡述...:) : 再來說台灣股市 : 很詭異的　以往外資傾倒台股之後會將資金匯出 : 然而這波外資不斷的倒貨下去　但是卻沒有將錢真的轉出台灣你怎麼知道外資沒有把錢弄出去？是指從台幣匯率變動來看的嗎？我倒覺得只看那個有可能會得到「假象」... 不妨從我們央行的外匯儲備細項每月變化與證期局有外資進出統計來作追蹤會比較貼切 : 很明顯的就是" 外資情願持有新台幣就好 "的心理十分的明顯 : 這也符合了上面所推測的情況　資金還是留在亞洲並沒有走 : 而更有可能新一波的資金還會進入亞洲尋求避風港 : 這些熱錢在台灣卻不進行投資是很傷腦筋的事情 : 所以我想最近可能央行或是政府會再找外資喝咖啡　要他們順便買買台股 : 但是由於台股很多檔股票都打回到可以價值型投資的價位 : 所以極有可能外資會" 順便 "買些股票賺點小錢 : 這也是亞洲之所以表現遠較歐美股市強大的原因吧 : 如果真的是如此　那麼亞洲盤跟美國盤將會在下週開始逐步脫勾 : 美國下看九千不變　台股上看八千一不變 : 以上個人不負責任的推測 -- 其實過去100年中"未來"的情勢從來沒明朗過... -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 203.70.94.57

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