[問題] 股價預期報酬率，不影響選擇權價格

看板Option作者 (梅雨季~)時間2年前 (2021/12/11 20:47), 編輯推噓3(3推 0噓 16→)
留言19則, 4人參與, 2年前最新討論串1/1
想請問各位大神！ 為什麼選擇權定價理論 Black Scholes 公式中， 選擇權的價值與股票的預期報酬率 μ 無關？ 直覺上而言，若公司的預期報酬率極高，則股票 上漲的機率越高，那Call Option不是應該價值 極高嗎？ 在BS model中，影響選擇權價格的，只有股價，請問該如何說明，為何選擇權價格，不受 股價預期報酬率影響？ 先在這邊，謝謝大家的回答！！ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.9.109.24 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Option/M.1639226841.A.3D5.html
推
12/11 21:10, 2年前 , 1F
模型本來就是從風險中立出發，也就是你提到的預期
12/11 21:10, 1F
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12/11 21:10, 2年前 , 2F
報酬率是你的風險偏好，從評價上來看出發點就不同了
12/11 21:10, 2F
推
12/11 21:14, 2年前 , 3F
另一方面他本來就假設報酬率服從normal, 所以你提
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12/11 21:14, 2年前 , 4F
到的預期報酬率較高可能已經偏離normal假設了。這就
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12/11 21:14, 2年前 , 5F
是實務跟理論的區別而已
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12/12 01:30, 2年前 , 6F
自己想想你買權是在賺什麼錢？
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12/12 01:32, 2年前 , 7F
說穿了你買的契約就只是賭到期時的金融資產現價
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12/12 01:36, 2年前 , 8F
St必須大於L，你才能履約，故你的理論收益來自於
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12/12 01:38, 2年前 , 9F
履約價跟現價的對數比，來換算能成功換到錢的機率
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12/12 01:39, 2年前 , 10F
你不是賺股票收益，而是資產價格的變動率
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12/12 01:40, 2年前 , 11F
而你無法預期未來價格一定為正，何來預期報酬率？
12/12 01:40, 11F
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12/12 01:42, 2年前 , 12F
股價的變動就一定與預期報酬率掛鉤嗎？
12/12 01:42, 12F
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12/12 01:42, 2年前 , 13F
如果這些假設成立就並非為正，那你何來信心認為你認為
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12/12 01:43, 2年前 , 14F
的想法是對的？
12/12 01:43, 14F
推
12/12 19:10, 2年前 , 15F
模型就只是模型 解釋定價背後的部份數學原理而已
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12/12 19:10, 2年前 , 16F
實際上價格是交易出來的 你交易過就知道好公司的Call隱
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12/12 19:11, 2年前 , 17F
含波動率就是比較高 就像你說的會受股價預期報酬影響
12/12 19:11, 17F
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12/12 19:13, 2年前 , 18F
啊應該不是說call比較高 是IV會有forward skew
12/12 19:13, 18F
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12/12 23:38, 2年前 , 19F
用隱含波動率調整了
12/12 23:38, 19F
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