Re: [問題] 選擇權問題

看板Option作者youngkai (年輕人)時間11年前 (2013/03/26 00:00)推噓6(6推 0噓 9→)

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※ 引述《wifi (wifi)》之銘言： : 大家好我又來問問題了 : 這次想請教的問題是關於保證金的問題 : 單一部位(單純sell call或put)比較簡單 : 但如果扯到複式部位就比較複雜 : 問題1 : 書中有一個例子是 buy 4700 call，支出100點權利金 : 同時 sell 4500 call，收入200點權利金 : 淨收入100點權利金 : 雖然我不知道什麼情況下才要這樣買...這種情況有點奇怪吧XD : 不過先不管這個 : 他說應付保證金=(4700-4500)*50=10000 : 這個跟原始公式的 : 保證金=權利金+max(A-價外值,B) 比起來怎麼好像差很多@_@ : 看不太懂他是怎麼計算的保證金=權利金+max(A-價外值,B)是指，你單純sell 4500 call的保證金如果你是sell 4500 call，即使另外buy 4700 call 一樣要保證金=權利金+max(A-價外值,B) 重點在於，要不要做「部位組合」，組合成買權空頭價差若沒組合成一組買權空頭價差，也就是獨立的兩口sell call跟buy call 沒有SPAN的話，保證金絕對超過10000元如果大盤狂漲，帳戶內錢不夠，即使有4700 call做保護，還是有可能被斷頭的因為你沒有把他們組合成一張複式單如果組合成一組買權空頭價差，保證金就是(4700-4500)*50 = 10000元，就算大盤狂漲到一萬點，你的損失仍是5000元，期交所也不會再多收保證金了只是一個部位組合的動作而已，實際操作就明白了什麼情況才會這樣佈局呢？就是你認為大盤會下跌，估計跌破4500低一點，但是又怕sell 4500 call無限風險的危險所以買個4700 call作為上緣的保險如果你沒有買4700 call，大盤狂漲，你又死不認輸，漲到5000點，你就賠大了這個保險的代價就是支出權利金我建議新手做賣方，還是要買個保險的我進入期權市場快兩年還沒破產，就是我賣一口call都會買一口價外call做保險雖然乍看之下會侵蝕獲利，但你持續待在這市場，總有一天會慶幸你有買一口價外做保險 : 問題2 : 書中有提到若整體權利金屬於淨支出則不需要付保證金因為沒有風險存在 : 這樣問題又來了 : 例如 : buy 4700 call 支出100點 : sell 4900 call 收入50 點 : 這樣情況下我是淨支出 : 那如果今天我4700 call 已經獲利將它平倉掉 : 這樣我手上剩下一口4900 call : 照道理來說我應該是風險無限的情況 : 這樣難道也不需要保證金嗎? 當你平掉4700 call的同時，帳戶必須有足額的保證金去負擔sell 4900 call的保證金就是你貼的權利金+max(A-價外值,B) 如果不足的話，或許會在收盤被強制平倉4900 call 這個情況沒遇過，多放點錢就對了 : PS 不知道在下單的時候他會不會自動幫我算需要多少保證金@_@ : 不然每次都要這樣算的話是不是有點慢? 錢放多點就對了，估計裸賣一口價平的call/put，一口準備個四~五萬元比較保險組合單的話，帳戶多放個一萬元就ok了純當買家的話，想買多少就放多少，不用保證金 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 115.43.153.139

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