Re: 大盤吃瀉藥了~~
※ 引述《anddy (長島冰茶)》之銘言：
: 拉肚子拉好快阿~~
: 持有期貨多單的人今天又要吃泡麵了
附上我投稿的文章給各位參考 4/28寫的
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景氣復甦確立！！
葛老暗示升息 台股疲弱拉回
升息傳聞不斷，打擊市場追價意願
由於全球景氣復甦確立，原物料價格普遍上揚，顯示全球走出通貨緊縮的陰霾。
前日（4/21）美國聯準會（FED）主席葛林斯班出席國會參議院銀行委員會發言暗示
升息引發投資人之顧慮，造成美、日、韓股以及台股呈現震盪走勢；加上第一季季報
、重量級法說會登場大多符合預期，法人追價意願薄弱。而近日以來強勢的DRAM股、
TFT-LCD股也由於DRAM報價下跌以及韓國DRAM大廠Hynix 大量倒貨而出現高檔獲利回吐
賣壓，導致台股上攻力道不足。
技術面：量能退潮，台股疲弱不振
在3/27後，政治不穩定因素逐漸消除，本月台股延續3/29以來的反彈走勢，並成功的回補
3/22所形成的跳空缺口，而且突破選前3/19的6815點水準。然而上週（4/19-4/23）大盤
在挑戰7000點失敗後隨即反轉呈現盤跌格局。尤其4/22大幅震盪200逾點，在最高點來到
6912點後隨即下殺的長黑棒作收，更使多頭氣勢頓時受挫。總計台股上週五收6748.1點，
已破5日、10日線約6773及6787點位置，MA線死亡交叉陰影浮現。至本週四(4/28)為止，
大盤已經跌破季線6620點關卡，來到6574點，各項技術指標如KD、RSI等皆呈現空頭走勢
；由成交量來看，除了4/22暴量長黑出現2000億的近日巨量外，普遍呈現價跌量縮的格局
，顯示量能退潮，投資人信心潰散。
籌碼面：類股輪動過快，無主流類股領軍
以籌碼面來看，上週股市呈現類股輪動走勢，金融、營建、電子權值股接替上攻，但
市場對利多反應冷淡而未能持續走強；主流的TFT-LCD、DRAM股也因為處在高檔對利多盾
化而無法持續領軍者的姿態，使大盤呈現群龍無首的局面；對台灣股市動見觀瞻的三大法
人，亦連續幾天調節手中持股，尤以財報表現不如預期的封測、漲多的DRAM…等，皆為賣
超的對象，僅對某特定金控股及晶圓雙雄小量買超，皆顯示出投資人無心留戀，獲利了結
出場。
融資融券餘額方面，融資融券雖然於4/22分別大減31億及19700張，但就整體而言，目
前約3450億的融資餘額相較於3/20重挫後的水準仍處於高水位狀態，因此可得知指數現在
很可能尚未到達低點，籌碼還不夠穩定。
這也說明了3/20以來重挫所造成的6800點以上龐大套牢賣壓依然難以消化，儘管基本面等
經濟數據並無轉壞的跡象，但籌碼混亂成為大盤上漲的一個絆腳石。
操作建議：靜待大盤落底--避開籌碼凌亂股，擇優佈局基本面良好各股
由於第二季為傳統電子淡季，加上目前技術面、籌碼面等種種因素皆不利於多頭，因
此短期建議投資人持有部位者，可以進行反向避險操作，但由於基本面仍然良好，因此不
建議站在賣方；空手者切勿急躁靜待籌碼沉澱，若量價配合且年線5802點不跌破，可擇優
進行佈局。
以目前資金流向來說，雖電子佔大盤比重仍有6成之多，但轉進金融的資金有逐漸增加的
趨勢（目前約15﹪），加以政府政策施放RTC可能延長一年的利多，以及受惠於升息等因
素，建議投資人可以逢低著墨於基本面良好的大型金控股，如中信金（2891）、兆豐金
（2886）、第一金（2892）、台新金（2887）等等…。
此外另一觀察族群是晶圓雙雄台積電（2330）、聯電（2303）。晶圓雙雄在第一季皆
表現亮麗，產業能見度增加，分別繳出第一季EPS0.93元以及0.45元的成績，皆較去年同
期表現出色，預期第二、三季營收仍會持續成長，是值得觀察的目標。
另外值得一提的是目前市場充滿分歧意見：520前夕會出現慶祝行情或是因為不確定因素
尚存而使投資人遲滯不前呢？筆者並無法正確的作出預測，但建議投資人在進行操作時務
必將此外在因素納入觀察的重點。
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以上僅為作者經由分析而作成之投資建議，僅供投資人參考，若根據分析報告而導致
損失，不負損失賠償責任。
作者：政大財政四 邱正智
經歷：前政治大學證券研習社副社長＆兼任講師
日期：2004/4/28
mail：anddy111@yahoo.com.tw
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邁向成功之路~~ \
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◆ From: 210.85.43.131
※ 編輯: anddy 來自: 210.85.43.131 (04/30 12:39)
※ 編輯: anddy 來自: 210.85.43.131 (04/30 12:45)
※ 編輯: anddy 來自: 210.85.43.131 (04/30 13:19)
推
推 210.58.172.232 05/04, , 1F
推 210.58.172.232 05/04, 1F
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