Re: 今天遇到惠捐......
: 有人知道上次陳劍龍發行一銀的 DR
: 為什麼會有折價發行.....??
: 還有發行DR跟除權是一樣嗎
2003 / 07 / 30 星期三 19:02
第一金(2892)海外存託憑證(GDR)22日在倫敦定價，每單位10.30
美元，10億股銷售一空，超額認購逾2倍，共計募得5.15億美元。
第一金控總經理董瑞斌表示，所募得的資金將用於第一銀行增資，
以降低逾放比，以及一銀證券拓展據點所用。
此次GDR共計募集5.15億美元的資金，相當於市台幣173億元左右，
大部分資金將用於第一銀行增資所用，以降低逾放比，不足部分
再以發行次順位債券方式補足，年底前可望發行30-40億元規模的
次順位債券。此外，第一銀行年底前還將與國際公司合組資產管理
公司(AMC)，出售一銀與其他銀行的不良債權(NPL)。他表示，過
去採用一次賣斷NPL的方式，會喪失不動產上漲的獲利空間，因此
，往後將以合組AMC的方式，處理一銀的NPL。
他表示，在降低逾放後，一銀新增逾放可望降至1% 以下，國際定
義的90天逾放則可降至2.5%。而一銀證在明日納入第一金控旗下
後，也將積極增設據點，所需資金則由此次發行GDR所募集的資金
中因應。
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ＤＲ可以因為發行地的不同可以分為不同名稱，一銀發行的是GDR
籌資地主要是歐洲或大不列顛，其亦表示一種存託之關係，是一
種上市形式，且其特別之處在於公司先把自己要在當地發行的股
票預先寄存於當地的金融機構，並在當地的交易所上市ꄊ
就這樣的推論來說，可以發現如果一銀發行ＧＤＲ的話，如果我們
在會計上面的簡易ＥＰＳ加上稀釋後的項目（像ＧＤＲ）的話，其
實應該會使他的簡易ＥＰＳ下修，這樣的效果跟我們在一般看到的
除權是一樣的。但是在其他部分，因為我對這個沒啥研究，所以不
確定會不會對台灣的股票產生直接的稀釋效果，我個人覺得是不會
啦...。所以在這一方面來說就跟我們一般提的除權是不同的。
至於為何一銀要修正其ＧＤＲ的價格，有一些可能的原因吧...，
我想像是之前在七月的歐元比較強勢是一種可能，或著是中間的承
銷費用有降低，或著是在當時歐洲的利率相對較高，將資金轉投資
其他市場需要更多的誘因。或是第一銀行為了風險分散考量、公司
商譽、亦或是有其他不為外人所知的急切需要，所以折價發行。這
可能就比較需要研究了！
我的中快已經爛掉了，印象中ＧＤＲ應該是簡單ＥＰＳ的調整項目
之類的，做以下的推論其實有點心虛。除此之外財管也三個多月沒
看了，所以對於ＧＤＲ的一些細項還要在翻一下，結論是這篇僅供
參考！
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