Re: [商管] 資金成本 風險與必要報酬率
※ 引述《ethefalse (無月政龍)》之銘言：
: 風險越高
: 必要報酬率也會愈高 資金成本也會越高
: 但是寫題目的時候說
: 權益資金相對於負債是較安全的資金來源
: 那不就應該是風險較低
: 然後權益資金成本不是也應該較低嗎??
: 可是都是說權益資金成本較高的說~~
: 可以請版友幫忙一下嗎QQ"
本來想用推文但覺得會講不清楚還是回一篇好了QQ
首先
我們所衡量公司的權益成本是一"機會成本"的概念
也就是說公司如果不將盈餘留在內部進行投資就能發放股利
而股東能自行運用這筆錢投資於風險相似的公司
其可賺得的報酬率可視為是公司的權益成本
所以說如果公司不發股利而選擇盈餘保留
對股東就好像是拿到錢再投資同一家公司
所以才以對普通股的必要報酬率作為衡量權益成本依據
此時您所說的風險越高報酬越高是指投資人買股票的風險
不過如果以CAPM衡量權益成本時是假設股東能分散所有非系統風險的
所以其實會是系統風險越高你的權益資金成本自然越高
至於所謂的對公司安全
就是有板友的推文講到造成槓桿的問題
簡單的邏輯就是你公司一直舉債你的負債比也會越高
感覺起來你的破產風險也會比較高
所以自然發行股票相對"安全"了
但是在籌措資金成本上
發行普通股則是會比舉債來的高的
綜合以上
總結起來就是對公司來說「權益資金較安全，但是成本較高」
希望有幫到你，觀念若有誤也請高手不吝指正囉感謝:)
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推
08/27 19:37, , 1F
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