Re: [問題] 高第一財管兩題
※ 引述《piggywen (小麻煩)》之銘言：
: 一. Y公司有三個投資計畫，每個投資計畫的成本及報酬率如下
: 成本 報酬率
: A計畫 250萬 18%
: B計畫 500萬 16%
: C計畫 300萬 11%
: Y公司預計以稅前成本8%發行負債，稅率為25%。公司目前的股價為每股50元，預計年底的
: 股利為5元，且股利以每年5%固定成長，公司的資本結構為70%的普通股，30%的負債。
: 試問：
: (1)普通股及負債的資金成本各為多少？
普通股：5/50 + 5% = 15%
負債：8%(1-25%)=6%
: (2)Y公司的加權平均資金成本各為多少？
15% * 70% + 6% * 30% = 12.3%
: (3)如果三個計畫的風險都一樣，Y公司應該選擇何計畫呢？
選報酬率大於WACC的 A B
: 二. The following facts apply to your company:
: Target capital structure 50% debt 50% equity
: EBIT 200 million
: Assets 500 million
: Tax rate 40%
: Cost of new and old debt 8%
: Based on the residual dividend policy,the payout ratio is 60% . How large
: will the capital budget be ?
NI = (200-250*8%)*(1-40%) = 108
發出了60%，即保留了108*40% = 43.2
又權益資金佔50%，故資本預算為 43.2 / 50% = 86.4
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◆ From: 123.194.162.148
推
04/11 17:27, , 1F
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