[新聞] 巴菲特股東信 續捧指數基金
1.原文連結:http://www.chinatimes.com/newspapers/20170226000054-260202
2.內容:巴菲特股東信 續捧指數基金
2017年02月26日 04:10 蕭美惠/綜合外電報 工商時報
「股神」巴菲特的旗艦公司柏克夏海瑟威公司周六發佈2016年第4季財報及年度股東信,
巴菲特連續9年建議長期投資低成本指數型基金,他確信這可為投資人帶來比專業基金經
理人更好的投資績效。
巴菲特多年來一直批評華爾街投資經理人收取高額管理費用,投資績效卻很平庸。今年的
股東信,巴老洋洋灑灑寫了4頁,比較長期投資低成本標普500指數基金與對沖基金的效益
。
他在9年前便曾提出50萬美元的賭注,打賭說沒有一位投資專業人士可以挑選出至少5檔的
對沖基金組合,其10年報酬率能夠比得上僅收取微薄費用的Vanguard標普500指數基金。
巴菲特強調,只有1名經理人在9年前接受他的挑戰,就是Protege Partners的共同經理人
賽德斯(Ted Seides)。巴老得意的說,這段期間,標普500指數基金淨值增加了85.4%
。而賽德斯的對沖基金組合當中只有1檔績效勉強稍微接近,為62.8%,其餘4檔分別只小
增8.7%、28.3%、2.9%和7.5%。
若以年化報酬率來看,標普500指數基金報酬率達7.1%,而那5檔基沖基金平均只達2.2%
在財報方面,拜去年底美國股市大漲之賜,柏克夏公司去年第4季淨利成長近15%,達
62.9億美元,換算為A股每股3,823美元。扣除部分投資結果的營運利潤則是比前年同期減
少6.2%,A股每股2,665美元。
2016年全年,柏克夏公司淨利略為減少至240.7億美元。但是巴菲特偏愛的淨值指標-帳
面價值(即資產減掉負債),在去年增加10.7%,達到A股每股172,108美元。相較之下,
去年標普500指數總回報率(含股利)為12%。
巴菲特還重申柏克夏絕不會發新股去進行收購,他自嘲說「寧可去做大腸鏡檢查」,也不
發行柏克夏新股。不過,柏克夏也沒有必要發行股來充實銀彈,因為巴菲特在股東信中表
示,該公司坐擁860億美元的現金部位。
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這...看起來巴老的投資報酬,多來自於指數基金。
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