Re: [心得] 債券型基金
高收益債過去叫垃圾債，因為無良基金為了坑殺散戶方便，就改名高收益債，
不過本文我全都以垃圾債來叫。
要玩垃圾債，最重要的是違約率，其它的都還好，
只要違約率低於殖利率，原則上你就是穩賺的了，
目前垃圾債違約率約2%(過去平均約4%)，殖利率約5%，
也就是不考慮賣垃圾債賺的價差的話，原則上一年只能賺3%，
不過這是就效率市場來說啦。
因為垃圾債是一個極無效率的東西(沒有信評)，
所以事實上確實能賺超越指數的利潤，但相對來說賠錢也很容易。
而且有很多觀念會跟平常你接觸的不一樣。
舉個例子，書上會告訴你10年期的債券殖利率越高，1年期的殖利率越低，
垃圾債常常顛倒，很多垃圾債10年期的殖利率越低，1年期的殖利率越高。
這是因為越接近到期日，垃圾債越容易違約。
還有降息債券會漲，可是很多垃圾債反而會跌，
這是因為降息時，有些垃圾債很容易無法展延債務而違約。
還有升息債券會跌，可是很多垃圾債反而會漲，
這是因為升息時大部份是因景氣好，垃圾債違約率低。
還有很多其它要注意的，這我就不說了
在來是我對垃圾債的未來看法，
目前垃圾債的泡沬已經在成型中，不過危險還不大，泡沬化的機會也不大。
不過如果市場依然還是這麼瘋狂的話，那就有泡沬化的機會，
因為垃圾債大都發行5,6年期的，
所以如果真的泡沬化的話，垃圾債大概會在2018~2021崩盤，
不過目前看起來機率只有20%，所以不用太擔心。
只是未來如果基金公司真的一直發行垃圾債，而投資人也願意買單的話，
那就要小心了，
或是聽說很多王又曾等級的公司要發行垃圾債券也要小心。
像宏基也是垃圾債，可是不可能違約，可是王又曾債，就一定會違約，
一樣都是垃圾債，內涵差很多。
最好的例子就是金融海嘯了，2003年美國發行了很多次貸，
一開始那些人每個月只要還利息，可是過了寬限期，也就是2006~2007年，
馬上要本利攤還，本來一個月只要還1萬的，瞬間變要還3萬，
一堆房貸戶就直接倒債，結果就是2008年的金融海嘯了。
而且2003年以前，華爾街肥貓發行次貸時，還會注意房貸戶是否會違約，
可是2003年以後，管你是誰，只要你肯貸給全部貸給你，完全不管會不會違約，
就像借錢給宏基或王又曾一樣，借宏基不用擔心，借給王又曾就準備認賠。
垃圾債目前就有這樣的徵兆，只是還不明顯，不過未來還是要小心點就是了
※ 引述《gn00618777 (123)》之銘言：
: 剛剛有熱心的網友大大說債券利息是固定的，我也去查了相關書籍
: 書上說: 假設一位投資人買了10萬一年一期元債券，固定利率是5%，一年後可以拿105000
: 假設好死不死，央行提升利率到6%，他想轉讓給別人，債券價格自然要下降至
: 99057，這樣一年後可以拿到105000元(相當於利率是6%)，所以債券利息是固定的..
: 只是我買的這支聯博高收益它是沒有期限可任意贖回，因為理專人員在那邊算
: 說大概是年利率6%，還有每月配息都是變動不固定，讓我以為利率是會變動的。
: 話說為啥月配率會變動阿@@?
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